6 May 2021 5:32

SPECIALIST

एक विशेषज्ञ क्या है?

एक समय, एक विशेषज्ञ न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) द्वारा इस्तेमाल किए गए एक्सचेंज के एक सदस्य को संदर्भित करने के लिए इस्तेमाल किया गया शब्द था जो किसी दिए गए स्टॉक के व्यापार को सुविधाजनक बनाने के लिए बाजार निर्माता के रूप में कार्य करता था। एनवाईएसई अब इन व्यक्तियों को निर्दिष्ट बाजार निर्माताओं (डीएमएम) के रूप में संदर्भित करता है ।

चाबी छीन लेना

  • इससे पहले, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) में बाजार निर्माताओं के रूप में काम करने वाले व्यक्तियों को विशेषज्ञ कहा जाता था।
  • इन व्यक्तियों को अब नामित बाजार निर्माता (DMM) के रूप में जाना जाता है।
  • विशेषज्ञ अपनी खुद की स्टॉक इन्वेंट्री को बेचकर दिए गए स्टॉक के व्यापार की सुविधा के लिए जिम्मेदार थे, जब मांग में एक बड़ी बदलाव था, इस प्रकार बाजार की अम्लता को सुनिश्चित करना।
  • 2004 में, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) ने पांच विशेषज्ञ फर्मों के खिलाफ एक मामला सुलझाया, जिन पर संघीय प्रतिभूति कानूनों का उल्लंघन करने का आरोप था।
  • निपटान को विशेषज्ञ फर्मों को अपने सार्वजनिक ग्राहकों की कीमत पर व्यापार के अवसरों से मुनाफा कमाने में उनकी भूमिका के लिए $ 240 मिलियन से अधिक का जुर्माना और असमानता का भुगतान करना पड़ता है।

एक विशेषज्ञ को समझना

अतीत में विशेषज्ञ के कर्तव्यों को न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYC) पर नामित बाजार निर्माता (DMM) द्वारा किए गए कर्तव्यों के समान था।  एक विशेषज्ञ ने एक विशेष स्टॉक की एक सूची रखी, और आपूर्ति और मांग के बीच अंतर को कम करने के लिए मांग को पूरा करने के तरीके के रूप में अपनी खुद की इन्वेंट्री में कदम रखा और बेच दिया।

अधिकांश विशेषज्ञ किसी भी व्यापारिक दिन में एक बार में पांच से 10 शेयरों का कारोबार करते हैं।  आमतौर पर प्रति शेयर एक विशेषज्ञ था जो उस सुरक्षा में निष्पक्ष और व्यवस्थित बाजार सुनिश्चित करने के लिए आवश्यकतानुसार कई शेयर खरीदने या बेचने के लिए तैयार था। प्रत्येक विशेषज्ञ के पास एक्सचेंज के फर्श पर एक विशेष स्थान था, जिसे ट्रेडिंग पोस्ट कहा जाता था, जहां स्टॉक की खरीद और बिक्री होती थी। फ्लोर ट्रेडर्स, जिन्होंने स्टॉक खरीदने और बेचने वाले ग्राहकों की ओर से काम किया, सर्वश्रेष्ठ बोली सीखने और सुरक्षा या स्टॉक के लिए ऑफ़र मांगने के लिए एक विशेषज्ञ के ट्रेडिंग पोस्ट के आसपास एकत्र हुए। विशेषज्ञों ने एक व्यापार निष्पादित किया जब बोली और पूछे गए आदेशों का मिलान किया गया।

विशेषज्ञ भूमिकाएँ

जब यह एक निश्चित मूल्य पर पहुंच जाता है तो विशेषज्ञ स्टॉक को खरीदते या बेचते हैं। यदि किसी फ्लोर ट्रेडर की बोली पूछ मूल्य से अधिक होती है, लेकिन फिर बाद में बोली मूल्य से मेल खाने के लिए पूछ मूल्य बढ़ जाता है, तो विशेषज्ञ आदेश को भर देगा। व्यापारिक दिन के लिए शेयर बाजार खुलने से पहले, विशेषज्ञों ने स्टॉक के लिए उचित मूल्य खोजने का प्रयास किया। यदि कोई विशेषज्ञ उचित मूल्य प्राप्त नहीं कर सका, तो वे किसी विशेष स्टॉक पर अपनी समग्र भूमिका के तहत व्यापार में देरी कर सकते हैं।

विशेषज्ञ की चार प्रमुख भूमिकाएँ थीं। विशेषज्ञों ने दलालों को सबसे अच्छी बोली और ऑफ़र दिखाने के लिए नीलामियों के रूप में काम किया। विशेषज्ञ भी खरीद और बिक्री के लिए उत्प्रेरक के रूप में कार्य करने के लिए लगातार फर्श दलालों को अद्यतन करते हैं। उन्होंने दलालों की ओर से आदेश दिए और ग्राहकों के लिए अपने स्वयं के आगे आदेश रखे। इन सभी कर्तव्यों के बावजूद, इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग के लिए समय के साथ विशेषज्ञों की संख्या में गिरावट आई।



न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) 17 मई 1792 को शुरू हुआ, जब 24 न्यूयॉर्क सिटी के व्यापारियों और स्टॉकब्रोकर नेएक बटनवुड पेड़ के नीचे 68 वॉल स्ट्रीट के बाहर बटनवुड समझौते पर हस्ताक्षर किए।

विशेष ध्यान

एक समय में, न्यूयॉर्क में प्रमुख विशेषज्ञ फर्मों ने NYSE के फर्श पर अधिकांश विशेषज्ञों को नियुक्त किया था। इन फर्मों ने व्यापारिक गतिविधियों पर बहुत अधिक प्रभाव डाला, जिससे कुछ आलोचकों को इन शक्तिशाली फर्मों को प्राप्त होने वाली राशि पर सवाल उठने लगे।

30 मार्च 2004 को, अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने घोषणा की कि यह संघीय प्रतिभूतियों के कानूनों का उल्लंघन करने के लिए पांच एनवाईएसई विशेषज्ञ फर्मों के साथ एक समझौते पर पहुंच गया है। एनवाईएसई और एसईसी ने पांच विशेषज्ञ फर्मों की जांच की और पाया कि 1999 से 2003 के बीच फर्मों ने सार्वजनिक ग्राहक के आदेशों के आगे डीलर खाता आदेशों को निष्पादित करके संघीय प्रतिभूति कानूनों का उल्लंघन किया था।

इस आचरण के माध्यम से, फर्मों ने अपने सार्वजनिक ग्राहकों की कीमत पर अवैध रूप से व्यापार के अवसरों से मुनाफा कमाया।शिकायत में कहा गया है कि फर्मों ने अपने सार्वजनिक ग्राहक के आदेशों के लिए एजेंट के रूप में अपनी ड्यूटी का उल्लंघन किया।कई मामलों में, सार्वजनिक ग्राहकों को हीन भरण मूल्य मिले या उनके आदेश कभी भी भरे नहीं गए।

पांच फर्मों न स्वीकार किया है और न ही आरोपों का खंडन किया है, बंदोबस्त 240 से अधिक दंड और में $ मिलियन भुगतान करने के लिए उन्हें आवश्यक disgorgement ।  फर्मों ने अपने अनुपालन प्रणाली और प्रक्रियाओं को बेहतर बनाने के लिए कार्रवाई को लागू करने पर भी सहमति व्यक्त की।