मान्यता प्राप्त निवेशक
एक निवेशित निवेशक क्या है?
एक मान्यता प्राप्त निवेशक एक व्यक्ति या एक व्यवसाय इकाई है जिसे प्रतिभूतियों का व्यापार करने की अनुमति है जो वित्तीय अधिकारियों के साथ पंजीकृत नहीं हो सकती है। वे अपनी आय, निवल मूल्य, संपत्ति का आकार, शासन की स्थिति, या पेशेवर अनुभव के बारे में कम से कम एक आवश्यकता को संतुष्ट करके इस विशेषाधिकार प्राप्त पहुंच के हकदार हैं।
अमेरिका में, मान्यता प्राप्त निवेशक का उपयोग प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) द्वारा विनियमन डी के तहत उन निवेशकों को संदर्भित करने के लिए किया जाता है जो आर्थिक रूप से परिष्कृत हैं और नियामक प्रकटीकरण फाइलिंग द्वारा प्रदान की गई सुरक्षा की कम आवश्यकता है। मान्यता प्राप्त निवेशकों में प्राकृतिक उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्ति (HNWI), बैंक, बीमा कंपनियाँ, दलाल और ट्रस्ट शामिल हैं ।
चाबी छीन लेना
- अपंजीकृत प्रतिभूतियों के विक्रेताओं को केवल मान्यता प्राप्त निवेशकों को बेचने की अनुमति है, जिन्हें जोखिम सहन करने के लिए वित्तीय रूप से परिष्कृत माना जाता है।
- मान्यता प्राप्त निवेशकों को अपंजीकृत प्रतिभूतियों में खरीदने और निवेश करने की अनुमति है, जब तक कि वे आय, निवल मूल्य, परिसंपत्ति आकार, शासन की स्थिति, या पेशेवर अनुभव के बारे में एक (या अधिक) आवश्यकताओं को पूरा करते हैं।
- अपंजीकृत प्रतिभूतियों को स्वाभाविक रूप से अधिक जोखिम भरा माना जाता है क्योंकि उनमें एसईसी पंजीकरण के साथ आने वाले सामान्य खुलासे का अभाव होता है।
मान्यता प्राप्त निवेशकों को समझना
मान्यता प्राप्त निवेशक कानूनी रूप से प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए अधिकृत हैं जो कि एसईसी जैसे नियामक प्राधिकरणों के साथ पंजीकृत नहीं हैं। कई कंपनियां सीधे मान्यता प्राप्त निवेशकों के इस वर्ग को प्रतिभूतियों की पेशकश करने का निर्णय लेती हैं। क्योंकि यह निर्णय कंपनियों को एसईसी के साथ प्रतिभूतियों को पंजीकृत करने से छूट देता है, यह उन्हें बहुत सारा पैसा बचा सकता है। इस प्रकार के शेयर की पेशकश को निजी प्लेसमेंट के रूप में जाना जाता है । इसमें इन मान्यता प्राप्त निवेशकों को बहुत अधिक जोखिम के साथ पेश करने की क्षमता है। इसलिए अधिकारियों को यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि वे अपने जोखिम भरे उपक्रमों के बारे में आर्थिक रूप से स्थिर, अनुभवी और जानकार हैं।
जब कंपनियां मान्यता प्राप्त निवेशकों को अपने शेयरों की पेशकश करने का निर्णय लेती हैं, तो नियामक अधिकारियों की भूमिका केवल एक मान्यता प्राप्त निवेशक के रूप में अर्हता प्राप्त करने के लिए मानदंड निर्धारित करने के लिए आवश्यक दिशानिर्देशों को सत्यापित करने या पेश करने तक सीमित है। नियामक अधिकारी यह निर्धारित करने में मदद करते हैं कि आवेदक के पास अपंजीकृत प्रतिभूतियों में निवेश करने में शामिल जोखिम उठाने के लिए आवश्यक वित्तीय साधन और ज्ञान है या नहीं। मान्यता प्राप्त निवेशकों को उद्यम पूंजी, हेज फंड, परी निवेश, और जटिल और उच्च-जोखिम वाले निवेश और उपकरणों से संबंधित सौदों का विशेषाधिकार प्राप्त है ।
मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए आवश्यकताएँ
मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए नियम एक क्षेत्राधिकार से दूसरे में भिन्न होते हैं और अक्सर स्थानीय बाजार नियामक या सक्षम प्राधिकारी द्वारा परिभाषित होते हैं। अमेरिका में, एक मान्यता प्राप्त निवेशक की परिभाषा एसईसी द्वारा विनियमन डी के नियम 501 में सामने रखी गई है।
एक मान्यता प्राप्त निवेशक होने के लिए, एक व्यक्ति को पिछले दो वर्षों के लिए $ 200,000 (संयुक्त आय के लिए $ 300,000) से अधिक की वार्षिक आय होनी चाहिए, जो वर्तमान वर्ष में समान या उच्च आय अर्जित करने की उम्मीद के साथ है। किसी व्यक्ति को पिछले दो वर्षों में या तो अकेले या जीवनसाथी के ऊपर आय अर्जित करनी चाहिए। एक व्यक्ति की आय का एक वर्ष और एक पति या पत्नी के साथ संयुक्त आय के अगले दो वर्ष दिखा कर आय परीक्षण को संतुष्ट नहीं किया जा सकता है।
एक व्यक्ति को एक मान्यता प्राप्त निवेशक भी माना जाता है यदि उनके पास व्यक्तिगत रूप से या संयुक्त रूप से अपने पति के साथ $ 1 मिलियन से अधिक की कुल संपत्ति है । एसईसी भी एक व्यक्ति को एक मान्यता प्राप्त निवेशक मानता है यदि वे उस कंपनी के लिए एक सामान्य भागीदार, कार्यकारी अधिकारी या निदेशक हैं जो अपंजीकृत प्रतिभूतियों को जारी कर रहा है।
एक इकाई को एक मान्यता प्राप्त निवेशक माना जाता है यदि यह एक निजी व्यवसाय विकास कंपनी या $ 5 मिलियन से अधिक संपत्ति वाला एक संगठन है। इसके अलावा, यदि एक इकाई में इक्विटी मालिक होते हैं जो मान्यता प्राप्त निवेशक होते हैं, तो इकाई स्वयं एक मान्यता प्राप्त निवेशक होती है। हालांकि, विशिष्ट प्रतिभूतियों की खरीद के एकमात्र उद्देश्य के साथ एक संगठन का गठन नहीं किया जा सकता है। यदि कोई व्यक्ति अपंजीकृत प्रतिभूतियों के अपने पेशेवर ज्ञान को दिखाते हुए पर्याप्त शिक्षा या नौकरी का अनुभव प्रदर्शित कर सकता है, तो वे भी एक मान्यता प्राप्त निवेशक माने जा सकते हैं।
2016 में, अमेरिकी कांग्रेस ने पंजीकृत दलालों और निवेश सलाहकारों को शामिल करने के लिए एक मान्यता प्राप्त निवेशक की परिभाषा को संशोधित किया।
26 अगस्त, 2020 को, अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग ने एक मान्यता प्राप्त निवेशक की परिभाषा में संशोधन किया। एसईसी की प्रेस विज्ञप्ति के अनुसार, “संशोधन आय या शुद्ध मूल्य के लिए मौजूदा परीक्षणों के अलावा पेशेवर ज्ञान, अनुभव या प्रमाणपत्र के परिभाषित उपायों के आधार पर निवेशकों को मान्यता प्राप्त निवेशकों के रूप में अर्हता प्राप्त करने की अनुमति देते हैं। संशोधन उन संस्थाओं की सूची का भी विस्तार करते हैं जो हो सकता है। अर्हता प्राप्त निवेशकों के रूप में अर्हता प्राप्त करें, जिसमें किसी भी इकाई को अर्हता प्राप्त करने के लिए निवेश परीक्षण की अनुमति देता है। अन्य श्रेणियों में, एसईसी अब निम्नलिखित को शामिल करने के लिए मान्यता प्राप्त निवेशकों को परिभाषित करता है: ऐसे व्यक्ति जिनके पास कुछ पेशेवर प्रमाणपत्र, पदनाम या क्रेडेंशियल्स हैं; वे व्यक्ति जो निजी कोष के “जानकार कर्मचारी” हैं; और SEC- और राज्य-पंजीकृत निवेश सलाहकार।
प्रत्याशित निवेशक आवश्यकताओं का उद्देश्य
बाजार के किसी भी नियामक प्राधिकरण को निवेश को बढ़ावा देने और निवेशकों की सुरक्षा दोनों के साथ काम किया जाता है। एक तरफ, नियामकों को जोखिम भरे उपक्रमों और उद्यमशीलता की गतिविधियों में निवेश को बढ़ावा देने में निहित स्वार्थ है क्योंकि उनके पास भविष्य में मल्टी-बैगर्स के रूप में उभरने की क्षमता है। इस तरह की पहल जोखिम भरा है, बिना किसी बाजारू उत्पाद के केवल अवधारणा और अनुसंधान गतिविधियों पर ध्यान केंद्रित किया जा सकता है, और इसमें विफलता की उच्च संभावना हो सकती है। यदि ये उद्यम सफल होते हैं, तो वे अपने निवेशकों को एक बड़ा लाभ देते हैं। हालांकि, उनके पास विफलता की उच्च संभावना भी है।
दूसरी ओर, नियामकों को कम जानकार, व्यक्तिगत निवेशकों की रक्षा करने की आवश्यकता होती है जिनके पास उच्च नुकसान को अवशोषित करने या उनके निवेश से जुड़े जोखिमों को समझने के लिए वित्तीय तकिया नहीं हो सकता है। इसलिए, मान्यता प्राप्त निवेशकों का प्रावधान दोनों निवेशकों के लिए उपयोग करने की अनुमति देता है जो आर्थिक रूप से अच्छी तरह से सुसज्जित हैं, साथ ही ऐसे निवेशक जो जानकार और अनुभवी हैं।
मान्यता प्राप्त निवेशक बनने के लिए कोई औपचारिक प्रक्रिया नहीं है। बल्कि, ऐसी सिक्योरिटीज के विक्रेताओं पर ओन्यूस कई अलग-अलग कदम उठाने के लिए है, ताकि उन संस्थाओं या व्यक्तियों की स्थिति को सत्यापित किया जा सके जो मान्यता प्राप्त निवेशकों के रूप में व्यवहार करना चाहते हैं।
ऐसे व्यक्ति या पक्ष जो मान्यता प्राप्त निवेशक बनना चाहते हैं, अपंजीकृत प्रतिभूतियों के जारीकर्ता से संपर्क कर सकते हैं। जारीकर्ता आवेदक से एक प्रश्नावली का जवाब देने के लिए कह सकता है ताकि आवेदक एक मान्यता प्राप्त निवेशक के रूप में अर्हता प्राप्त कर सके। प्रश्नावली में विभिन्न अनुलग्नकों की आवश्यकता हो सकती है: खाता जानकारी, वित्तीय विवरण और योग्यता को सत्यापित करने के लिए बैलेंस शीट । अटैचमेंट की सूची कर रिटर्न, डब्ल्यू -2 फॉर्म, वेतन पर्ची, और यहां तक कि सीपीए, कर वकीलों, निवेश दलालों या सलाहकारों की समीक्षाओं से पत्र भी दे सकते हैं । इसके अतिरिक्त, जारीकर्ता अतिरिक्त मूल्यांकन के लिए किसी व्यक्ति की क्रेडिट रिपोर्ट का मूल्यांकन भी कर सकते हैं ।
एक मान्यता प्राप्त निवेशक का उदाहरण
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक व्यक्ति जिसकी आय पिछले तीन वर्षों के लिए 150,000 डॉलर थी। उन्होंने $ 1 मिलियन के प्राथमिक निवास मूल्य ($ 200,000 के बंधक के साथ), $ 100,000 की कार (50,000 डॉलर के बकाया ऋण के साथ), $ 500,000 के साथ एक 401 (के) खाते और $ 450,000 के साथ बचत खाते की सूचना दी। हालांकि यह व्यक्ति आय परीक्षण में विफल रहता है, वे नेट वर्थ पर परीक्षण के अनुसार एक मान्यता प्राप्त निवेशक हैं, जिसमें किसी व्यक्ति के प्राथमिक निवास का मूल्य शामिल नहीं हो सकता है। निवल मूल्य की गणना संपत्ति ऋण देयताओं के रूप में की जाती है ।
इस व्यक्ति की कुल संपत्ति $ 1 मिलियन है। इसमें $ 1,050,000 ($ 100,000 + $ 500,000 + $ 450,000) की उनकी संपत्ति (उनके प्राथमिक निवास के अलावा) की गणना में $ 50,000 के बराबर कार ऋण शामिल है। चूंकि वे निवल मूल्य की आवश्यकता को पूरा करते हैं, इसलिए वे एक मान्यता प्राप्त निवेशक होने के योग्य हैं।
लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न
एक मान्यता प्राप्त निवेशक बनने के लिए कौन योग्य है?
SEC एक मान्यता प्राप्त निवेशक को परिभाषित करता है:
- दो सबसे हाल के वर्षों में प्रत्येक में सकल आय $ 200,000 से अधिक है या उन वर्षों के लिए जीवनसाथी या साथी के साथ संयुक्त आय $ 300,000 USD से अधिक है और वर्तमान वर्ष में समान आय स्तर की एक उचित उम्मीद है।
- एक व्यक्ति जिसका व्यक्तिगत शुद्ध मूल्य, या उस व्यक्ति के जीवनसाथी या साथी के साथ संयुक्त निवल मूल्य, व्यक्ति के प्राथमिक निवास को छोड़कर $ 1,000,000 से अधिक है।
क्या एक मान्यता प्राप्त निवेशक बनने के अन्य तरीके हैं?
कुछ परिस्थितियों में, एक मान्यता प्राप्त निवेशक पदनाम किसी फर्म के निदेशकों, कार्यकारी अधिकारियों, या सामान्य साझेदारों को सौंपा जा सकता है, यदि वह फर्म प्रतिभूतियों की पेशकश या बिक्री के जारीकर्ता है। कुछ उदाहरणों में, एक फाइनेंशियल प्रोफेशनल, जो कि फिनारा सीरीज 7, 62, या 65 में है, एक मान्यता प्राप्त निवेशक के रूप में कार्य कर सकता है। कुछ अतिरिक्त तरीके हैं जो कम प्रासंगिक हैं, जैसे कि कोई व्यक्ति संपत्ति में $ 5 मिलियन से अधिक के ट्रस्ट का प्रबंधन करता है।
मान्यता प्राप्त निवेशक क्या विशेषाधिकार प्राप्त करते हैं जो अन्य नहीं करते हैं?
संघीय प्रतिभूति कानूनों के तहत, केवल वे जो मान्यता प्राप्त निवेशक हैं, वे कुछ प्रतिभूतियों के प्रसाद में भाग ले सकते हैं। इनमें निजी प्लेसमेंट, संरचित उत्पाद, और निजी इक्विटी या हेज फंड, जैसे अन्य में शेयर शामिल हो सकते हैं।
आपको इन उत्पादों में निवेश करने के लिए मान्यता प्राप्त होने की आवश्यकता क्यों है?
एक कारण यह प्रसाद मान्यता प्राप्त निवेशकों तक सीमित है, यह सुनिश्चित करने के लिए कि सभी भाग लेने वाले निवेशक पर्याप्त वित्तीय रूप से परिष्कृत हैं और स्वयं के लिए निर्भर हैं या अस्थिरता या बड़े नुकसान के जोखिम को बनाए रखने में सक्षम हैं, इस प्रकार अनावश्यक नियामक सुरक्षा प्रदान करते हैं जो एक पंजीकृत से आते हैं। भेंट।