एसेट-बैकड कमर्शियल पेपर (ABCP)
एसेट-बैकड कमर्शियल पेपर (ABCP) क्या है?
एक परिसंपत्ति समर्थित वाणिज्यिक पत्र (ABCP) एक परिपक्वता तिथि वाला एक अल्पकालिक निवेश वाहन है जो आमतौर पर 90 और 270 दिनों के बीच होता है। एक बैंक या अन्य वित्तीय संस्थान आम तौर पर स्वयं सुरक्षा जारी करता है। नोटों को कंपनी की भौतिक संपत्ति जैसे कि व्यापार प्राप्य द्वारा समर्थित किया जाता है । अल्पावधि वित्तपोषण की जरूरतों को पूरा करने के लिए कंपनियां एक परिसंपत्ति समर्थित वाणिज्यिक पत्र का उपयोग करेंगी।
चाबी छीन लेना
- एक परिसंपत्ति समर्थित वाणिज्यिक पत्र (ABCP) एक प्रकार का अल्पकालिक निवेश है जिसकी परिपक्वता तिथि 270 दिनों से अधिक नहीं है।
- एक बैंक, वित्तीय संस्थान, या बड़े निगम आमतौर पर ABCPs जारी करते हैं, जो संपार्श्विक द्वारा समर्थित नोट हैं।
- संपार्श्विक में अक्सर निगम के अपेक्षित भविष्य के भुगतान या प्राप्य शामिल होते हैं।
- इन प्राप्तियों में वे भुगतान शामिल हो सकते हैं जो निगम द्वारा किए गए ऋणों से एकत्र करने की अपेक्षा करता है, जैसे ऑटो ऋण, क्रेडिट कार्ड ऋण, छात्र ऋण, या आवासीय बंधक।
एसेट-बैकड कमर्शियल पेपर (ABCP) को समझना
एसेट-समर्थित वाणिज्यिक पत्र (ABCP) एक अल्पकालिक मुद्रा-बाजार सुरक्षा है जो एक विशेष उद्देश्य वाहन (SPV) या नाली द्वारा जारी किया जाता है, जिसे एक प्रायोजित वित्तीय संस्थान द्वारा स्थापित किया जाता है। ABCP की परिपक्वता तिथि 270 दिनों से अधिक नहीं है और या तो ब्याज-असर या छूट के आधार पर जारी की जाती है।
नोट निगम के संपार्श्विक द्वारा समर्थित है, जिसमें क्रेडिट कार्ड, ऑटो ऋण, छात्र ऋण, और संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ) पर किए जाने वाले भविष्य के भुगतान शामिल हो सकते हैं । इन अपेक्षित भुगतानों को सामूहिक रूप से प्राप्य के रूप में जाना जाता है । एबीसीपी मुद्दे की आय का उपयोग मुख्य रूप से विभिन्न प्रकार की परिसंपत्तियों में ब्याज प्राप्त करने के लिए किया जाता है, या तो संपत्ति खरीद या सुरक्षित उधार लेनदेन के माध्यम से।
एक कंपनी किसी भी प्रकार की परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा से सबप्राइम बंधक सहित एक ABCP बना सकती है, जो उच्च जोखिम वाले बंधक हैं जो 2008 के वित्तीय संकट के मुख्य उत्प्रेरक में से एक थे।
वाणिज्यिक पत्र (सीपी) बनाम एसेट-बैकड कमर्शियल पेपर (ABCP)
वाणिज्यिक पत्र (सीपी) और परिसंपत्ति समर्थित वाणिज्यिक पत्र (एबीसीपी) के बीच प्राथमिक अंतर यह है कि वाणिज्यिक कागज संपत्ति द्वारा समर्थित नहीं है। वाणिज्यिक पत्र (सीपी) अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने के लिए धन जुटाने के लिए बड़े निगमों द्वारा जारी एक मुद्रा बाजार सुरक्षा है। एक वर्ष से कम की परिपक्वता के साथ, वाणिज्यिक पत्र एक वचन पत्र के रूप में कार्य करता है जो केवल जारी करने वाली कंपनी की उच्च क्रेडिट रेटिंग द्वारा समर्थित होता है।
निवेशक मूल्य का सामना करने के लिए छूट पर वाणिज्यिक पत्र खरीदते हैं और परिपक्वता पर सुरक्षा के पूर्ण अंकित मूल्य को चुकाते हैं। चूंकि मानक वाणिज्यिक पत्र संपार्श्विक द्वारा समर्थित नहीं हैं, केवल मान्यताप्राप्त क्रेडिट रेटिंग एजेंसी से उत्कृष्ट क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियां उचित मूल्य पर वाणिज्यिक पत्र बेच सकेंगी। एक प्रकार का वाणिज्यिक पत्र जो अन्य वित्तीय परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित होता है, एक परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र कहलाता है।
तरलता बढ़ाने वाली कंपनी या बैंक किसी एसपीवी या अन्य संघनित्र को प्राप्य बेच सकते हैं, जो बदले में, उन्हें अपने निवेशकों को परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र के रूप में जारी करेगा। एबीसीपी को प्राप्तियों से अपेक्षित नकदी प्रवाह द्वारा समर्थित है। चूंकि प्राप्य राशि एकत्र की जाती है, इसलिए प्रवर्तकों को निधियों को पास करने की उम्मीद की जाती है, जो कि रसीदों द्वारा उत्पन्न धनराशि को ABCP नोटधारकों को वितरित करने के लिए जिम्मेदार है।
ABCP ब्याज भुगतान
निवेश के जीवन के दौरान, स्पॉन्सेट स्थापित करने वाली वित्तीय संस्था एसपीवी में परिसंपत्तियों के प्रदर्शन और क्रेडिट गुणवत्ता को प्रभावित करने वाले विकास की निगरानी के लिए जिम्मेदार है । प्रायोजक यह सुनिश्चित करता है कि सुरक्षा परिपक्व होने पर ABCP निवेशक अपने ब्याज भुगतान और प्रमुख भुगतान प्राप्त करें।
ABCP निवेशकों को किए गए ब्याज भुगतान सुरक्षा, उदाहरण के लिए, मासिक कार ऋण भुगतान के साथ संपत्ति के पूल से उत्पन्न होते हैं। जब संपार्श्विक कागज परिपक्व हो जाता है, तो निवेशक को एक प्रमुख भुगतान प्राप्त होता है जो कि क्रेडिट की परिसंपत्तियों के संग्रह से, नए ABCP के जारी होने से, या क्रेडिट की तरलता सुविधा तक पहुंच से वित्त पोषित होता है।
विशेष ध्यान
जबकि अधिकांश ABCP कार्यक्रम वाणिज्यिक पत्र को अपनी प्राथमिक देनदारी के रूप में जारी करते हैं, अन्य प्रकार के ऋणों को शामिल करने के लिए धन स्रोतों को हाल ही में बड़े पैमाने पर विविध किया गया है। इसमें मध्यम अवधि के नोट (MTNs), विस्तार योग्य वाणिज्यिक पत्र, और अधीनस्थ ऋण शामिल हैं जो ऋण वृद्धि प्रदान करते हैं।
ABCPs और संबंधित निवेशों के बारे में एक महत्वपूर्ण चिंता तरलता जोखिम की संभावना से उपजी है । यदि अंतर्निहित परिसंपत्तियों का बाजार मूल्य घटता है, तो ABCP की सुरक्षा और मूल्य को भी नुकसान हो सकता है।
एबीसीपी निवेशकों के लिए यह महत्वपूर्ण है कि वे अंतर्निहित परिसंपत्तियों की संरचना को समझें और उन परिसंपत्तियों का मूल्य बाजार के तनावों से कैसे प्रभावित हो सकता है, जैसे कि अर्थव्यवस्था में मंदी। निवेशकों को नुकसान को कम करने के लिए अपने निवेश को जल्दी से बेचने के लिए कुछ परिस्थितियों में असमर्थता संपत्ति समर्थित वाणिज्यिक पत्र से जुड़े जोखिमों में से एक है ।