कोई कंपनी आम शेयरों के बजाय शेयरों को क्यों जारी करेगी?
ऐसे कई तरीके हैं जिनसे कंपनियां स्टॉक और बॉन्ड सहित फंड जुटा सकती हैं। निगम यह भी चुन सकते हैं कि जनता को किस प्रकार के स्टॉक की पेशकश की जाए। वे उस निर्णय के आधार पर निर्णय लेते हैं जो वे शेयरधारकों के साथ चाहते हैं, मुद्दे की लागत, और वित्तपोषण को शीघ्र करने की आवश्यकता है। जब पूंजी जुटाने की बात आती है, तो कुछ कंपनियां आम स्टॉक के अलावा पसंदीदा स्टॉक जारी करने का चुनाव करती हैं । हालांकि, इस रणनीति के कारण निगमों के बीच भिन्न होते हैं।
चाबी छीन लेना
- पसंदीदा शेयर सामान्य स्टॉक और बॉन्ड के बीच कहीं न कहीं एक एसेट क्लास होते हैं, इसलिए वे कंपनियों और उनके निवेशकों को दोनों दुनिया के सर्वश्रेष्ठ ऑफर कर सकते हैं।
- कंपनियां पसंदीदा शेयरों के साथ अधिक धन प्राप्त कर सकती हैं क्योंकि कुछ निवेशक सामान्य शेयरों की तुलना में अधिक सुसंगत लाभांश और मजबूत दिवालियापन सुरक्षा चाहते हैं।
- कुछ कंपनियां पसंदीदा शेयरों को जारी करना पसंद करती हैं क्योंकि वे बांड जारी करने की तुलना में ऋण-से-इक्विटी अनुपात कम रखते हैं और बाहरी शेयरों की तुलना में बाहरी शेयरों को कम नियंत्रण देते हैं।
पसंदीदा साझा मूल बातें
सामान्य शेयरों और बॉन्ड मुद्दों के बीच वरीयता शेयर हाइब्रिड के रूप में कार्य करते हैं। जैसा कि किसी भी उत्पादित अच्छी या सेवा के साथ, निगम पसंदीदा शेयर जारी करते हैं क्योंकि उपभोक्ता – निवेशक, इस मामले में – उन्हें चाहते हैं। लाभांश और दिवालियापन परिसमापन के लिए निवेशकों ने अपने रिश्तेदार स्थिरता के लिए वरीयता शेयरों और सामान्य शेयरों पर पसंदीदा स्थिति को महत्व दिया। निगम ज्यादातर वोटिंग अधिकारों को कम करने और उनकी कॉलिबिलिटी के बिना इक्विटी वित्तपोषण प्राप्त करने के तरीके के रूप में उन्हें महत्व देते हैं । पसंदीदा स्टॉक भी शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण से बचने की कोशिश करने वाली फर्मों के लिए कभी-कभी उपयोगी होते हैं।
यद्यपि पसंदीदा शेयर की कीमतें आम शेयरों की तुलना में अधिक स्थिर हैं, वे निवेश-ग्रेड बांड की तुलना में बहुत कम स्थिर हैं।
ज्यादातर मामलों में, वरीयता शेयरों में निगम के कुल इक्विटी मुद्दों का एक छोटा प्रतिशत शामिल होता है। इसके दो कारण हैं। पहला यह है कि पसंदीदा शेयर कई निवेशकों (और कुछ कंपनियों) को भ्रमित कर रहे हैं, जो मांग को सीमित करता है। दूसरा यह है कि आम स्टॉक और बॉन्ड आमतौर पर वित्तपोषण के लिए पर्याप्त विकल्प होते हैं।
इन्वेस्टर्स डिमांड फेयर शेयर क्यों
अधिकांश शेयरधारकों को पसंदीदा शेयरों की ओर आकर्षित किया जाता है क्योंकि वे सामान्य शेयरों की तुलना में अधिक नकदी प्रवाह या अन्य वित्तीय कठिनाई की अवधि में आता है । पसंदीदा स्टॉक की यह सुविधा ऋण भुगतान के लापता होने के डर के बिना कंपनी को अधिकतम लचीलापन प्रदान करती है। बांड मुद्दों के साथ, एक चूक भुगतान कंपनी को डिफ़ॉल्ट के जोखिम में डालता है। यह एक क्रेडिट गिरावट का कारण होगा और यहां तक कि एक दिवालियापन को मजबूर कर सकता है।
कुछ पसंदीदा शेयरधारकों को पूर्व निर्धारित विनिमय मूल्य पर आम शेयरधारकों से पहले कंपनी की संपत्ति प्राप्त होती है ।
क्यों निगम आपूर्ति वरीयता शेयरों
बांड जारी करने के बजाय पसंदीदा शेयर देने वाली कंपनियां कम ऋण-से-इक्विटी अनुपात को पूरा कर सकती हैं । इससे उन्हें नए निवेशकों से भविष्य में अधिक वित्तपोषण प्राप्त करने की अनुमति मिलती है। एक कंपनी का ऋण-से-इक्विटी अनुपात एक व्यापार की वित्तीय स्थिरता का विश्लेषण करने के लिए उपयोग किए जाने वाले सबसे आम मैट्रिक्स में से एक है। यह संख्या जितनी कम होगी, कंपनी निवेशकों के लिए उतनी ही आकर्षक होगी। इसके अतिरिक्त, बॉन्ड इश्यू संभावित खरीदारों के लिए एक लाल झंडा हो सकता है । कंपनी की वित्तीय परिस्थितियों की परवाह किए बिना, ऋण दायित्वों के लिए चुकौती की सख्त अनुसूची को बनाए रखा जाना चाहिए। पसंदीदा स्टॉक ऋण चुकौती के समान दिशानिर्देशों का पालन नहीं करते हैं क्योंकि वे इक्विटी मुद्दे हैं।
निगम अपने कॉल फ़ीचर के लिए वरीयता शेयरों को भी महत्व दे सकते हैं। अधिकांश, लेकिन सभी नहीं, पसंदीदा स्टॉक कॉल करने योग्य है। निर्धारित तिथि के बाद, जारीकर्ता महत्वपूर्ण ब्याज दर जोखिम या अवसर लागत से बचने के लिए शेयरों को बराबर मूल्य पर कॉल कर सकता है ।
हालांकि आम स्टॉक एक कंपनी द्वारा पेश किया जाने वाला सबसे लचीला प्रकार का निवेश है, यह शेयरधारकों को कुछ व्यापार मालिकों की तुलना में अधिक नियंत्रण प्रदान करता है जो उनके साथ सहज महसूस कर सकते हैं। वरीयता शेयरों के मालिकों के पास सामान्य मतदान अधिकार नहीं होते हैं। यह एक कंपनी को कॉर्पोरेट संरचना में संतुलन को परेशान किए बिना पसंदीदा स्टॉक जारी करने की अनुमति देता है। आम स्टॉक शेयरधारकों को मतदान के अधिकार की एक डिग्री प्रदान करता है, जिससे उन्हें महत्वपूर्ण प्रबंधकीय निर्णयों को प्रभावित करने का अवसर मिलता है। कंपनियां जो अपने कारोबार में इक्विटी पदों की पेशकश करते हुए स्टॉकहोल्डर्स को दिए गए नियंत्रण को सीमित करना चाहती हैं, इसलिए, पसंदीदा स्टॉक की ओर रुख कर सकती हैं।
अंत में, कुछ वरीयता वाले शेयर शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की स्थिति में ” जहर की गोलियाँ ” के रूप में कार्य करते हैं । वे अक्सर स्टॉक के साथ एक हानिकारक वित्तीय समायोजन का रूप लेते हैं जो केवल ब्याज परिवर्तनों को नियंत्रित करते समय ही प्रयोग किया जा सकता है ।