कॉस्टको स्टॉक (COST) में निवेश के जोखिम

कोस्टको होलसेल कॉर्पोरेशन (NASDAQ: COST) अनाज के खिलाफ जाता है। स्मार्टफोन और अगले दिन डिलीवरी के माध्यम से खरीदारी की दुनिया में, कॉस्टको संयुक्त राज्य अमेरिका में सबसे बड़ा गोदाम रिटेलर है। इसका रहस्य सरल है: अकेले मार्जिन पर प्रतिस्पर्धा करने की कोशिश करने के बजाय, कंपनी सदस्यता कार्ड बेचती है। और यह उनमें से बहुत कुछ बेचता है।

कॉस्टको ने 2019 में आठ देशों में लगभग 98.5 मिलियन सदस्यता वाले घरों की गिनती की। यह अकेले सदस्यता शुल्क में लगभग $ 3.35 बिलियन प्रति वर्ष लाया गया।कंपनी ने 91% से अधिक की सदस्यता नवीकरण दर का दावा किया है, इसलिए जब भी बिक्री उदास होती है तो उसके पास राजस्व का एक सभ्य और पूर्वानुमानित तकिया होता है।

यह उन निवेशकों के लिए अच्छा है जो पहले ही खरीद चुके हैं, लेकिन इसका मतलब है कि कॉस्टको के शेयरों की कीमत कभी कम नहीं होती है।

उचित मूल्य पर हो रही है

निवेशक कंपनी की कमाई के सापेक्ष प्रति शेयर अधिक भुगतान करने के लिए तैयार हैं क्योंकि उनका मानना ​​है कि कंपनी आगे भी बढ़ती रहेगी।

चाबी छीन लेना

• कॉस्टको का एक अनूठा और अत्यधिक लाभदायक व्यवसाय मॉडल है, लेकिन ई-कॉमर्स दुनिया के लिए अनुकूल होने में देर हो गई।
• इसका स्टॉक एक आंसू पर रहा है, खुदरा उद्योग को पूरी तरह से आगे बढ़ा रहा है।
• आगे, ई-कॉमर्स के अधिक से अधिक विस्तार के लिए यहां और विदेशों में देखें।
• और कैलिफोर्निया की अर्थव्यवस्था पर नज़र रखें!

जनवरी 2020 के अंत तक, कॉस्टको स्टॉक बहुत अच्छी तरह से कर रहा था। 24 दिसंबर को सप्ताह के अंत में इसका शेयर मूल्य एक महीने के दौरान 2.75% की बढ़त के साथ एक महीने में 5.8% की बढ़त के साथ 310.03 डॉलर पर बंद हुआ।

एक प्रीमियम मूल्य

कॉस्टको का मूल्य-से-कमाई (पी / ई) अनुपात 36.82 था, और यह इसके उद्योग के लिए काफी अधिक है। इसकी तुलना में, एसपीडीआर एसएंडपी रिटेल ईटीएफ का पी / ई अनुपात 5.29 और वॉलमार्ट का 22.85 है।

कॉस्टको की लाभांश उपज 0.84% ​​है, जो कुछ मूल्य निर्धारण के लिए मदद कर सकती है, लेकिन अन्य कंपनियों की कीमत कम है और उच्च लाभांश का भुगतान करती है। उदाहरण के लिए, वॉल-मार्ट का लाभांश 1.85% है।

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कॉस्टको अपने इन-स्टोर पिकअप विकल्प का विस्तार कर रहा है, जो शुद्ध ऑनलाइन खुदरा प्रतियोगियों पर एक लाभ है।

कॉस्टको स्टॉक बहुत सुसंगत रहा है। बस चढ़ती रहती है। लेकिन अगर आप सही कीमत पर खरीदारी नहीं करते हैं, तो आपको अपने निवेश पर रिटर्न देखने में लंबा समय लग सकता है।

ई-कॉमर्स मुद्दा

जबकि सही कीमत पर किसी भी निवेश के लिए अच्छी सलाह है, विशेष रूप से कॉस्टको स्टॉक में जोखिम स्पष्ट है। अभी भी एक सवाल है कि क्या कंपनी अपने ग्राहकों की बदलती आदतों को बरकरार रख पाएगी।

कॉस्टको सदस्य अभी वफादार हैं, लेकिन दुकानदार स्मार्टफोन या लैपटॉप के माध्यम से ऑनलाइन स्टोर में तेजी से स्थानांतरण कर रहे हैं।

यह तब था

2014 के अंत में, कॉस्टको ने 10-के फाइलिंग में स्वीकार किया कि आधुनिक अर्थव्यवस्था में प्रतिस्पर्धी प्रतिस्पर्धा के लिए मल्टीचैनल अनुभव महत्वपूर्ण है।कंपनी ने अपने सदस्यों की उम्मीदों के साथ-साथ खुदरा क्षेत्र में नए विकास के साथ तालमेल रखने की आवश्यकता की पहचान की।कॉस्टको ने कहा कि यह अपनी वेबसाइट और मोबाइल ऐप में प्रौद्योगिकी निवेश कर रहा था, लेकिन इसने आगाह किया, “यदि हम समयबद्ध तरीके से प्रासंगिक सदस्य-सामना करने वाली तकनीक को बनाने, सुधारने या विकसित करने में असमर्थ हैं, तो प्रतिस्पर्धा करने की हमारी क्षमता और संचालन के हमारे परिणाम हो सकते हैं। प्रतिकूल रूप से प्रभावित हो। ”

शुरू में, यह कॉस्टको के बिजनेस मॉडल की तरह हाइपर-कनेक्टेड रियलिटी के अनुकूल नहीं था। 2015 में एक कॉन्फ्रेंस कॉल में मुख्य वित्तीय अधिकारी (सीएफओ) रिचर्ड गैलेंटी ने कहा, “हम कंपनी नहीं बनने जा रहे हैं जो आपके दरवाजे पर सुबह 7 बजे तक आपके दरवाजे पर दो अलग-अलग अनाज पहुंचाती है।” ।

एक रणनीतिक पुनर्गणना

हो सकता है कि तब से गैलेंटी ने अपने विचारों को संशोधित किया हो, जैसा कि ई-कॉमर्स के जॉगनोट रोल पर है।

2019 तक, कॉस्टको की उसी दिन की किराने की डिलीवरी उसके अमेरिकी स्थानों के 99% की छोटी ड्राइव के भीतर उपलब्ध थी, और यूएस ई-कॉमर्स की बिक्री में हर जगह दो-दिवसीय डिलीवरी की दूसरी तिमाही में साल-दर-साल 20% की वृद्धि हुई थी 2019 की वृद्धि हुई बिक्री सिर्फ किराने का सामान में नहीं बल्कि उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स, हार्डवेयर, स्वास्थ्य और सौंदर्य, और परिधान में थी।

यह अपने पिक-इन-स्टोर विकल्प का भी विस्तार कर रहा था, एक दुर्लभ उदाहरण जिसके लिए ईंट-और-मोर्टार खुदरा अमेज़ॅन (अभी के लिए) पर बढ़त है।

जब गैलेंटी ने रात भर किराने का सामान देने के बारे में टिप्पणी की, तो ई-कॉमर्स कॉस्टको के व्यवसाय का सिर्फ 3% था।2019 की शुरुआत में, यह 5% से 6% था।  यह अच्छी वृद्धि है, हालांकि शायद रात में अमेज़ॅन के जेफ बेजोस को जागृत रखने के लिए कुछ भी नहीं।

बिजनेस मॉडल

कॉस्टको के ईंट-एंड-मोर्टार बिजनेस मॉडल अभी भी ऑपरेशन का दिल है। सब कुछ एक गोदाम सेटिंग में है, और चयन सीमित है।

मूल्य निर्धारण प्रत्येक दुकान या क्षेत्र के लिए अद्वितीय है, और यह स्थानीय सदस्यों की खरीदारी की आदतों पर उतना ही आधारित है जितना कि कॉस्टको बातचीत कर सकता है।

सदस्य होने का मूल्य थोक में स्टेपल खरीदने और शायद पेंट्री-स्टॉकिंग यात्राओं पर अपने ईंधन टैंक को भरने से आता है।

उन वस्तुओं पर मार्जिन कम है, लेकिन कॉस्टको उच्च मात्रा में बिक्री और सदस्यता प्रणाली के माध्यम से काम करता है।

ग्राहक वफादारी कुंजी है

निवेशकों को कंपनी के स्टॉक में निवेश करने से पहले कॉस्टको के बिजनेस मॉडल को समझना चाहिए क्योंकि यह मौजूदा रुझानों को देखते हुए एक बहुत ही वास्तविक जोखिम है।

यदि कॉस्टको के सदस्य यह निर्णय लेते हैं कि सदस्यता इसके लायक नहीं है – उदाहरण के लिए, यदि वे पाते हैं कि वे अमेज़ॅन या वालमार्ट में समान सौदे पा सकते हैं, तो कभी भी घर से बाहर नहीं निकलेंगे, या यदि वे तय करते हैं कि वे बेहतर गुणवत्ता वाले सामान खरीद सकते हैं एक समान मूल्य के लिए – कंपनी खो देती है।

सदस्यता शुल्क का मुद्दा है, जो कंपनी के व्यवसाय मॉडल के लिए आवश्यक हैं।

देखने के लिए एक अन्य कारक किर्कलैंड सिग्नेचर, कॉस्टको का निजी लेबल है। कॉस्टको ब्रांड का मालिक होने के कारण, यह अपने उत्पादों पर अधिक मार्जिन अर्जित करता है। यदि कोई गुणवत्ता मुद्दा है, और कंपनी अब Kirkland हस्ताक्षर ब्रांड के प्रति वफादारी का आदेश देने में सक्षम नहीं है, तो कॉस्टको का लाभ भुगतना होगा।

सभी सड़कें कैलिफोर्निया के लिए लेड

फिर भूगोल का मुद्दा है।जबकि कॉस्टको के पास 2020 की शुरुआत तक दुनिया भर में लगभग 782 गोदाम थे, फिर भी इसकी आय का बड़ा हिस्सा अमेरिकी से आता है। इस  तरह, इसकी बिक्री घरेलू अर्थव्यवस्था के लिए असुरक्षित है, जो एक असामान्य जोखिम नहीं है।

हालांकि, कॉस्टको की घरेलू बिक्री का लगभग एक-तिहाई हिस्सा एक ही राज्य, कैलिफोर्निया से आता है।  राज्य की अर्थव्यवस्था अभी मजबूत है, लेकिन अगर यह बदल जाता है, तो कॉस्ट्को की बिक्री एक हिट ले सकती है।