ब्लॉक आदेश
ब्लॉक ऑर्डर क्या है?
बड़ी संख्या में प्रतिभूतियों की बिक्री या खरीद के लिए एक ब्लॉक ऑर्डर रखा गया है। ब्लॉक-ऑर्डर का उपयोग कभी-कभी एक ही स्टॉक के 10,000 से अधिक शेयरों की बिक्री या खरीद के लिए किया जाता है या फिक्स्ड-आय प्रतिभूतियों के लायक $ 200,000 (या अधिक) होता है ।
ब्लॉक ऑर्डर को ब्लॉक ट्रेड के रूप में भी जाना जाता है ।
चाबी छीन लेना
- ब्लॉक ऑर्डर का उपयोग बड़ी मात्रा में प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के लिए किया जाता है, आमतौर पर 10,000 शेयर या अधिक या 200,000 (या अधिक) फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज के। वास्तविक ब्लॉक ट्रेड बहुत बड़ा हो सकता है।
- ब्लॉक ऑर्डर अक्सर बाजार प्रभाव को कम करने के लिए एक मध्यस्थ द्वारा टूट जाते हैं, या लेनदेन को एक अंधेरे पूल या मध्यस्थ के माध्यम से मिलान किया जाता है। छोटे आदेशों के लिए, एक आइसबर्ग ऑर्डर या अन्य रूटिंग समाधान का उपयोग वर्तमान तरलता का लाभ उठाने के लिए किया जाता है।
- ब्लॉक ऑर्डर मुख्य रूप से संस्थागत निवेशकों द्वारा उपयोग किए जाते हैं, हालांकि कुछ ब्रोकरों के माध्यम से खुदरा व्यापारियों के लिए ब्लॉक ट्रेडिंग टूल उपलब्ध हैं।
ब्लॉक ऑर्डर को समझना
आमतौर पर, 10,000 शेयर ऑर्डर ( पेनी स्टॉक को छोड़कर ) या $ 200,000 मूल्य की फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज, या अधिक, एक ब्लॉक ऑर्डर का गठन करेगा। ये ट्रेड अक्सर संस्थागत निवेशकों द्वारा बड़े पोर्टफोलियो का प्रबंधन करते हैं । जब कोई व्यापारी या निवेशक अपनी प्रतिभूतियों को जल्दी से उतारना चाहता है, तो वे अक्सर उन्हें छूट में बेच देंगे, जिसे “रुकावट छूट” कहा जाता है। एक ब्लॉक ऑर्डर का उपयोग सुरक्षा खरीदने के लिए भी किया जा सकता है, जो आम तौर पर ऑर्डर से सुरक्षा की बढ़ती मांग के कारण कीमत को पकड़ या ऊपर धकेल देगा ।
ब्लॉक आदेशों को एक विशेष प्रणाली के माध्यम से दर्ज किया जाता है, या एक मध्यस्थ को सौंप दिया जाता है, और शेयरों को प्रति शेयर एक औसत मूल्य से सम्मानित किया जाता है, जो ऑर्डर को भरने के लिए होने वाले सभी निष्पादन का भारित मूल्य होता है। खरीदने या बेचने वाली पार्टी का इस बात पर नियंत्रण होता है कि वे ऑर्डर को कैसे इनपुट करते हैं या ऑर्डर को संभालने के लिए वे मध्यस्थ को कैसे निर्देशित करते हैं। यद्यपि, बड़े ऑर्डर सुरक्षा की कीमत को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं, ब्लॉक ऑर्डर उपयोगकर्ता को हमेशा उन शेयरों की संख्या प्राप्त नहीं हो सकती है जो वे चाहते हैं और / या वे चाहते हैं कि कीमत।
ब्लॉक आदेश भी अक्सर एक्सचेंज से निष्पादित होते हैं, लेकिन फिर भी एक्सचेंज को सूचित किया जाना चाहिए। उदाहरण के लिए, एक हेज फंड को सुरक्षा के 100,000 शेयर बेचने पड़ सकते हैं, जबकि दूसरी पार्टी 100,000 खरीदने की इच्छुक है। पक्ष एक अंधेरे पूल पर या एक मध्यस्थ के साथ अपनी रुचि पोस्ट कर सकते हैं । यदि डार्क पूल या मध्यस्थ एक मैच पाता है, तो व्यापार एक निर्दिष्ट या मिलान मूल्य पर होता है, या कभी-कभी बोली और पूछने के बीच मध्य-बिंदु मूल्य पर होता है । यदि लेन-देन विनिमय के बाहर होता है, तो लेन-देन को अभी भी समय पर फैशन में एक्सचेंज को सूचित किया जाना चाहिए।
यदि एक मध्यस्थ का उपयोग किया जाता है, तो कभी-कभी एक ब्लॉकहाउस के रूप में संदर्भित किया जाता है, मध्यस्थ को लेन-देन का दूसरा पक्ष लेने के लिए कोई व्यक्ति मिल सकता है, या वे आदेश को छोटे हिस्से में काट सकते हैं और फिर इसे कई ब्रोकरेज या इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क (ईसीएन) को भेज सकते हैं ) आदेश और उसके प्रवर्तक के आकार को छिपाने के लिए। वे इन छोटे ऑर्डर को अलग-अलग समय पर और विभिन्न कीमतों पर ऑर्डर के बाजार प्रभाव को कम करने के लिए भेज सकते हैं।
ब्लॉक ऑर्डर को खुदरा व्यापारियों द्वारा शायद ही कभी आवश्यक होता है, और मुख्य रूप से संस्थागत व्यापारियों द्वारा उपयोग किया जाता है। जबकि यह मामला है, कुछ ब्रोकरेज हाउस रिटेल व्यापारियों को आइसबर्ग ऑर्डर या राउटिंग सॉल्यूशंस के माध्यम से ब्लॉक ट्रेड क्षमताओं की पेशकश करते हैं, जो एक निर्धारित मूल्य सीमा के भीतर समय के साथ ऑर्डर भरते हैं क्योंकि तरलता उपलब्ध होती है।
स्टॉक मार्केट में एक संस्थागत ब्लॉक ऑर्डर का उदाहरण
मान लें कि हेज फंड को Netflix Inc. (NFLX) के दो मिलियन शेयर बेचने की जरूरत है। बिक्री के समय, औसत दैनिक मात्रा लगभग पांच मिलियन शेयर है। इसलिए, एक समय में शेयरों को बेचने की कोशिश करने से एक महत्वपूर्ण सेलऑफ ट्रिगर होगा क्योंकि दैनिक औसत मात्रा का लगभग 40% तुरंत के माध्यम से धकेल दिया जाएगा। इसलिए, बस एक बाजार बेचने के आदेश का उपयोग कर, या यहां तक कि एक हिमशैल या सीमा आदेश काम करने की संभावना नहीं है।
हेज फंड एक ब्लॉकहाउस को कॉल करने और उन्हें लेनदेन निष्पादित करने का विकल्प देता है। ब्लॉकहाउस, जिसे स्टॉक में अन्य खरीदारों और विक्रेताओं के बारे में पता है, खरीदार को उन शेयरों के बारे में पता हो सकता है जो शेयर खरीदने में रुचि रखते हैं। इस मामले में, मध्यस्थ दोनों पक्षों के बीच एक सहमत मूल्य पा सकता है और वे विनिमय के बाहर एक व्यापार करते हैं। इसके परिणामस्वरूप कोई बाजार प्रभाव नहीं होता है, और दोनों पक्ष अपने इच्छित लेनदेन के साथ समाप्त हो जाते हैं।
यदि मध्यस्थ कोई खरीदार नहीं ढूंढ सकता है या ऑफ-एक्सचेंज लेनदेन के लिए बेच सकता है तो वे एक अंधेरे पूल की कोशिश कर सकते हैं। चूंकि डार्क पूल प्रकट नहीं करते हैं कि कितने शेयर ऑर्डर में हैं, इसलिए वे बड़ी मात्रा में शेयर पोस्ट कर सकते हैं, जो अंधेरे पूल पर पोस्ट किए गए आदेशों का विरोध करने के साथ लेनदेन करने के लिए स्वतंत्र हैं। यह विशेष रूप से इस्तेमाल किया जा सकता है या आगे के आदेश को तोड़ने और अन्य ईसीएन पर पोस्ट करने के साथ, और ऑर्डर के आकार और बेचने वाले व्यक्ति या संस्थान को छिपाने के लिए विभिन्न दलालों के साथ, समय के साथ और अलग-अलग कीमतों पर हो सकता है।
मान लें कि जब स्टॉक ऑर्डर दो मिलियन शेयर बेचने के लिए रखा गया है तो स्टॉक $ 310 के आसपास कारोबार कर रहा है। मध्यस्थ आदेश को तोड़ता है और $ 309 की औसत कीमत पर शेयरों को बेचने में सक्षम है। चूँकि यह क्रम टूट गया था और समय के साथ अलग-अलग स्थानों पर इसे अंजाम दिया गया, लेकिन एक ही बार में सभी शेयरों को बेचने की तुलना में इसका बाज़ार पर प्रभाव बहुत कम था। यदि स्टॉक की मजबूत मांग थी, तो मध्यस्थ भी उच्चतर और अधिक कीमत पर शेयरों को बेचने में सक्षम हो सकता है, उदाहरण के लिए $ 311 या $ 315 की औसत कीमत प्राप्त करना।