विशेषज्ञ फर्म
विशेषज्ञ फर्म क्या है?
एक विशेषज्ञ फर्म एक कंपनी है जो न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) में सूचीबद्ध शेयरों का प्रतिनिधित्व करने के लिए विशेषज्ञों को काम पर रखती है । एनवाईएसई के विशेषज्ञ बाजार निर्माता हैं जो निवेशकों से और खरीदने और बेचने से एक निश्चित स्टॉक के व्यापार की सुविधा प्रदान करते हैं और उस स्टॉक के शेयरों को आवश्यक रूप से रखते हैं। एनवाईएसई में सूचीबद्ध कंपनियां विशेषज्ञ फर्मों के कर्मचारियों का साक्षात्कार लेंगी, कंपनियों के शेयरों के आविष्कारों को आयोजित करके उनका प्रतिनिधित्व करने के लिए उपयुक्त लोगों की तलाश करेंगी।
विशेषज्ञ अब अपने पारंपरिक अर्थों में मौजूद नहीं हैं। उन्हें अब नामित बाजार निर्माता (डीएमएम) कहा जाता है । ट्रेडिंग अधिक इलेक्ट्रॉनिक होने के कारण स्विच हुआ। विशेषज्ञ व्यक्तिगत रूप से स्टॉक में आने वाले कई आदेशों को संभालेंगे। DMM के साथ, लगभग सभी लेनदेन स्वचालित हैं।
चाबी छीन लेना
- विशेषज्ञ NYSE में सूचीबद्ध स्टॉक में आने वाले ऑर्डर फ्लो को संभालते थे।
- विशेषज्ञ अब मौजूद नहीं हैं। डिज़ाइन किए गए मार्केट मेकर्स (DMM) अब ऑर्डर फ्लो को संभालते हैं, मुख्य रूप से इलेक्ट्रॉनिक माध्यमों से।
- विशेषज्ञ फर्म अब अपने पारंपरिक अर्थों में मौजूद नहीं हैं। पाँच NYSE नामित बाज़ार निर्माता फर्म हैं।
स्पेशलिस्ट फर्म को समझना
विशेषज्ञ अब अपने पारंपरिक अर्थों में मौजूद नहीं हैं। यहां बताया गया है कि यह कैसे काम करता था।
एक विशेषज्ञ फर्म एक ऐसी फर्म है जो एक विशिष्ट प्रकार के बाज़ार निर्माता को नियुक्त करती है जो न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYC) पर विशिष्ट शेयरों के ट्रेडों की सुविधा देती है। बाजार निर्माता नैस्डैक पर भी काम करते हैं, लेकिन चूंकि नैस्डैक सभी इलेक्ट्रॉनिक रूप से कारोबार किया जाता है और एनवाईएसई व्यक्ति में कारोबार करता है, इसलिए विशेषज्ञों के पास नैस्डैक मार्केट निर्माताओं की तुलना में अधिक है, दोनों चौड़ाई और वॉल्यूम में।
विशेषज्ञ फर्म द्वारा नियोजित विशेषज्ञों का साक्षात्कार उन कंपनियों द्वारा लिया जाता है जो एनवाईएसई पर अपना स्टॉक सूचीबद्ध करती हैं, यह देखने के लिए कि कौन सा विशेषज्ञ ट्रेडों को सुविधाजनक बनाने और अपने स्टॉक की अधिकतम तरलता को प्रोत्साहित करने में सक्षम होगा। जब कंपनी को लगता है कि विशेषज्ञ को लगता है कि वे अपनी कंपनी का सबसे अच्छा प्रतिनिधित्व करेंगे, तो वे विशेषज्ञ फर्म के साथ अनुबंध करते हैं ताकि वह विशेषज्ञ को अपने स्टॉक का प्रतिनिधित्व कर सके।
पिछले चार दशकों में ऑपरेशन में विशेषज्ञ फर्मों की संख्या में तेजी से कमी आई है।1980 के दशक में, 50 से अधिक विशेषज्ञ फर्म थे, और इनमें से अधिकांश न्यूयॉर्क के वित्तीय बाजारों और प्रतिभूतियों के आदान-प्रदान में लंबे इतिहास के साथ परिवार के स्वामित्व वाले व्यवसाय थे।2008 तक 10 विलय और अधिग्रहण और उद्योग या बिक्री फर्मों से बाहर होने वाले परिवारों केकारण 10 थे।इनमें से सात स्टॉक विशेषज्ञ फर्म थे, जबकि अन्य तीन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) में विशेष थे।2021 तक, केवल 3 कंपनियां NYSE DMM के रूप में पंजीकृत हैं: गढ़ सिक्योरिटीज;जीटीएस सिक्योरिटीज;और सदाचार अमेरिका।
NYSE पर ट्रेडिंग अब लगभग पूरी तरह से इलेक्ट्रॉनिक है।विशेषज्ञ को अब व्यक्तिगत रूप से आदेशों को संभालने की आवश्यकता नहीं है।उस ने कहा, NYSE अभी भी DMMs को उनके ट्रेडिंग फ्लोर पर नियुक्त करता है।फरवरी 2021 तक, तीन NYSE नामित बाज़ार निर्माता फर्म हैं।NYM के अनुसार DMM “उचित और व्यवस्थित बाजार को बनाए रखने के लिए सच्ची जवाबदेही मानते हैं।”
विशेषज्ञ और नामित बाजार निर्माता
एक विशेषज्ञ एक व्यक्ति है जो एक विशिष्ट स्टॉक खरीदने, बेचने या रखने के लिए न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) के फर्श पर संचालित होता है। एक विशेषज्ञ बाजार निर्माता का एक प्रकार है जो कि व्यापारिक मंजिल पर शारीरिक रूप से मौजूद है। विशेषज्ञ को अपनी सर्वश्रेष्ठ बोली प्रदर्शित करनी चाहिए और कीमतों को ट्रेडों के लिए अनुमति देने के लिए कहना चाहिए, और बाजार की स्थितियों की मांग के अनुसार स्टॉक खरीदने, बेचने या रखने के लिए अपनी स्वयं की पूंजी के साथ भी कदम रखना चाहिए। उनका संपूर्ण कार्य अपने स्टॉक के लिए बाज़ार को यथासंभव तरल रखना है।
एक विशेषज्ञ चार भूमिकाओं की सेवा करके एक विशिष्ट स्टॉक के व्यापार की अनुमति देता है: निवेशकों को स्टॉक की नीलामी करना, स्टॉक ट्रेडों में निवेशकों के लिए एजेंट, इच्छुक पार्टियों से ट्रेडों को भड़काने के लिए उत्प्रेरक, और प्रिंसिपल जो शेयर खरीदता है, रखता है और उनके साथ स्टॉक के शेयर बेचता है अपनी पूंजी जब आवश्यक हो।
इन दिनों, डीएमएम के समान कार्य हैं, लेकिन उनका अधिकांश काम अब एल्गोरिदम और हाथ से पकड़े गए इलेक्ट्रॉनिक उपकरणों के उपयोग के माध्यम से स्वचालित है, जो ऑर्डर से मेल खाते हैं। DMM अभी भी कुछ स्थितियों में बाजार में हस्तक्षेप कर सकते हैं।
एनवाईएसई के अनुसार, डीएमएम कोर लिक्विडिटी प्रोवाइडर हैं, अस्थिरता को कम करते हैं, खुले और पास में मूल्य खोज में सुधार करते हैं, निवेशकों के लिए ट्रेडिंग लागत को कम करते हैं, और पारंपरिक बाजार निर्माताओं की तुलना में बहुत अधिक दायित्व हैं।
एक विशेषज्ञ ने क्या किया इसका उदाहरण
आज के बाजार में, विनियमन एनएमएस के कारण, निवेशकों को व्यापार करते समय सबसे अच्छी बोली या प्रस्ताव मिलता है।
विशेषज्ञ के दिन में, हमेशा ऐसा नहीं होता था। उस आदेश का मिलान किया जा सकता है जहां विशेषज्ञ ने माना कि प्रभाव कम से कम होगा। उदाहरण के लिए, एक बड़ी बिक्री के आदेश को पोस्ट बोली मूल्य के नीचे कई खरीद आदेशों के साथ मिलान किया जा सकता है। यदि विशेषज्ञ ने बड़ी बिक्री के आदेश को बोली मूल्य को हिट करने की अनुमति दी है, तो निश्चित रूप से वैसे भी कीमत कम हो जाएगी, और इसलिए विशेषज्ञ ने अन्य खरीद आदेशों के साथ या अपनी स्वयं की पूंजी के साथ बिक्री को भरा, वर्तमान बोली को प्रभावित नहीं किया।
इसने दोनों तरह से काम किया। कभी-कभी निवेशकों को उम्मीद से बेहतर कीमत मिलती है, कभी-कभी इससे भी बदतर कीमत, और ज्यादातर समय उन्हें अपेक्षित कीमत मिलती है।
आज के बाजार में ऐसा नहीं होता है। ऑर्डर सबसे अच्छी बोली (यदि बिक्री) और प्रस्ताव (यदि खरीद) के माध्यम से जा रहे हैं। निष्पादन के समय सबसे अच्छी बोली या प्रस्ताव से बदतर कीमत पर ऑर्डर नहीं दे सकता। हालांकि, तकनीकी गड़बड़ी के कारण यह कभी-कभी हो सकता है।
इसके अलावा, जब बहुत अधिक उन्मत्त खरीद या बिक्री होती थी, तो विशेषज्ञ पुस्तक को फ्रीज कर सकते थे, जिससे NYSE ऑर्डर फ्लो को रोका जा सकता था, जिससे किल्मर प्रमुखों के लिए एक पल की प्रबलता बनी रहे। इस समय के दौरान विशेषज्ञ बोली या ऑफ़र की कीमत को समायोजित किए बिना ऑर्डर खरीद और बेच सकता है।
इन चीजों को करने के माध्यम से, विशेषज्ञ का लक्ष्य एक व्यवस्थित बाजार बनाए रखना था।
बाजार के खुले में, विशेषज्ञ सभी खरीद और बिक्री के आदेशों को भी देखेंगे, और उस कीमत का पता लगाएंगे जो सबसे अधिक तरलता / ऑर्डर के मिलान के लिए अनुमति देता है।