क्या ईटीएफ को माना जाता है?
क्या ईटीएफ डेरिवेटिव हैं?
संक्षिप्त उत्तर यह है कि अधिकांश एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) को डेरिवेटिव नहीं माना जाता है। 2008 के वित्तीय संकट के बाद, कई पंडितों ने बाजार के पतन के लिए डेरिवेटिव और वित्तीय इंजीनियरिंग को दोषी ठहराया। उन्होंने दावा किया कि अत्यधिक कम्प्यूटरीकरण और सांख्यिकीय मॉडल वाले जटिल मॉडलों ने वित्तीय अर्थव्यवस्था के तिरछे दृष्टिकोण का नेतृत्व किया। परिणामस्वरूप, कई निवेशक व्युत्पन्न-आधारित प्रतिभूतियों और अन्य नए वित्तीय उत्पादों से दूर हो गए हैं ताकि उनसे जुड़े जोखिम से बचा जा सके। दुर्भाग्य से, इस जोखिम के कारण कई गलत धारणाएं पैदा हुईं, खासकर ईटीएफ के बारे में, जिसने हाल ही में लोकप्रियता हासिल की थी। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें: ” क्या डेरिवेटिव्स ने मंदी का कारण? “)
सामान्यतया, ETF व्युत्पन्न-आधारित निवेश नहीं हैं। हालांकि, कुछ अपवाद हैं, जैसे कि विशेष लीवरेज्ड ईटीएफ और उलटा ईटीएफ।
आम तौर पर, ETFs, एलीमेंट्स नहीं होते हैं
सबसे पहले, एक व्युत्पन्न की परिभाषा को समझना महत्वपूर्ण है। एक व्युत्पन्न वित्तीय सुरक्षा जिसका मूल्य एक और संपत्ति की है कि पर आधारित है एक विशेष प्रकार का है। उदाहरण के लिए, स्टॉक विकल्प व्युत्पन्न प्रतिभूतियां हैं क्योंकि उनका मूल्य सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी, जैसे जनरल इलेक्ट्रिक (जीई) के शेयर मूल्य पर आधारित है। ये विकल्प अपने मालिकों को अधिकार प्रदान करते हैं, लेकिन दायित्व नहीं, एक विशिष्ट तिथि तक एक निश्चित मूल्य पर जीई शेयर खरीदने या बेचने के लिए। इसलिए, इन विकल्पों के मूल्य प्रचलित जीई शेयर मूल्य से प्राप्त होते हैं, लेकिन वे उन शेयरों की वास्तविक खरीद में शामिल नहीं होते हैं। अन्य प्रकार के डेरिवेटिव में वायदा, आगे, विकल्प या स्वैप शामिल हैं। (डेरिवेटिव पर अधिक के लिए, देखें: डेरिवेटिव 101 )।
इक्विटी-आधारित ईटीएफ म्यूचुअल फंड के समान हैं, जिसमें वे फंड शेयरधारकों के लाभ के लिए एकमुश्त शेयर करते हैं। एक निवेशक जो ईटीएफ के शेयर खरीदता है, वह एक ऐसी सुरक्षा खरीद रहा है जो फंड के चार्टर द्वारा निर्दिष्ट वास्तविक परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित है, न कि उन परिसंपत्तियों के आधार पर अनुबंधों द्वारा। यह भेद सुनिश्चित करता है कि ETF न तो कार्य करता है और न ही इसे डेरिवेटिव के रूप में वर्गीकृत किया जाता है।
अपवाद: व्युत्पन्न-आधारित ईटीएफ
जबकि ईटीएफ को आमतौर पर डेरिवेटिव नहीं माना जाता है, अपवाद हैं। हाल के इतिहास में कई लेवरेज्ड ईटीएफ की वृद्धि देखी गई है जो कि रिटर्न प्रदान करने की मांग कर रहे हैं जो कि अंतर्निहित सूचकांक के कई हैं। उदाहरण के लिए, ProShares Ultra S & P 500 ETF निवेशकों को ऐसे रिटर्न प्रदान करना चाहता है जो S & P 500 इंडेक्स के प्रदर्शन से दोगुना हो। यदि एक कारोबारी दिन के दौरान S & P 500 इंडेक्स 1% चढ़ गया, तो ProShares Ultra S & P 500 ETF के शेयर 2% चढ़ने की उम्मीद होगी। इस प्रकार के ईटीएफ को व्युत्पन्न-आधारित ईटीएफ माना जा सकता है क्योंकि इसके पोर्टफोलियो में परिसंपत्तियां स्वयं व्युत्पन्न प्रतिभूतियां हैं।
उलटा ईटीएफ भी व्युत्पन्न-आधारित ईटीएफ की एक और श्रेणी है, जो एंकर परिसंपत्ति या फंड के विपरीत दर्शाते हैं। हालांकि, यह कम प्रदर्शन करने वाले फंड में निवेश करने के लिए उचित लग सकता है, कई सक्रिय और अल्पकालिक निवेशक उलटा ईटीएफ खरीदने के लिए चुनते हैं, उदाहरण के लिए, वे आगामी सीजन या कम वृद्धि की अवधि की उम्मीद कर रहे हैं। ProShares Short S & P 500 ETF एक व्युत्क्रम ETF का एक उदाहरण है: S & P 500 पर नकारात्मक दृष्टिकोण रखने वाले निवेशक इस फंड से एक निवेश लाभ प्राप्त करेंगे यदि शेयर बाजार में गिरावट आई है, विशिष्ट रूप से पर्याप्त है, जबकि कुछ पारंपरिक फंड मूल्य में गिर सकते हैं ।