शून्य-कूपन बॉन्ड और एक नियमित बॉन्ड के बीच अंतर क्या है?
नियमित बॉन्ड और शून्य-कूपन बॉन्ड के बीच का अंतर ब्याज का भुगतान है, अन्यथा कूपन के रूप में जाना जाता है । एक नियमित बॉन्ड बॉन्डहोल्डर्स को ब्याज का भुगतान करता है, जबकि एक शून्य-कूपन बॉन्ड इस तरह के ब्याज भुगतान को जारी नहीं करता है। इसके बजाय, शून्य-कूपन बॉन्डधारक केवल परिपक्वता तक पहुंचने पर बॉन्ड का अंकित मूल्य प्राप्त करते हैं। नियमित बॉन्ड, जिसे कूपन बॉन्ड भी कहा जाता है, बांड के जीवन पर ब्याज का भुगतान करते हैं और परिपक्वता पर मूलधन भी चुकाते हैं।
चाबी छीन लेना
- एक नियमित बॉन्ड बॉन्डहोल्डर्स को ब्याज का भुगतान करता है, जबकि एक शून्य-कूपन बॉन्ड इस तरह के ब्याज भुगतान को जारी नहीं करता है।
- जीरो-कूपन बॉन्ड में आमतौर पर यील्ड कर्व के आकार के कारण समान परिपक्वता वाले नियमित बॉन्ड की तुलना में अधिक रिटर्न होता है।
- शून्य-कूपन बांड कूपन बांड की तुलना में अधिक अस्थिर हैं, इसलिए सट्टेबाज उन्हें प्रत्याशित अल्पकालिक मूल्य आंदोलनों से अधिक लाभ के लिए उपयोग कर सकते हैं।
- ज़ीरो-कूपन बॉन्ड निवेशकों को उपहार करों से बचने में मदद कर सकते हैं, लेकिन वे प्रेत आयकर मुद्दे भी बनाते हैं।
निवेशकों के लिए अंतर
लंबे समय तक शून्य-कूपन बॉन्ड निवेशक बॉन्ड की परिपक्वता पर उन्हें मिलने वाली कीमत और बॉन्ड की रकम के बीच अंतर हासिल करते हैं। यह राशि पर्याप्त हो सकती है क्योंकि शून्य-कूपन बॉन्ड आमतौर पर बॉन्ड के अंकित मूल्य पर गहरी छूट पर खरीदे जाते हैं। यह छूट अक्सर दीर्घावधि में उच्च रिटर्न की ओर ले जाती है।
जीरो-कूपन बॉन्ड में आमतौर पर यील्ड कर्व के आकार के कारण समान परिपक्वता वाले नियमित बॉन्ड की तुलना में अधिक रिटर्न होता है। एक सामान्य उपज वक्र के साथ, दीर्घकालिक बांड में अल्पकालिक बांड की तुलना में अधिक पैदावार होती है। नियमित कूपन बांड द्वारा किए गए ब्याज भुगतान परिपक्वता की तारीख से पहले होते हैं, इसलिए वे भुगतान छोटे शून्य-कूपन बांड की तरह होते हैं जो पहले परिपक्व होते हैं। ब्याज भुगतान प्रतीक्षा समय और जोखिम में कटौती करते हैं, इसलिए वे अपेक्षित रिटर्न भी कम करते हैं।
कूपन की अनुपस्थिति शून्य-कूपन बांड को बुरा निवेश नहीं बनाती है, और वे आमतौर पर कूपन बांड की तुलना में बेहतर रिटर्न देते हैं।
सट्टेबाजों के लिए अंतर
शून्य-कूपन बांड कूपन बांड की तुलना में अधिक अस्थिर हैं, इसलिए सट्टेबाज उन्हें प्रत्याशित अल्पकालिक मूल्य आंदोलनों से अधिक लाभ के लिए उपयोग कर सकते हैं। अन्य सभी चीजें समान हो रही हैं, एक शून्य-कूपन बांड की कीमत ब्याज दरों में गिरावट आने पर एक नियमित कूपन बांड की कीमत से अधिक बढ़ जाएगी। क्योंकि यूएस ट्रेजरी बॉन्ड की कीमतें ब्याज दरों में बदलाव के लिए दृढ़ता से प्रतिक्रिया देती हैं, शून्य-कूपन ट्रेजरी को ब्याज दरों पर सट्टा लगाने के लिए पसंद किया जाता है।
ज़ीरो-कूपन कॉर्पोरेट बॉन्ड की कीमतें भी अस्थिर हैं, इसलिए उन्हें जारी करने वाली कंपनी के स्वास्थ्य पर सट्टा लगाने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है। मान लीजिए कि दिवालिएपन का सामना कर रही एक कंपनी ने पहले शून्य-कूपन और कूपन बांड जारी किए थे जो दोनों पांच साल में परिपक्व हो गए। दोनों बॉन्डों का बाजार मूल्य घट गया होगा, जिसके परिणामस्वरूप अब कूपन बॉन्ड उनकी खरीद मूल्य के सापेक्ष बहुत अधिक ब्याज देते हैं। अगर कंपनी को परिपक्वता से पहले दिवालिया होना चाहिए तो इससे एक तकिया बनता है। शून्य-कूपन बांड में ऐसा कोई तकिया नहीं है, जो उच्च जोखिम का सामना करता है, और जारीकर्ता के जीवित रहने पर अधिक पैसा कमाता है।
शून्य-कूपन बांड और कर
ज़ीरो-कूपन बॉन्ड भी निवेशकों को अपने उत्तराधिकारियों को धन के पास जाने की अपील कर सकते हैं। यदि उपहार के रूप में $ 2,000 में बॉन्ड की बिक्री होती है, तो यह केवल वार्षिक उपहार कर बहिष्करण के $ 2,000 का उपयोग करता है। हालांकि, बांड परिपक्वता तक पहुंचने के बाद प्राप्तकर्ता को अंततः $ 2,000 से अधिक प्राप्त होता है। दुर्भाग्य से शून्य-कूपन बॉन्डहोल्डर्स के लिए, कुछ कर इस रणनीति की प्रभावशीलता को कम कर सकते हैं।
अमेरिका में, शून्य-कूपन बांड ब्याज भुगतान के लिए एक कर देयता बनाते हैं, भले ही वे वास्तव में आवधिक ब्याज का भुगतान न करें। यह बॉन्डहोल्डर्स के लिए फैंटम इनकम प्रॉब्लम बनाता है । जो आय नहीं हुई, उस पर करों का भुगतान करने के लिए धन के साथ आना चुनौतीपूर्ण हो सकता है। नतीजतन, भविष्य की आय का भुगतान करने से बचने के लिए कर-हटाए गए सेवानिवृत्ति खाते में शून्य-कूपन बॉन्ड रखना अक्सर एक अच्छा विचार है।
अमेरिकी स्थानीय या राज्य सरकार की इकाई द्वारा जारी किया गया एक शून्य-कूपन बॉन्ड एक अन्य विकल्प है। इन नगरपालिका बांडों पर सभी ब्याज, जिसमें शून्य-कूपन बांड के लिए प्रतिधारित ब्याज शामिल है, अमेरिकी संघीय करों से मुक्त है। नगर निगम बांड अक्सर राज्य और स्थानीय करों से मुक्त होते हैं।