शायद ट्रेजरी इन्फ्लेशन प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज (TIPS) से बचने के 3 कारण
ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियां ( टीआईपीएस ) बॉन्डधारकों के साथ लोकप्रिय हैं, खासकर जब अर्थव्यवस्था अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रही है। कई निवेशकों के लिए, TIPS एक स्पष्ट विकल्प की तरह लगता है जब मुद्रास्फीति और बाजार रिटर्न के बारे में औसत-अनिश्चितता होती है।
दुर्भाग्य से, TIPS हमेशा अपने बिलिंग तक नहीं रहते हैं, मुख्य रूप से क्योंकि ज्यादातर लोग इस निवेश को उतना ही नहीं समझते हैं जितना उन्हें करना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- TIPS अक्सर पारंपरिक कोषों को कमजोर कर देते हैं, खासकर जब अपस्फीति एक मुद्दा बन जाता है।
- TIPS CPI पर निर्भर हैं, जो संभावित TIPS निवेशकों के लिए मुद्रास्फीति को समझ सकता है क्योंकि ये निवेशक पुराने हो जाते हैं और नए माल पर स्विच करने की संभावना कम होती है।
- TIPS नकदी की तुलना में काफी अधिक अस्थिर हैं, खासकर स्टॉक मार्केट क्रैश के दौरान।
1. TIPS अक्सर अंडरपरफॉर्म ट्रेडिशनल ट्रेजरी
कई मायनों में, TIPS अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा बेची गई अन्य सरकारी प्रतिभूतियों के समान हैं।साथ के रूप में ट्रेजरी बांड, वे द्वारा समर्थित पूर्ण विश्वास और क्रेडिट संयुक्त राज्य सरकार की है और सालाना ब्याज भुगतान करते हैं।महत्वपूर्ण अंतर यह है कि TIPS बांड का अंकित मूल्य आधिकारिक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक ( CPI ) केअनुसार समायोजित किया गया है।उच्च CPI, TIPS के लिए अंकित मूल्य जितना अधिक होगा।१
सतह पर, यह एक महान सौदा जैसा लगता है। आखिरकार, मुद्रास्फीति मामूली ब्याज भुगतानों को दूर कर देती है। TIPS के साथ, फेस वैल्यू का एक ऊपर वाला समायोजन भी मतलब है कि ब्याज भुगतान मुद्रास्फीति के साथ बढ़ता है। इसलिए TIPS को अधिक सुरक्षित माना जाता है, जो जोखिम-वापसी व्यापार की वजह से उनके अपेक्षित रिटर्न को कम करता है । हालाँकि, TIPS महँगाई में केवल प्रतिभूतियाँ नहीं हैं। मानक ट्रेजरी बांड में एक अंतर्निहित मुद्रास्फीति समायोजन भी होता है।
यदि बाजार समय के साथ मुद्रास्फीति को 3% होने का अनुमान लगाता है, तो उस उम्मीद की बांड बाजार में कीमत तय की जाती है। निवेशक भाग के आधार पर निर्णय लेते हैं कि क्या उन्हें लगता है कि मुद्रास्फीति एक सुरक्षा की कीमत की तुलना में अधिक या कम होगी। यह TIPS और मानक ट्रेजरी बॉन्ड के मूल्य को प्रभावित करता है, लेकिन TIPS से इस एक्सचेंज के जीतने की संभावना कम है।
इस परिदृश्य को देखते हुए, TIPS केवल ट्रेजरी बांड की तुलना में बेहतर प्रदर्शन करेंगे, यदि कहा गया है कि CPI बाजार की अपेक्षा से अधिक है। तर्कसंगत अपेक्षाओं और कुशल बाजारों सहित कई प्रमुख आर्थिक सिद्धांत, सुझाव देते हैं कि संभावना नहीं है।
दूसरी ओर, पारंपरिक ट्रेजरी बांड चमकने पर वित्तीय तनाव की अवधि के दौरान TIPS में बहुत वास्तविक मुद्दे हैं। यह समस्या सरकार द्वारा TIPS के लिए अपस्फीति तल को डिजाइन करने के तरीके के कारण है । ट्रेजरी गारंटी देता है कि प्रिंसिपल टिप्स के लिए मूल मूल्य से नीचे गिर नहीं होंगे।
हालांकि, अपस्फीति के बाद मुद्रास्फीति के लिए ऊपर की ओर समायोजन को वापस लिया जा सकता है। इसलिए, नए जारी किए गए TIPS परिपक्वता के लिए एक ही समय के साथ पुराने TIPS की तुलना में अपस्फीति से बहुत बेहतर सुरक्षा प्रदान करते हैं । जब अपस्फीति एक मुद्दा बन जाता है, जैसा कि 2008 और मार्च 2020 में हुआ, TIPS ETF, जैसे कि iShares TIPS बॉन्ड ETF ( TIP ), में काफी गिरावट आई।
एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ETF) अक्सर निवेशकों के लिए TIPS खरीदने का सबसे व्यावहारिक तरीका है।
2. सीपीआई आपकी सही मुद्रास्फीति दर को प्रतिबिंबित नहीं कर सकता है
विश्वास करने के कारण हैं कि मुद्रास्फीति पुराने और यहां तक कि मध्यम आयु वर्ग के अमेरिकियों के लिए आधिकारिक आंकड़ों से अधिक हो सकती है। ये टीआईपीएस खरीदने की संभावना वाले समूह भी हैं। सीपीआई ने मूल रूप से माल की एक निश्चित टोकरी को मापा। हालांकि, उपभोक्ता अक्सर नए माल को सस्ता करते हैं, जिससे माल की एक निश्चित टोकरी के आधार पर मुद्रास्फीति की संख्या बहुत अधिक हो जाती है। श्रम सांख्यिकी ब्यूरो ( बीएलएस ) ने इन प्रतिस्थापनों को शामिल करने के लिए सीपीआई को संशोधित किया ।
कई लोग बड़े होने के साथ-साथ अपने तरीकों से और अधिक सेट हो जाते हैं, जिसका अर्थ है कि उनके पास नए माल पर स्विच करने की संभावना कम है। इस अनिच्छा के कुछ बस तार्किक है, क्योंकि उनके पास चीजों को करने के नए तरीके सीखने में निवेश को कम करने का समय है। यह वास्तव में सेवानिवृत्त लोगों की TIPS के साथ आय को संरक्षित करने की मांग है, जो कम से कम प्रतिस्थापन बनाने की संभावना रखते हैं, इसलिए वे उच्च मुद्रास्फीति के साथ समाप्त होते हैं।
प्रतिस्थापन एक सूक्ष्म प्रभाव की तरह लगता है, लेकिन विचार करें कि यह कितना गहरा हो सकता है। सुरक्षा के लिए TIPS देखने वाले कुछ रिटायर अभी भी वीडियो स्ट्रीमिंग के बजाय वीओआईपी या स्मार्टफोन और केबल टीवी के बजाय लैंडलाइन फोन का उपयोग करते हैं । ये लागत जोड़ सकते हैं। अधिकांश गंभीर रूप से, सेवानिवृत्त लोग उन स्थानों पर रहना जारी रख सकते हैं जो कम किफायती हो गए हैं।
3. टिप्स कीमतें अस्थिर हैं
कुछ ने अपनी प्रमुख सुरक्षा और मुद्रास्फीति सुरक्षा सुविधाओं के कारण TIPS को एकमात्र जोखिम-मुक्त निवेश कहा है। हालांकि, जोखिम के प्रमुख संकेतकों में से एक मूल्य अस्थिरता है, और TIPS में अक्सर इस विभाग की कमी होती है।
2008 और 2020 के स्टॉक मार्केट क्रैश के दौरान TIPS ETF में देखी गई जंगली कीमत झूलों से पता चलता है कि वे कम समय में लगभग स्थिर नहीं हैं। क्या अधिक है, TIPS उनकी कीमतों में वास्तव में संचित मुद्रास्फीति के साथ एक महत्वपूर्ण राशि खो अगर एक अपस्फीति अवसाद हो सकता है।
तल – रेखा
यह कहना नहीं है कि आपको कभी TIPS में निवेश नहीं करना चाहिए। बस उनकी संभावित कमियों के बारे में पता होना चाहिए। यह समझना कि TIPS का काम आपके पोर्टफोलियो में प्रभावी ढंग से उपयोग करने की कुंजी है।