सकारात्मक दायित्व
एक प्रभावी दायित्व क्या है?
वित्त में, “सकारात्मक दायित्व” शब्द न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) पर काम करने वाले बाजार निर्माताओं की जिम्मेदारियों को संदर्भित करता है । इन बाजार निर्माताओं को NYSE के ” विशेषज्ञ ” के रूप में भी जाना जाता है ।
एनवाईएसई विशेषज्ञों का सकारात्मक दायित्व उन स्थितियों में तरलता प्रदान करना है जहां सार्वजनिक आपूर्ति या सुरक्षा की मांग अर्दली ट्रेडिंग की अनुमति के लिए अपर्याप्त है।
चाबी छीन लेना
- एक प्रतिज्ञापूर्ण दायित्व एक विशेष सुरक्षा के लिए बाजार बनाने वाली सेवाएं प्रदान करने के लिए NYSE विशेषज्ञों की जिम्मेदारी है।
- आज, NYSE के बाजार निर्माताओं को नामित बाजार निर्माताओं (DMM) के रूप में जाना जाता है ।
- उनकी सकारात्मक दायित्व जिम्मेदारियों में स्टॉक कोटेशन प्रदान करना, बाजार की अस्थिरता को सीमित करना और कुछ प्रतिभूतियों के खुलने और बंद होने की सूचना देना शामिल है। इन गतिविधियों को प्रोत्साहित करने के लिए, NYSE अपने नामित बाजार निर्माताओं (DMM) को विभिन्न छूट प्रदान करता है।
कैसे प्रभावी दायित्व काम करते हैं
ट्रेडिंग के दौरान, विशिष्ट प्रतिभूतियों की मांग कभी-कभार आपूर्ति के लिए, या इसके विपरीत होने के लिए सामान्य है। या तो मामले में, एनवाईएसई के बाजार निर्माताओं को एक व्यवस्थित व्यापारिक वातावरण बनाए रखने के लिए शेयरों को खरीदने या बेचने के लिए उनके प्रतिज्ञापूर्ण दायित्वों के तहत आवश्यक होगा ।
विशेष रूप से, मांग से दूर आपूर्ति के मामले में, बाजार निर्माताओं को उस सुरक्षा में इन्वेंट्री को बेचने की आवश्यकता हो सकती है। इसी तरह, अगर आपूर्ति की मांग बढ़ती है, तो उन्हें शेयर खरीदने की आवश्यकता हो सकती है। इस तरीके से, सकारात्मक दायित्वों को सुनिश्चित करने में मदद मिलती है कि आपूर्ति और मांग को यथोचित रूप से संतुलित रखा जाता है, जिससे मूल्य अस्थिरता कम होती है।
जैसा कि हाल के वर्षों में NYSE तेजी से स्वचालित हो गया है, विशेषज्ञ बाजार निर्माताओं की भूमिका इसी तरह विकसित हुई है। आज, NYSE विशेषज्ञ की पारंपरिक भूमिका को तथाकथित DMM द्वारा बदल दिया गया है। आपूर्ति और मांग को संतुलित करने के अलावा, ये महत्वपूर्ण अभिनेता अतिरिक्त जिम्मेदारियां भी निभाते हैं, जैसे कि प्रतिभूतियों के लिए उचित मूल्य की स्थापना और निवेशकों द्वारा सामना की जाने वाली लेनदेन लागत को कम करने के लिए काम करना।
एक प्रभावी दायित्व का वास्तविक विश्व उदाहरण
आधुनिक डीएमएम के सकारात्मक दायित्व ढांचे के तहत आने वाली अतिरिक्त प्रथाओं में शामिल हैं: व्यापारिक दिन के उद्घाटन और समापन की अवधि में व्यवस्थित व्यापार बनाए रखना; सर्वोत्तम उपलब्ध स्टॉक कीमतों पर उद्धरण प्रदान करना; और जोखिम को प्रबंधित करने के लिए बाजार से तरलता को हटाने वाली प्रक्रियाओं की निगरानी करना।
कुछ मामलों में, NYSE बाजार बनाने की गतिविधियों के लिए छूट प्रदान करके इन DMM की सहायता करेगा । इन छूटों को विवेकपूर्ण और प्रभावी बाजार बनाने वाली गतिविधियों को प्रोत्साहित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, और इसलिए इसे परिणामों के लिए टेदर किया जाता है जैसे कि उद्धृत कीमतों की सटीकता, बाजार की तरलता का स्तर, और पतले-कारोबार वाली प्रतिभूतियों के लिए उपलब्ध उद्धरणों की गुणवत्ता।