पिछले महीने
महीने क्या हैं?
में जिंस वायदा बाजार में, शब्द “वापस महीने” वायदा अनुबंध जिसका वितरण दिनांकों अपेक्षाकृत दूर भविष्य में कर रहे हैं को दर्शाता है। इसके विपरीत, तथाकथित सामने वाले महीने वर्तमान तारीख के सबसे करीब हैं।
चाबी छीन लेना
- पिछले महीने के वायदा अनुबंध वे हैं जिनकी डिलीवरी की तारीख नवीनतम उपलब्ध है।
- वे सामने महीने के वायदा अनुबंध के विपरीत हैं।
- पिछले महीने के अनुबंध सामने वाले महीने के अनुबंधों की तुलना में अधिक महंगे होते हैं, क्योंकि वे समय और सापेक्ष तरलता के कारण अतिरिक्त जोखिम वाले प्रीमियम को शामिल करते हैं।
कैसे वापस महीने काम करते हैं
कमोडिटी वायदा बाजार वैश्विक वित्तीय प्रणाली का एक बड़ा और महत्वपूर्ण हिस्सा है। उनके माध्यम से, वस्तुओं के उपयोगकर्ता-जैसे निर्माता जो अपने उत्पादों का उत्पादन करने के लिए वस्तुओं पर भरोसा करते हैं — समय से पहले कई महीनों की सामग्री खरीदकर योजना बना सकते हैं। इसी तरह, कमोडिटी फ्यूचर्स मार्केट्स का इस्तेमाल कमोडिटी की कीमतों पर सट्टा लगाने या रिस्क हेजिंग में शामिल करने के लिए कर सकते हैं ।
उनकी विशिष्ट आवश्यकताओं के आधार पर, खरीदारों को उन अनुबंधों के लिए प्राथमिकता हो सकती है जो भविष्य में हाथ या दूर के अपेक्षाकृत करीब हैं। जिन अनुबंधों की डिलीवरी की तारीखें भविष्य में सबसे दूर होती हैं, उन्हें उस वस्तु के लिए पिछले महीने के अनुबंध के रूप में जाना जाता है। ये अनुबंध उन वस्तुओं की मात्रा और गुणवत्ता के संबंध में अन्य महीनों के अनुबंधों के समान हैं जो उन्हें रेखांकित करते हैं। हालांकि, उनकी कीमतें अक्सर भिन्न होती हैं, मुख्य रूप से क्योंकि पिछले महीने के वायदा अनुबंधों से जुड़ी अनिश्चितता बढ़ी है ।
ऐसे कई प्रकार के कारकों को देखते हुए जो कमोडिटी की कीमतों को प्रभावित कर सकते हैं-जिनमें उत्पादन में देरी, मौसम के पैटर्न और यहां तक कि राजनीतिक जोखिम भी शामिल हैं – यह समझ में आता है कि भविष्य में डिलीवरी की तारीखों के साथ वायदा आमतौर पर अधिक महंगा होगा। इस गतिशील को इस तथ्य से और प्रबलित किया गया है कि पिछले महीने के अनुबंधों में फ्रंट महीने के अनुबंधों की तुलना में कम ट्रेडिंग वॉल्यूम है। यह सापेक्ष अशुद्धि उनके जोखिम के साथ जुड़ती है, और उनकी कीमत में इजाफा करती है। बेशक, अगर बाजार सहभागियों का मानना है कि समय के साथ कमोडिटी की कीमत में गिरावट आएगी, तो इन कारकों के बावजूद, पिछले महीने के अनुबंध सामने वाले महीने के अनुबंधों की तुलना में सस्ता हो सकते हैं।
पिछले महीनों का वास्तविक-विश्व उदाहरण
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आप गेहूं के वायदा खरीदने के लिए बाजार में हैं। यह 15 अप्रैल है, और अगले गेहूं वायदा अनुबंध 30 मई को समाप्त हो रहे हैं। आप जून में गेहूं की कीमत बढ़ने का अनुमान लगाते हैं, इसलिए मई के सामने महीने के अनुबंध को खरीदने के बजाय, आप यथासंभव एक अनुबंध खरीदते हैं- इसमें मामला, नवंबर
इस परिदृश्य में, नवंबर अनुबंध को पिछले महीने का अनुबंध माना जाएगा, और आप उस समय गेहूं की डिलीवरी लेने के लिए बाध्य होंगे जब तक कि आप वायदा अनुबंध से पहले नहीं बेचते।