सर्वश्रेष्ठ निष्पादन
सर्वश्रेष्ठ निष्पादन क्या है?
सर्वश्रेष्ठ निष्पादन एक कानूनी जनादेश है जिसके लिए दलालों को प्रचलित बाजार के माहौल को देखते हुए अपने ग्राहकों के लिए सबसे लाभप्रद आदेश निष्पादन प्रदान करने की आवश्यकता होती है। सर्वश्रेष्ठ निष्पादन में कई प्रमुख विशेषताएं शामिल होती हैं जो दलालों को रूट, इक्विटी, एक विकल्प, या निष्पादन के लिए एक बॉन्ड ऑर्डर का चयन करते समय जांच, ट्रैक और दस्तावेज़ करना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- सर्वश्रेष्ठ निष्पादन का कहना है कि दलालों को अपने ग्राहकों को सबसे लाभप्रद ऑर्डर निष्पादन मिलता है।
- सर्वश्रेष्ठ निष्पादन एक ऐसा कानून है जिसके तहत ब्रोकरों को ग्राहकों के हित के लिए सबसे पहले प्रोत्साहन देना पड़ता है, जैसे कि नरम डॉलर, जो व्यापार मार्ग संस्थाओं द्वारा पेश किया जाता है।
- प्रमुख कारक दलालों का विचार है कि ग्राहक के आदेशों को निष्पादित करते समय उद्धृत मूल्य से बेहतर मूल्य, निष्पादन की गति और व्यापार निष्पादन की संभावना शामिल है।
सर्वश्रेष्ठ निष्पादन कैसे काम करता है
सर्वश्रेष्ठ निष्पादन केवल एक नैतिक दिशानिर्देश नहीं है; यह कानून भी है। अनिवार्य रूप से, यह एक कानून है जो दलालों को अपने ग्राहकों के हितों को सुनिश्चित करने के लिए रखा जाता है। दलालों के पास विकल्प हैं कि वे निष्पादन के लिए ट्रेडों को कहां से लाएं। कभी-कभी ट्रेडों को निष्पादित करने वाली संस्थाएं अपनी सेवाओं का उपयोग करने के लिए दलालों को प्रोत्साहन की पेशकश कर सकती हैं। ये प्रोत्साहन कई रूपों में आ सकते हैं, जैसे कि नरम डॉलर ।
सर्वश्रेष्ठ निष्पादन कानून सुरक्षा और विनिमय आयोग (एसईसी) को यह सुनिश्चित करने के लिए अनुमति देते हैं कि ग्राहकों के हितों को उनके प्रोत्साहन को स्वीकार करने वाले दलालों के नाम पर समझौता नहीं किया जाए। इस उपाय का पालन करने के लिए, ब्रोकर-डीलरों को SEC को तिमाही रिपोर्ट करना होगा कि ग्राहकों के आदेश कैसे रूट किए जाते हैं। वित्तीय उद्योग विनियामक प्राधिकरण (FINRA) भी नेमी परीक्षणों जहां ब्रोकरेज फर्मों ‘सर्वश्रेष्ठ निष्पादन प्रथाओं का लेखा परीक्षण कर रहे हैं आयोजित करता है।
एसईसी को ब्रोकर-डीलरों को ग्राहक ऑर्डर रूटिंग के बारे में त्रैमासिक रिपोर्ट और साथ ही निष्पादन गुणवत्ता पर मासिक रिपोर्ट पेश करने की आवश्यकता होती है।
विशेष ध्यान
एक ब्रोकर के लिए, सबसे अच्छा निष्पादन मूल्य, शुल्क और सूचना रिसाव सहित कई कारकों की जांच करने पर निर्भर करता है। विशेष रूप से, मूल्य के साथ, दलाल को यह निर्धारित करना चाहिए कि यह सभी तरल स्रोतों से सबसे अच्छा है।
साथ ही, फीस के संदर्भ में, दलाल को यह तय करना होगा कि स्रोत का उपयोग करना अपेक्षाकृत सस्ता है या नहीं। फिर सूचना रिसाव होता है, जहां यह निर्धारित किया जाना चाहिए कि क्या जानकारी को लीक किया जाएगा ताकि पदों को निष्पादित करने की लागत को चोट पहुंचाई जा सके।
सर्वश्रेष्ठ निष्पादन के लिए आवश्यकताएं
प्रमुख कारक दलालों का विचार है कि ग्राहक के आदेशों को निष्पादित करते समय उद्धृत मूल्य से बेहतर मूल्य, निष्पादन की गति और व्यापार निष्पादन की संभावना शामिल है। सर्वश्रेष्ठ निष्पादन केवल बाजार मूल्य प्राप्त करने के बारे में नहीं है, बल्कि अन्य कारकों पर भी ध्यान देना चाहिए, जैसे कि निपटान का समय और व्यापार का आकार।
दलाल अपने सभी ग्राहकों से प्राप्त सभी आदेशों का आकलन करते हैं। फिर भी, निवेशक अपने स्वयं के ट्रेडों को निर्देशित कर सकते हैं। निवेशक दलालों को बता सकते हैं कि उनके व्यापार को निष्पादित करते समय किस एक्सचेंज या बाजार निर्माता का उपयोग करना है। यह सेवा अतिरिक्त शुल्क के साथ आ सकती है। और जब निष्पादन की बात आती है, तो निवेशकों के पास अपने ब्रोकर से रूटिंग प्रथाओं की नीतियों का अनुरोध करने का विकल्प होता है।
यूरोप के लिए, 2018 में सर्वश्रेष्ठ निष्पादन नियम पेश किए गए हैं, जिन्हें मार्केट्स इन फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स डायरेक्टिव (MiFID) II कहा जाता है । इन विनियमों ने 2007 में लागू किए गए प्रारंभिक MiFID नियमों को बढ़ावा देने में मदद की। इस नए विनियमन ने कहा कि दलालों को “उचित कदम” बनाम ग्राहकों के लिए अनुकूल निष्पादन सुनिश्चित करने के लिए “पर्याप्त कदम” उठाने होंगे।