सक्रिय प्रबंधन
सक्रिय प्रबंधन क्या है?
सक्रिय प्रबंधन शब्द का अर्थ है कि एक पेशेवर मनी मैनेजर या पेशेवरों की एक टीम एक ग्राहक के निवेश पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को ट्रैक कर रही है और नियमित रूप से इसमें संपत्ति के बारे में निर्णय लेने, खरीदने और बेचने का काम कर रही है। सक्रिय प्रबंधक का लक्ष्य समग्र बाजार को बेहतर बनाना है।
सक्रिय प्रबंधक निवेश विश्लेषण, अनुसंधान और पूर्वानुमान के साथ-साथ अपने स्वयं के निर्णय और अनुभवों पर भरोसा कर सकते हैं, जिसमें निर्णय लेने और बेचने के लिए संपत्ति होती है।
सक्रिय प्रबंधन के विपरीत निष्क्रिय प्रबंधन है, जिसे अनुक्रमण के रूप में जाना जाता है। जो लोग निष्क्रिय प्रबंधन का पालन करते हैं, वे यह सुनिश्चित करते हैं कि बाजार के दिन-प्रतिदिन के उतार-चढ़ाव को नजरअंदाज करते हुए किसी विशेष बाजार सूचकांक या सूचकांक को खरीदने वाली संपत्तियों को खरीदकर और उन्हें दीर्घकालिक रूप से धारण करके सर्वोत्तम परिणाम प्राप्त किए जाएं।
सक्रिय प्रबंधन को समझना
सक्रिय प्रबंधन में विश्वास करने वाले निवेशक कुशल बाजार परिकल्पना का पालन नहीं करते हैं, जो तर्क देता है कि लंबे समय तक बाजार को हरा पाना असंभव है। यह है कि, स्टॉकपिकर जो अपने दिनों के उतार-चढ़ाव का फायदा उठाने के लिए स्टॉक खरीदने और बेचने के लिए अपना दिन बिताते हैं, समय के साथ व्यापक बाजारों के प्रदर्शन को ट्रैक करने के लिए उपयोग किए जाने वाले प्रमुख इंडेक्स के घटकों को खरीदने वाले निवेशकों की तुलना में बेहतर नहीं है।
चाबी छीन लेना
- सक्रिय प्रबंधन को कीमतों में उतार-चढ़ाव का फायदा उठाने के लिए निरंतर निगरानी और लगातार खरीद और बिक्री के फैसले की आवश्यकता होती है।
- निष्क्रिय प्रबंधन एक खरीद-और-पकड़ रणनीति है जिसका उद्देश्य व्यापक बाजार के रिटर्न को बराबर करना है।
- सक्रिय प्रबंधन ऐसे रिटर्न की तलाश करता है जो समग्र बाजारों के प्रदर्शन से अधिक हो।
दूसरी ओर, सक्रिय प्रबंधक, अपनी सफलता को मापने के लिए मापते हैं कि उनका पोर्टफ़ोलियो कितना अधिक है (या कम पड़ता है) एक तुलनीय अप्रबंधित सूचकांक, उद्योग या बाजार क्षेत्र के प्रदर्शन का।
उदाहरण के लिए, फिडेलिटी ब्लू चिप ग्रोथ फंड अपने बेंचमार्क के रूप में रसेल 1000 ग्रोथ इंडेक्स का उपयोग करता है।30 जून, 2020 को समाप्त हुए पांच वर्षों में, फिडेलिटी फंड 17.35% लौटा, जबकि रसेल 1000 ग्रोथ इंडेक्स 15.89% बढ़ा।इस प्रकार, फिडेलिटी फंड ने अपने बेंचमार्क को उस पांच साल की अवधि के लिए 1.46% तक बढ़ा दिया।
सक्रिय प्रबंधन के लिए रणनीतियाँ
सक्रिय प्रबंधकों का मानना है कि किसी भी रणनीति के माध्यम से शेयर बाजार से लाभ प्राप्त करना संभव है, जिसका उद्देश्य उन शेयरों की पहचान करना है जो अपने मूल्य गुणों की तुलना में कम कीमत पर कारोबार कर रहे हैं।
निवेश कंपनियों और फंड प्रायोजकों का मानना है कि कंपनी के म्यूचुअल फंड का प्रबंधन करने के लिए बाजार में बेहतर प्रदर्शन करना और पेशेवर निवेश प्रबंधकों को नियुक्त करना संभव है।
सक्रिय प्रबंधन के नुकसान
सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों में निष्क्रिय प्रबंधित फंडों की तुलना में अधिक शुल्क होता है। निवेशक निवेश सलाहकारों के निरंतर प्रयासों के लिए भुगतान कर रहा है जो सक्रिय निवेश के विशेषज्ञ हैं, और एक पूरे के रूप में बाजारों की तुलना में अधिक रिटर्न के लिए संभावित है।
इस पर कोई सहमति नहीं है कि रणनीति बेहतर परिणाम देती है: सक्रिय या निष्क्रिय प्रबंधन।
निष्क्रिय प्रबंधन के लिए एक व्यक्तिगत निवेशक के लिए सही संपत्ति लेने के लिए एक बार के प्रयास की आवश्यकता होती है, इसके बाद एक पोर्टफोलियो के कभी-कभार असंतुलन और समय के साथ इसे ट्रैक करने में परिश्रम करना।
सक्रिय प्रबंधन पर विचार करने वाले निवेशक को प्रबंधक की फीस के बाद वास्तविक रिटर्न पर कड़ी नज़र रखनी चाहिए।
सक्रिय प्रबंधन के लाभ
एक फंड मैनेजर की विशेषज्ञता, अनुभव और निर्णय निवेशकों द्वारा सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड में नियोजित किए जाते हैं। एक सक्रिय प्रबंधक जो एक मोटर वाहन उद्योग निधि चलाता है, उसे क्षेत्र में व्यापक अनुभव हो सकता है और ऑटो-संबंधित स्टॉक के चुनिंदा समूह में निवेश कर सकता है जो प्रबंधक निष्कर्ष निकालता है।
सक्रिय फंड प्रबंधकों में अधिक लचीलापन होता है। इंडेक्स फंड की तुलना में चयन प्रक्रिया में अधिक स्वतंत्रता है, जो इंडेक्स में निवेश के चयन और भार को जितना संभव हो उतना निकट से मेल खाना चाहिए।
सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड कर प्रबंधन में लाभ के लिए अनुमति देते हैं। खरीदने और बेचने में लचीलापन प्रबंधकों को विजेताओं के साथ हारने की अनुमति देता है।
ज़ोखिम का प्रबंधन
सक्रिय निधि प्रबंधक अधिक निष्ठा से जोखिम का प्रबंधन कर सकते हैं। एक वैश्विक बैंकिंग एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के लिए विशिष्ट संख्या में ब्रिटिश बैंकों की आवश्यकता हो सकती है। 2016 में शॉक ब्रेक्सिट वोट के बाद यह फंड काफी गिर गया है। सक्रिय रूप से प्रबंधित वैश्विक बैंकिंग फंड, इस बीच, जोखिम के स्तर के कारण ब्रिटिश बैंकों के लिए इसका जोखिम कम हो सकता है।
सक्रिय प्रबंधक विभिन्न हेजिंग रणनीतियों जैसे शॉर्ट सेलिंग और डेरिवेटिव का उपयोग करके जोखिम को कम कर सकते हैं।
सक्रिय प्रबंधन प्रदर्शन
सक्रिय प्रबंधकों के प्रदर्शन को लेकर काफी विवाद है। उनकी सफलता या विफलता काफी हद तक इस बात पर निर्भर करती है कि विरोधाभासी आंकड़े किसके हवाले हैं।
2017 में समाप्त हुए 10 वर्षों में, लार्ज-कैप वैल्यू स्टॉक में निवेश करने वाले सक्रिय प्रबंधकों को सूचकांक को हराने की संभावना थी, औसतन प्रति वर्ष औसतन 1.13% की वृद्धि।एक अध्ययन से पता चला कि इस श्रेणी के 84% सक्रिय प्रबंधकों ने फीस में कटौती करने से पहले अपने बेंचमार्क इंडेक्स को बेहतर बना दिया।
लेकिन अल्पावधि में – तीन साल – सक्रिय प्रबंधकों ने सूचकांक को 0.36% की औसत से कम कर दिया, और पांच वर्षों में उन्होंने इसे 0.22% से पीछे कर दिया।
एक अन्य अध्ययन से पता चला है कि 2016 में समाप्त हुए 30 वर्षों के लिए, सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड औसतन सालाना 3.7% लौटा, जबकि पास किए गए प्रबंधित फंडों के लिए रिटर्न के लिए 10% था।