जीरो-गैप कंडीशन
एक शून्य-गैप स्थिति क्या है?
एक शून्य-अंतराल की स्थिति तब मौजूद होती है जब किसी वित्तीय संस्थान की ब्याज-दर-संवेदनशील संपत्ति और देनदारियाँ एक निश्चित परिपक्वता के लिए सही संतुलन में होती हैं । हालत यह है कि अवधि के अंतर-या एक संस्था के की संवेदनशीलता में अंतर से अपने नाम निकला संपत्ति और देनदारियों हित में परिवर्तन करने के लिए दरों-ठीक शून्य। इस शर्त के तहत, ब्याज दरों में बदलाव से कंपनी के लिए कोई अधिशेष या कमी नहीं होगी, क्योंकि फर्म किसी दिए गए परिपक्वता के लिए अपनी ब्याज दर जोखिम से प्रतिरक्षित है ।
चाबी छीन लेना
- एक शून्य-अंतराल की स्थिति तब मौजूद होती है जब किसी वित्तीय संस्थान की ब्याज-दर-संवेदनशील संपत्ति और देनदारियाँ एक निश्चित परिपक्वता के लिए सही संतुलन में होती हैं।
- बड़े बैंकों को अपने वर्तमान निवल मूल्य की रक्षा करनी चाहिए, और पेंशन फंडों के पास कई वर्षों के बाद भुगतान का दायित्व है, इसलिए उन्हें भविष्य के ब्याज दरों की अनिश्चितता को संबोधित करते हुए अपने पोर्टफोलियो के भविष्य के मूल्य की रक्षा करना चाहिए।
- शून्य-अंतर वाली स्थिति में, अवधि अंतराल या किसी संस्था की परिसंपत्तियों की संवेदनशीलता में अंतर और ब्याज दरों में परिवर्तन के लिए देयताएं – बिल्कुल शून्य है।
- इस शर्त के तहत, ब्याज दरों में बदलाव से कंपनी के लिए कोई अधिशेष या कमी नहीं होगी, क्योंकि फर्म किसी दिए गए परिपक्वता के लिए अपनी ब्याज दर जोखिम से प्रतिरक्षित है।
जीरो-गैप कंडीशन को समझना
वित्तीय संस्थानों को ब्याज दर जोखिम से अवगत कराया जाता है जब उनकी संपत्ति की ब्याज दर संवेदनशीलता ( अवधि के रूप में भी जाना जाता है ) उनकी देनदारियों की ब्याज दर संवेदनशीलता से भिन्न होती है। एक शून्य खाई हालत immunizes सुनिश्चित करना है कि ब्याज दरों में बदलाव फर्म की कुल संपत्ति के कुल मूल्य को प्रभावित नहीं करेगा द्वारा ब्याज दर जोखिम से एक संस्था।
ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के कारण, फर्मों और वित्तीय संस्थानों को अपनी संपत्ति और देनदारियों के बीच ब्याज दर संवेदनशीलता में अवधि के अंतराल का खतरा होता है। नतीजतन, ब्याज दरों में 1% का बदलाव अपनी देनदारियों के लिए प्राप्त मूल्य की तुलना में कुछ हद तक अपनी संपत्ति के मूल्य में वृद्धि कर सकता है, और इसके परिणामस्वरूप कमी होगी। ऐसी ब्याज दर के जोखिमों को कम करने के लिए, फर्मों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि ब्याज दरों में कोई भी बदलाव फर्म के निवल मूल्य के समग्र मूल्य को प्रभावित नहीं करता है। ब्याज दर के जोखिम से फर्म के इस “टीकाकरण” का अभ्यास उसी परिपक्वता को दिए गए फर्म की परिसंपत्तियों और देनदारियों की संवेदनशीलता में अंतर को बनाए रखने के लिए किया जाता है, जिसे शून्य-अंतराल स्थिति कहा जाता है।
शून्य-अंतराल की स्थिति को ब्याज दर टीकाकरण रणनीतियों द्वारा प्राप्त किया जा सकता है – जिसे बहु-अवधि टीकाकरण भी कहा जाता है। टीकाकरण एक हेजिंग रणनीति है जो उस प्रभाव को सीमित या ऑफसेट करना चाहती है जो ब्याज दरों में परिवर्तन को निश्चित आय प्रतिभूतियों के एक पोर्टफोलियो पर कर सकती है, जिसमें विभिन्न ब्याज दर संवेदनशील परिसंपत्तियों और फर्म की बैलेंस शीट पर देनदारियों का मिश्रण शामिल है। बड़े बैंकों को अपने वर्तमान निवल मूल्य की रक्षा करनी चाहिए , और पेंशन फंडों में कई वर्षों के बाद भुगतान की बाध्यता है। इन दोनों फर्मों और अन्य लोगों को भविष्य की ब्याज दरों की अनिश्चितता को संबोधित करते हुए अपने पोर्टफोलियो के भविष्य के मूल्य की रक्षा करनी चाहिए।
प्रतिरक्षण रणनीतियों में ब्याज दरों के बारे में अधिक से अधिक जोखिम उठाने के लिए डेरिवेटिव और अन्य वित्तीय साधनों का उपयोग किया जा सकता है, जब यह पोर्टफोलियो की अवधि और इसके उत्कर्ष दोनों को ध्यान में रखता है – अवधि में परिवर्तन ब्याज दरों के बढ़ने के रूप में (या अवधि की वक्रता) । फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट जैसे बॉन्ड के मामले में, टीकाकरण मूल्य में बदलाव को सीमित करने का प्रयास करता है, साथ ही पुनर्निवेश जोखिम भी । पुनर्निवेश जोखिम यह संभावना है कि एक नई सुरक्षा में निवेश किए जाने पर एक निवेश का नकदी प्रवाह कम कमाएगा।