विरोधी अधिग्रहण उपाय
एक विरोधी अधिग्रहण उपाय क्या है?
एक एंटी-टेकओवर उपाय कोई भी कार्रवाई है जो एक फर्म या निवेशकों के समूह द्वारा अवांछित अधिग्रहण को रोकने या रोकने के लिए एक फर्म के प्रबंधन द्वारा नित्य या छिटपुट आधार पर की जाती है । एक अधिग्रहण करने वाली कंपनी के प्रयासों को आमतौर पर शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के रूप में जाना जाता है, क्योंकि यह लक्ष्य कंपनी द्वारा अवांछित है, और इसलिए लक्ष्य कंपनी को अधिग्रहण को रोकने के लिए रक्षात्मक उपाय करना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- एक एंटी-टेकओवर उपाय किसी कंपनी द्वारा किसी अन्य कंपनी द्वारा अधिग्रहित किए जाने से रोकने के लिए की गई कोई कार्रवाई है।
- अधिग्रहण करने वाली कंपनियां प्रतिस्पर्धा कम करने, बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने या इसे अधिक लाभदायक बनाने के लिए इसे बेहतर तरीके से चलाने के लिए एक कंपनी खरीदना चाहेंगी।
- एंटी-टेकओवर उपाय निरंतर हो सकते हैं, व्यवसाय योजना या छिटपुट के हिस्से के रूप में, केवल तब होता है जब कोई कंपनी यह मानती है कि इसे अधिग्रहित किया जा सकता है।
- एक कंपनी को लेने के लिए, एक परिचित व्यक्ति बकाया शेयरों का अधिकांश प्रतिशत खरीदता है, जिससे मतदान नियंत्रण प्राप्त होता है।
- आम एंटी-टेकओवर उपायों में पीएसी-मैन डिफेंस, मैकरोनी डिफेंस और जहर की गोली शामिल हैं।
- एंटी-टेकओवर उपाय स्टॉक को कम आकर्षक बनाने, अधिक महंगा, या अन्यथा एक अधिग्रहण को मंजूरी देने के लिए वोटों को आगे बढ़ाने के लिए मुश्किल बनाते हैं।
एक विरोधी अधिग्रहण उपाय को समझना
कंपनियां अक्सर अन्य कंपनियों के अधिग्रहण में रुचि रखती हैं । कई कारण हैं कि एक कंपनी ऐसा करना चाहेगी।
इन कारणों में प्रबंधन का मानना शामिल हो सकता है कि दोनों कंपनियों के संयोजन के परिणामस्वरूप तालमेल होगा जो दोनों कंपनियों को मजबूत बना देगा यदि वे स्टैंडअलोन थे। प्रबंधन एक बाजार के दूसरे क्षेत्र तक पहुंच प्राप्त करने या अपने वर्तमान बाजार में हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए किसी अन्य कंपनी का अधिग्रहण भी कर सकता है । वे यह भी मान सकते हैं कि कंपनी को खराब तरीके से चलाया जा रहा है और वे इसे बेहतर तरीके से चला सकते हैं, जिससे यह अधिक लाभदायक हो सकता है। कभी-कभी एक कंपनी सिर्फ खुद को प्रतिस्पर्धा से छुटकारा पाने के लिए पसंद करती है।
अधिग्रहण करने वाली कंपनियां आमतौर पर लक्ष्य कंपनी के शेयरों की बड़ी मात्रा में खरीद करना चाहती हैं, जब तक कि उनके पास अधिकांश शेयर नहीं होते हैं और इसलिए वे नियंत्रित होते हैं।
जो कंपनियां अधिग्रहण का लक्ष्य रखती हैं, वे अधिग्रहण के लिए सहमत हो सकती हैं, यह मानते हुए कि यह फायदेमंद है, या, वे उस रास्ते से नीचे नहीं जाना चाह सकते हैं। एक लक्ष्य कंपनी का प्रबंधन कंपनी की स्वतंत्रता को बनाए रखना चाह सकता है, खासकर उन उद्योगों में जहां समेकन तेज हो रहा है। इसके अलावा, प्रबंधन को विश्वास नहीं हो सकता है कि संभावित अधिग्रहणकर्ता एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण में कंपनी को ठीक से महत्व देंगे । इन सभी मामलों में, उन्हें अधिग्रहण को होने से रोकना होगा।
एंटी-टेकओवर उपाय किसी कंपनी की व्यावसायिक योजना का एक निरंतर हिस्सा हो सकता है या तब लागू किया जा सकता है जब कोई कंपनी यह मानती है कि यह एक लक्ष्य बन गया है। स्टॉक को कम आकर्षक बनाना, अधिक महंगा, और प्रतिशोधी प्रतिक्रिया को लागू करना कुछ विरोधी अधिग्रहण उपाय हैं जो एक कंपनी नियोजित कर सकती है।
आम विरोधी अधिग्रहण उपाय
टेकओवर को रोकने के लिए कंपनियों के पास कई अलग-अलग विकल्प हैं। निरंतर प्रावधानों में कॉरपोरेट वाचा में वजीफा देना और पसंदीदा स्टॉक में भाग लेने के मुद्दे शामिल हैं। छिटपुट उपायों में तथाकथित पीएसी-मैन डिफेंस शामिल है, जो अधिग्रहण के लिए प्रयास करने वाली कंपनी के उद्देश्य से एक प्रतिशोधी अधिग्रहण बोली के लिए कहता है, और तथाकथित मैकरोनी डिफेंस, जिसमें कई बॉन्ड जारी करना शामिल है जिन्हें खरीदा जाना चाहिए कंपनी के अधिग्रहण की स्थिति में एक अतिरिक्त प्रीमियम। कई अन्य सामान्य विरोधी अधिग्रहण उपाय हैं।
जहर की गोली
सबसे लोकप्रिय विरोधी अधिग्रहण उपायों में से एक जहर की गोली है, जिसे शेयरधारक के अधिकारों के रूप में भी जाना जाता है। ज़हर की गोली शेयरधारकों को अधिग्रहित कंपनी को छोड़कर, बाजार मूल्य से नीचे के अतिरिक्त शेयर खरीदने की अनुमति देती है। यह अधिग्रहण कंपनी द्वारा पहले से रखे गए शेयरों के मूल्य को पतला करता है, जिससे अधिग्रहण अधिक महंगा हो जाता है।
अतिरिक्त शेयर खरीदने के अधिकारों को आमतौर पर कंपनी के दस्तावेजों में निर्धारित किया जाता है जब शेयर जारी किए जाते हैं, किसी भी कंपनी को शुरू से अधिग्रहण करने से रोकते हैं। यदि एक अधिग्रहण का पीछा किया जाता है, तो एक जहर की गोली को ट्रिगर किया जा सकता है जब एक अधिग्रहण करने वाले के पास कुछ प्रतिशत का बकाया है।
एक जहर की गोली को शेयरधारकों की कंपनी में छूट पर कंपनी के शेयरों को खरीदने के लिए उन शेयरधारकों के शेयरों को पतला करने के लिए संरचित किया जा सकता है, इस प्रकार अधिग्रहण की कोशिश कम आकर्षक हो जाती है।
उचित मूल्य संशोधन
अन्य साधनों को टेकओवर प्रयासों को रोकने के लिए रखा जा सकता है जिसमें कंपनी के उपनियमों में उचित मूल्य संशोधन की शुरूआत शामिल हो सकती है। इसके लिए किसी भी खरीदार को भुगतान करने की आवश्यकता होगी जो उपनियमों का उचित मूल्य निर्धारित करते हैं। यह कंपनी के शेयरों की ऐतिहासिक कीमतों से प्राप्त किया जा सकता है और उस कीमत पर सभी शेयरधारकों के लिए आवश्यक भुगतान शामिल है । ऐसा संशोधन खरीदार के लिए एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को बहुत महंगा बनाने का एक और तरीका है।
प्रक्रियात्मक दृष्टिकोण
जगह-जगह एंटी-टेकओवर उपाय करने के लिए प्रक्रियात्मक दृष्टिकोण भी हैं। इसमें निदेशक मंडल के बीच सीटों के लिए कंपित चुनाव स्थापित करना शामिल हो सकता है । यह रणनीति बोली लगाने वाले के लिए और अधिक कठिन हो जाती है कि वे अपनी पसंद के निदेशकों को बोर्ड के लिए चुने जाने की सलाह दें। इसी तरह, कंपनी किसी भी सौदे की पुष्टि करने के लिए आवश्यक शेयरधारक वोटों की संख्या बढ़ाने के लिए चुन सकती है, आगे किसी भी अधिग्रहण के प्रयासों को जटिल बना सकती है।
इस तरह की बाधाओं को शुरू करने से, विरोधी अधिग्रहण उपायों से कंपनी के मौजूदा नेतृत्व को शत्रुतापूर्ण बोलियों से अपने नियंत्रण का बचाव करने का रास्ता मिल सकता है।