6 May 2021 9:56

शून्य-निवेश पोर्टफोलियो

शून्य-निवेश पोर्टफोलियो क्या है?

एक शून्य निवेश पोर्टफोलियो का एक संग्रह है निवेश शून्य का शुद्ध मूल्य जब पोर्टफोलियो इकट्ठा किया जाता है कि, और इसलिए पोर्टफोलियो में कोई इक्विटी हिस्सेदारी लेने के लिए एक निवेशक की आवश्यकता है। उदाहरण के लिए, एक निवेशक कंपनियों के एक सेट में $ 1,000 मूल्य के स्टॉक बेच सकता है, और आय का उपयोग करके कंपनियों के दूसरे सेट में स्टॉक में $ 1,000 खरीद सकता है।

चाबी छीन लेना

  • शून्य-निवेश पोर्टफोलियो एक वित्तीय पोर्टफोलियो है जो प्रतिभूतियों से बना होता है जिसका संचयी परिणाम शून्य का शुद्ध मूल्य होता है। 
  • एक शून्य-निवेश पोर्टफोलियो जिसके लिए कोई इक्विटी की आवश्यकता नहीं है, विशुद्ध रूप से सैद्धांतिक है; वास्तव में शून्य लागत वाली निवेश रणनीति कई कारणों से प्राप्त करने योग्य नहीं है।
  • निवेश की हमारी समझ के लिए पोर्टफोलियो सिद्धांत का सबसे महत्वपूर्ण योगदान यह है कि शेयरों का एक समूह निवेशकों को व्यक्तिगत निवेश की तुलना में बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न कमा सकता है; हालाँकि, परिसंपत्तियों का विविधीकरण जोखिम को पूरी तरह से समाप्त नहीं कर सकता है।

शून्य-निवेश पोर्टफोलियो को समझना

एक शून्य-निवेश पोर्टफोलियो जिसके लिए कोई इक्विटी की आवश्यकता नहीं है, विशुद्ध रूप से सैद्धांतिक है; यह वास्तविक दुनिया में मौजूद नहीं है, लेकिन वैचारिक रूप से इस प्रकार का पोर्टफोलियो वित्त का अध्ययन करने वाले शिक्षाविदों के लिए रुचि रखता है। वास्तव में शून्य लागत वाली निवेश रणनीति कई कारणों से प्राप्त करने योग्य नहीं है। सबसे पहले, जब एक निवेशक स्टॉक को बेचने के लिए किसी ब्रोकर से स्टॉक उधार लेता है और इसके गिरावट से लाभ होता है, तो उन्हें ऋण के लिए जमानत के रूप में आय का अधिक उपयोग करना चाहिए। दूसरा, यूएस में, शॉर्ट सेलिंग को सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन  (SEC) द्वारा विनियमित किया जाता है, ताकि निवेशकों के लिए लंबे निवेश के साथ लघु निवेश का सही संतुलन बनाए रखना संभव न हो। अंत में, प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए निवेशकों को दलालों को कमीशन देना पड़ता है, जिससे निवेशक को लागत बढ़ जाती है; शून्य-निवेश पोर्टफोलियो में एक वास्तविक जीवन के प्रयास में अपनी स्वयं की पूंजी को जोखिम में डालना शामिल होगा

शून्य-निवेश पोर्टफोलियो की अनूठी प्रकृति इसे एक पोर्टफोलियो वजन नहीं होने की ओर ले जाती है। एक पोर्टफोलियो वजन की गणना आमतौर पर उस डॉलर की राशि को विभाजित करके की जाती है जो पोर्टफोलियो में सभी निवेशों के कुल मूल्य से लंबी होती है। क्योंकि शून्य-निवेश पोर्टफोलियो का शुद्ध मूल्य शून्य है, समीकरण में भाजक शून्य है। इसलिए, समीकरण हल नहीं किया जा सकता है। 

पोर्टफोलियो सिद्धांत वित्त और निवेश के छात्रों और चिकित्सकों के लिए अध्ययन के सबसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में से एक है । निवेश की हमारी समझ के लिए पोर्टफोलियो सिद्धांत का सबसे महत्वपूर्ण योगदान यह है कि शेयरों का एक समूह निवेशकों को व्यक्तिगत निवेश की तुलना में बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न कमा सकता है। अधिकांश वास्तविक दुनिया के बाजारों में, हालांकि, परिसंपत्तियों का विविधीकरण पूरी तरह से जोखिम को समाप्त नहीं कर सकता है। एक निवेश पोर्टफोलियो जो बिना किसी जोखिम के रिटर्न की गारंटी दे सकता है, एक मध्यस्थ अवसर के रूप में जाना जाता है, और शैक्षणिक वित्तीय सिद्धांत आमतौर पर मानता है कि वास्तविक दुनिया में ऐसे परिदृश्य संभव नहीं हैं। एक सच्चे शून्य-निवेश पोर्टफोलियो को एक मध्यस्थ अवसर माना जाएगा – यदि इस पोर्टफोलियो की वापसी की दर बराबर होती है या वापसी की जोखिम रहित दर से अधिक होती है (आमतौर पर माना जाता है कि यह दर अमेरिकी सरकार के बॉन्ड से अर्जित की जा सकती है )।

आर्बिट्रेज एक बाजार में कुछ मात्रा में प्रतिभूतियों को खरीदने की प्रक्रिया है, साथ ही साथ एक ही या समान प्रतिभूतियों की समान मात्रा को दूसरे बाजार में बेचती है। मध्यस्थता के सिद्धांत को समान बाजार में मूल्य की प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए भी लागू किया जा सकता है। एक मध्यस्थता रणनीति का लक्ष्य पैसे खोने के समग्र जोखिम को कम करना है, जबकि एक ही समय में पैसे बनाने के अवसरों का लाभ उठाना है।

 

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