वित्तीय विश्लेषकों के बारे में आपको क्या जानना चाहिए
क्या आपने कभी सोचा है कि आपके पास एक सुरक्षा पर शोध करने का समय था जो आपके पास था या खरीदना चाहते थे? किसी कंपनी पर गहन अनुसंधान का संचालन करने में पर्याप्त मात्रा में समय लगता है और जानकारी का एक पहाड़ होता है जिसे अच्छी तरह से करने के लिए इसके माध्यम से निचोड़ा जाना चाहिए। व्यस्त निवेशकों के लिए, यह वह जगह है जहां विश्लेषक आते हैं। ये वित्तीय पेशेवर निवेशकों को विशेष प्रतिभूतियों पर बुनियादी जानकारी प्रदान करते हैं, उन्हें कुछ निवेशों के आकर्षण को मापने के लिए आवश्यक उपकरण देते हैं।
कई वर्षों में विश्लेषक रेटिंग की बढ़ती लोकप्रियता ने प्रतिभूतियों की कीमत पर उनके प्रभाव का विस्तार किया है । किसी विशेष स्टॉक के लिए विश्लेषक की रेटिंग में मामूली बदलाव स्टॉक को बंद कर सकता है – या उसे एक टेलस्पिन में भेज सकता है। कुछ लोगों का मानना है कि विश्लेषकों में बहुत अधिक शक्ति है; अन्य लोग आज के विश्लेषकों के हितों के टकराव की ओर इशारा करते हैं। कारण जो भी हो, यह महत्वपूर्ण है कि सभी निवेशक विश्लेषकों की विभिन्न श्रेणियों को समझें और प्रत्येक विश्लेषक की सिफारिशों को आगे बढ़ाएं।
विश्लेषकों का प्रकार बाय-साइड बाय-साइड विश्लेषक बड़े संस्थागत निवेश फर्मों जैसे म्यूचुअल फंड, हेज फंड या बीमा कंपनियों के लिए काम करते हैं। वे अपने नियोक्ताओं के खातों में मिली प्रतिभूतियों पर सिफारिशें देते हैं। ये विश्लेषक विशिष्ट क्षेत्रों या प्रतिभूतियों पर अपने शोध पर ध्यान केंद्रित करते हैं जो निवेश फर्म के लिए रुचि रखते हैं। ये रिपोर्ट मुख्य रूप से आंतरिक उपयोग के लिए हैं।
बेचना-साइड आम तौर द्वारा नियोजित दलाल-डीलरों और निवेश बैंकों, बेचने साइड विश्लेषकों खुदरा निवेश डिवीजन का एक हिस्सा हैं। उनकी सिफारिशें और रेटिंग निवेश को बेचने के लिए बनाई जाती हैं और आमतौर पर ब्रोकरेज फर्म के ग्राहकों को मुफ्त में दी जाती हैं। सेल-साइड विश्लेषकों द्वारा जारी की गई रिपोर्टें आमतौर पर खरीददारों के विश्लेषकों की तुलना में अधिक विस्तृत और केंद्रित होती हैं।
स्वतंत्र ये विश्लेषक किसी विशिष्ट ब्रोकरेज फर्म या फंड कंपनियों के साथ कार्यरत या संबद्ध नहीं हैं। स्वतंत्र विश्लेषकों का उद्देश्य निष्पक्ष और उद्देश्य रेटिंग प्रदान करना है। स्वतंत्र विश्लेषकों को या तो उन कंपनियों से मुआवजा मिलता है, जो वे शोध करते हैं, जिन्हें शुल्क-आधारित अनुसंधान कहा जाता है, या सदस्यता-आधारित रिपोर्ट बेचकर।
ब्याज निवेश बैंकिंग संबंधों का टकराव यह विश्लेषकों के लिए हितों के टकराव के सबसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में से एक है। निवेश बैंक वित्तीय संस्थान हैं जो अंडरराइटिंग (स्टॉक और बॉन्ड जारी करना) जैसी सेवाएं करते हैं; वे प्रतिभूतियों के जारीकर्ताओं और निवेश करने वाली जनता के बीच मध्यस्थ के रूप में भी काम करते हैं। संक्षेप में, जब कोई कंपनी सार्वजनिक रूप से जाने का फैसला करती है, तो यह प्रक्रिया को सुविधाजनक बनाने और निवेशकों को नई प्रतिभूतियों को बेचने में मदद करने के लिए एक निवेश बैंक की सेवाएं प्राप्त करेगी। नतीजतन, एक विश्लेषक को निम्नलिखित कारणों से हितों के टकराव का सामना करना पड़ सकता है:
- यदि कोई विशेष सुरक्षा का विश्लेषक उसी निवेश बैंक के लिए काम करता है जो नए मुद्दे पर हस्ताक्षर कर रहा है, तो वह यह सुनिश्चित करने के लिए सकारात्मक सिफारिश देने के लिए इच्छुक हो सकता है कि यह पेशकश सफल है। यह एक कार डीलरशिप के संचालन के तरीके के विपरीत नहीं है: सभी कारों के फायदे और नुकसान हैं, लेकिन अधिकांश कार डीलर आपको बताएंगे कि उनका ब्रांड बेहतरीन कारें बनाता है।
- निवेश बैंक अधिकांश अन्य व्यवसायों की तरह हैं। वे हमेशा लाभ बढ़ाने की कोशिश कर रहे हैं, और वे अपने ग्राहकों के बारे में अनुकूल रिपोर्ट जारी करके अधिक व्यापार को आकर्षित कर सकते हैं। अनुकूल रिपोर्ट मौजूदा ग्राहक कंपनियों को खुश रखती है और दोहराने के कारोबार को आसान बनाती है। यह संभावित कंपनियों को यह धारणा दे सकता है कि वे एक ही अनुकूल रिपोर्ट से लाभान्वित होंगे जो उन्हें किसी विशेष निवेश बैंक की सेवाओं के लिए भुगतान करना चाहिए।
ब्रोकरेज कमीशन ब्रोकर आमतौर पर खाताधारकों द्वारा किए गए लेनदेन को खरीदने और बेचने से जुड़े आयोगों से राजस्व उत्पन्न करते हैं। हालाँकि ये ब्रोकरेज शोध रिपोर्ट के लिए शुल्क नहीं लेते हैं जो वे प्रदान करते हैं, फिर भी वे लाभ-उन्मुख संगठन हैं। उनके शोध का उद्देश्य किसी विशेष स्टॉक में ग्राहक की रुचि पैदा करना है, जो अंततः अधिक लेनदेन की ओर जाता है।
विश्लेषक मुआवजा जब विश्लेषक मुआवजा उस प्रदर्शन से जुड़ा होता है जो उनकी रेटिंग उत्पन्न करता है, तो ब्याज का एक और संघर्ष उत्पन्न हो सकता है। विश्लेषक की रिपोर्ट से उत्पन्न नए निवेश बैंकिंग सौदों की संख्या या सामान्य तौर पर निवेश बैंक की लाभप्रदता पर आधारित मुआवजा, सकारात्मक रिपोर्ट और सिफारिशें जारी करने के लिए विश्लेषक पर सूक्ष्म (और शायद, अनजाने में) दबाव डाल सकता है।
स्वामित्व सीधे स्वामित्व के माध्यम से या एक जमा स्टॉक खरीद योजना के माध्यम से, निवेश बैंक के विश्लेषकों और कर्मचारियों के पास वे ही स्टॉक हो सकते हैं जिनकी वे अनुशंसा कर रहे हैं। इसलिए, विश्लेषकों को खराब रिपोर्ट या सुरक्षा पर सिफारिशें जारी करने के लिए अनिच्छुक हो सकते हैं जो उनके पास हैं क्योंकि यह उनके व्यक्तिगत मुनाफे को प्रभावित कर सकता है।
विश्लेषक की सिफारिशों को प्रभावित करने वाले हितों के टकराव की संख्या के बावजूद, हमें ध्यान देना चाहिए किविश्लेषकों का सामना करने वाले विभिन्न संघर्षों कोरोकने के लिए अमेरिकी सरकार और प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने नियमों की स्थापना की है।
मैं विश्लेषक उद्देश्य कैसे निर्धारित करूं? ज्यादातर मामलों में, आपको किसी विश्लेषक की रिपोर्ट के अंत के पास पाए गए अस्वीकरण में एक विश्लेषक के हितों (यदि कोई हो) की पहचान मिल जाएगी। अस्वीकरण उस संबंध के प्रकार का खुलासा करता है जो अनुसंधान कंपनी के विश्लेषण के साथ कंपनी के पास है और विश्लेषक या अनुसंधान फर्म को मुआवजे का भुगतान कैसे किया जाता है (क्या उन्हें बिल्कुल मुआवजा दिया जाना चाहिए)। हालाँकि, चेतावनी दें कि सिर्फ अस्वीकरण को पढ़ने से आप विश्लेषक और कंपनी के बीच के संबंध को पूरी तरह से समझ नहीं पाएंगे, जिस पर वह रिपोर्ट कर रहा है।
विश्लेषक सभी बुरे नहीं हैं वित्तीय उद्योग के “लड़कों को मारना” के रूप में विश्लेषकों की ऐतिहासिक छाप उन उदाहरणों में से एक है जहां कुछ बेईमान लोगों ने बाकी की प्रतिष्ठा को बर्बाद कर दिया है। एक शेयर पर एक विश्लेषक की सिफारिश के बावजूद, अनुसंधान रिपोर्ट अभी भी कंपनी की जानकारी से भरी हुई हैं जैसे कि पिछले साल के परिणाम, अनुपात विश्लेषण, पिछले विकास के रुझान और अन्य प्रासंगिक जानकारी जो एक व्यक्ति को कई, कई दिनों के संकलन के लिए हाइलाइट करेगी। ।
कोई फर्क नहीं पड़ता कि विश्लेषकों और उनके उद्योग के बारे में आपकी क्या राय हो सकती है, हमें उम्मीद है कि यह लेख आपको विश्लेषकों के एक मोटे विचार के साथ छोड़ गया है। अगली बार जब आप एक शोध रिपोर्ट के माध्यम से छानबीन करेंगे, तो आपको थोड़ा और पता चल जाएगा कि शोध की अखंडता को कैसे निर्धारित किया जाए, साथ ही विश्लेषक