ऋणपत्र रखनेवाला

एक बॉन्डहोल्डर क्या है?

एक बांडधारक एक निवेशक या ऋण प्रतिभूतियों का मालिक होता है जो आमतौर पर निगमों और सरकारों द्वारा जारी किए जाते हैं। बॉन्डधारक अनिवार्य रूप से बॉन्ड जारीकर्ताओं को पैसा उधार दे रहे हैं। बदले में, बॉन्ड निवेशक अपने मूल -निवेश को प्राप्त करते हैं – जब बॉन्ड परिपक्व होते हैं। अधिकांश बांडों के लिए, बांडधारक को आवधिक ब्याज भुगतान भी मिलता है।

चाबी छीन लेना

• एक बांडधारक एक निवेशक है जो एक निगम या सरकारी निकाय जैसे निकाय द्वारा जारी किए गए बांड प्राप्त करता है।
• बांडधारक अनिवार्य रूप से जारीकर्ता के लेनदार बन जाते हैं, और इसलिए बांडधारक स्टॉक (इक्विटी) धारकों पर कुछ सुरक्षा और प्राथमिकता का आनंद लेते हैं।
• जब बांड अधिकांश धारकों के लिए आवधिक ब्याज (कूपन) भुगतान के अलावा परिपक्व होते हैं, तो बॉन्ड के धारक अपना प्रारंभिक मूलधन वापस प्राप्त करते हैं।
• बॉन्डहोल्डर्स को अतिरिक्त लाभ हो सकता है यदि विशेष बॉन्ड जो उनके मूल्य में वृद्धि करते हैं, जो तब द्वितीयक बाजार पर बेचे जा सकते हैं।

बॉन्डहोल्डर ने समझाया

निवेशक जारीकर्ता इकाई से सीधे बॉन्ड खरीद सकते हैं। उदाहरण के लिए, ट्रेजरी बांड को नए मुद्दों की नीलामी के दौरान यूएस ट्रेजरी से खरीदा जा सकता है। बॉन्ड निवेशक किसी ब्रोकर या वित्तीय संस्थान के माध्यम से द्वितीयक बाजार पर पहले से जारी बॉन्ड भी खरीद सकते हैं।

बांड को आमतौर पर शेयरों की तुलना में अधिक सुरक्षित माना जाता है क्योंकि दिवालिया होने की स्थिति में बांडधारक का कंपनी की परिसंपत्तियों को जारी करने पर अधिक दावा होता है। दूसरे शब्दों में, यदि कंपनी को अपनी परिसंपत्तियों को बेचना या उनका परिसमापन करना चाहिए, तो कोई भी आम बॉन्डहोल्डर्स से पहले बॉन्डहोल्डर्स के पास जाएगी।

बॉन्ड स्पेशिफिक्स पर एक संक्षिप्त प्राइमर

बांड में निवेश करते समय, कई महत्वपूर्ण क्षेत्र होते हैं जो बांडधारक को निवेश करने से पहले समझना चाहिए। शेयरों के विपरीत, बॉन्ड मुनाफे या मतदान के अधिकारों की वापसी के माध्यम से एक कंपनी में स्वामित्व की भागीदारी की पेशकश नहीं करते हैं। इसके बजाय, वे जारीकर्ता के ऋण दायित्वों और पुनर्भुगतान की संभावना का प्रतिनिधित्व करते हैं, और अन्य कारक उनके मूल्य निर्धारण को प्रभावित करते हैं।

ब्याज दर

कूपन दर ब्याज की दर है कि कंपनी या सरकार ऋणपत्र रखनेवाला भुगतान करेगा। ब्याज दर या तो स्थिर या अस्थायी हो सकती है। फ्लोटिंग दर को बेंचमार्क से जोड़ा जा सकता है जैसे कि 10 साल के ट्रेजरी बांड की उपज।

कुछ बॉन्ड निवेशकों को ब्याज नहीं देते हैं। इसके बजाय, वे अपने मूल्य से कम कीमत पर या छूट पर बेचते हैं। एक शून्य-कूपन बॉन्ड, उदाहरण के लिए, कूपन ब्याज का भुगतान नहीं करता है, लेकिन अंकित मूल्य पर गहरी छूट पर ट्रेड करता है, जब परिपक्वता पर लाभ अपने लाभ प्रदान करता है, जब बॉन्ड अपना पूर्ण-मूल्य वापस करता है। उदाहरण के लिए, $ 1,000 का छूट वाला बॉन्ड बाजार में $ 950 में बिक सकता है, और परिपक्वता पर, निवेशक को $ 50 लाभ के लिए $ 1,000 का अंकित मूल्य प्राप्त होता है।

परिपक्वता तिथि

परिपक्वता की तारीख तब है जब कंपनी को मूल-प्रारंभिक निवेश-बॉन्डहोल्डर्स को वापस भुगतान करना होगा। अधिकांश सरकारी प्रतिभूतियां परिपक्वता पर मूलधन वापस करती हैं। हालांकि, निगम जो बांड जारी करते हैं, उनके पास कुछ विकल्प हैं कि वे कैसे चुका सकते हैं।

पुनर्भुगतान का सबसे आम रूप पूंजी से छुटकारे को कहा जाता है। यहां, जारी करने वाली कंपनी परिपक्वता की तारीख पर एकमुश्त भुगतान करती है। एक दूसरे विकल्प को डिबेंचर रिडेम्पशन रिजर्व कहा जाता है । इस पद्धति के साथ, जारी करने वाली कंपनी प्रत्येक वर्ष विशिष्ट राशि लौटाती है जब तक कि डिबेंचर परिपक्वता की तारीख को चुकाया नहीं जाता है।

कुछ बांड कॉल करने योग्य प्रतिभूतियां हैं । एक कॉल करने योग्य बांड-जिसे एक रिडिमेबल बॉन्ड के रूप में भी जाना जाता है – एक है कि जारीकर्ता परिपक्व होने की तिथि से पहले की तारीख में भुना सकता है। अगर जारीकर्ता कहा जाता है, तो भविष्य के सभी कूपन भुगतानों को समाप्त करते हुए, निवेशक का मूलधन वापस कर दिया जाएगा।

साख दर

जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग और अंततः बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग निवेशकों को मिलने वाली ब्याज दर को प्रभावित करती है। क्रेडिट-रेटिंग एजेंसियां ​​निवेशकों और कॉर्पोरेट्स और सरकारी बॉन्डों की साख को मापती हैं ताकि निवेशकों को उस विशेष बॉन्ड में निवेश के जोखिम के बारे में बताया जा सके जो समान उत्पादों में निवेश के विपरीत है।

क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​आमतौर पर इन रेटिंग्स को इंगित करने के लिए पत्र ग्रेड प्रदान करती हैं। उदाहरण के लिए, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के पास क्रेडिट रेटिंग का पैमाना होता है, जो एएए में उत्कृष्ट से लेकर सी और डी तक प्रतिभूतियों के लिए होता है जो उच्च क्रेडिट जोखिम रखते हैं। BB के नीचे की रेटिंग वाले ऋण साधन को एक सट्टा-ग्रेड या जंक बॉन्ड माना जाता है, जिसका अर्थ है कि बांड जारीकर्ता ऋण पर डिफ़ॉल्ट होने की अधिक संभावना है।

बॉन्डधारक आय अर्जित करते हैं

बॉन्डहोल्डर दो प्राथमिक तरीकों से आय अर्जित करते हैं। सबसे पहले, अधिकांश बॉन्ड नियमित ब्याज-कूपन दर-भुगतान लौटाते हैं, जो आमतौर पर अर्ध-वार्षिक भुगतान किया जाता है। हालांकि, बांड की संरचना के आधार पर यह वार्षिक, त्रैमासिक या मासिक कूपन का भुगतान कर सकता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई बांड 4% ब्याज दर का भुगतान करता है, जिसे कूपन दर कहा जाता है, और $ 1,000 का अंकित मूल्य है, तो निवेशक को परिपक्वता तक प्रति वर्ष $ 40 या $ 20 का भुगतान किया जाएगा। बॉन्डधारक बांड की परिपक्वता ($ 1,000 x 0.04 = $ 40/2 = $ 20) पर अपना पूरा मूलधन वापस प्राप्त करता है।

दूसरा तरीका यह है कि एक बांडधारक होल्डिंग को आय अर्जित कर सकता है, वह द्वितीयक बाजार पर बांड बेचकर है। यदि कोई बांडधारक परिपक्वता से पहले बांड बेचता है, तो बिक्री पर लाभ की संभावना है। अन्य प्रतिभूतियों की तरह, बांड मूल्य में वृद्धि कर सकते हैं, लेकिन कई कारक बांड की सराहना के साथ खेलते हैं।

उदाहरण के लिए, मान लें कि किसी निवेशक ने $ 1,000 के अंकित मूल्य वाले बॉन्ड के लिए $ 1,000 का भुगतान किया है। यदि बांडधारक द्वितीयक बाजार में परिपक्वता से पहले बांड बेचता है और बांड $ 1,050 प्राप्त कर सकता है, जिससे बिक्री पर $ 50 की कमाई होती है। निश्चित रूप से, बांडधारक खो सकता है यदि बांड मूल खरीद मूल्य से मूल्य में कमी करता है।

बॉन्डहोल्डर और टैक्स

नियमित निष्क्रिय आय और निवेश की परिपक्वता पर वापसी के अलावा, बॉन्डहोल्डर होने का एक बड़ा फायदा यह है कि कुछ बॉन्ड से होने वाली आय को आयकर से छूट मिल सकती है। नगर निगम के बांड, जो स्थानीय या राज्य सरकारों द्वारा जारी किए जाते हैं, अक्सर ब्याज का भुगतान करते हैं जो कराधान के अधीन नहीं है। हालांकि, राज्य, स्थानीय और संघीय करों से छूट वाले ट्रिपल-टैक्स-फ्री बॉन्ड खरीदने के लिए, आपको आमतौर पर नगरपालिका में रहना होगा जिसमें बांड जारी किया गया है।

बॉन्डधारकों के लिए पुरस्कार

बॉन्डधारकों के लिए उपलब्ध पुरस्कारों में अपेक्षाकृत सुरक्षित निवेश उत्पाद शामिल है। उन्हें नियमित ब्याज भुगतान और परिपक्वता पर अपने निवेशित प्रिंसिपल का रिटर्न मिलता है। इसके अलावा, कुछ मामलों में, ब्याज करों के अधीन नहीं है। हालांकि, इसके उलट बॉन्डहोल्डिंग भी जोखिम के अपने हिस्से को वहन करती है।

पेशेवरों

• बॉन्डहोल्डर नियमित ब्याज या कूपन-भुगतान के साथ एक निश्चित आय अर्जित कर सकते हैं।

• बॉन्डहोल्डर्स को यूएस ट्रेजरी के साथ सुरक्षित, जोखिम मुक्त निवेश के लाभ हैं।

• कंपनी दिवालियापन के मामले में, बॉन्डहोल्डर्स को आम स्टॉक शेयरधारकों से पहले भुगतान प्राप्त होता है।

• कुछ नगरपालिका बांड कर-मुक्त ब्याज भुगतान प्रदान करते हैं।

विपक्ष

• जब बाजार दर बढ़ रही है तो बॉन्डहोल्डर्स को ब्याज दर जोखिम का सामना करना पड़ता है।

• क्रेडिट जोखिम और डिफ़ॉल्ट जोखिम जारीकर्ता की वित्तीय व्यवहार्यता से बंधे कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए हो सकता है।

• बॉन्डहोल्डर्स को मुद्रास्फीति जोखिम का सामना करना पड़ सकता है यदि मुद्रास्फीति सुरक्षा के कूपन दर को बढ़ाती है।

• जब बाजार की ब्याज दरें कूपन दर से आगे निकल जाती हैं, तो द्वितीयक बाजार पर बांड का अंकित मूल्य घट सकता है।

बॉन्डहोल्डर्स के लिए जोखिम

किसी बॉन्ड पर दी जाने वाली ब्याज दर महंगाई के साथ नहीं रह सकती है। मुद्रास्फीति जोखिम एक अर्थव्यवस्था में मूल्य वृद्धि का एक उपाय है। यदि कीमतें 3% बढ़ जाती हैं और बांड 2% कूपन का भुगतान करता है, तो बांडधारक को वास्तविक शर्तों में शुद्ध घाटा होता है। दूसरे शब्दों में, बांडधारकों के पास मुद्रास्फीति जोखिम है।

बॉन्डहोल्डर्स को ब्याज दर जोखिम की संभावना से भी निपटना चाहिए । ब्याज दर जोखिम तब होती है जब ब्याज दरें बढ़ रही होती हैं। अधिकांश बॉन्ड में निश्चित दर के कूपन होते हैं, और जैसे-जैसे बाजार की दरें बढ़ती हैं, वे कम दरों का भुगतान कर सकते हैं। परिणामस्वरूप, बांडधारक बढ़ती दर के वातावरण में बाजार की तुलना में कम उपज अर्जित कर सकते हैं।

एक बॉन्डधारक होने के नाते आमतौर पर कम जोखिम वाले प्रयास के रूप में माना जाता है क्योंकि बांड लगातार ब्याज भुगतान और परिपक्वता पर मूलधन की वापसी की गारंटी देते हैं। हालांकि, एक बांड केवल अंतर्निहित जारीकर्ता के रूप में सुरक्षित है। बांड क्रेडिट जोखिम और डिफ़ॉल्ट जोखिम उठाते हैं क्योंकि वे जारीकर्ता की वित्तीय व्यवहार्यता से बंधे होते हैं। यदि कोई कंपनी वित्तीय रूप से संघर्ष करती है, तो निवेशकों को बांड पर डिफ़ॉल्ट का खतरा होता है। दूसरे शब्दों में, बांडधारक को मूल कंपनी फ़ाइल दिवालियापन के लिए निवेश किए गए मूलधन का 100% खोना चाहिए।

उदाहरण के लिए, कॉरपोरेट बॉन्ड रखने पर आमतौर पर सरकारी बॉन्ड रखने की तुलना में अधिक रिटर्न मिलता है, लेकिन वे उच्च जोखिम के साथ आते हैं। यह उपज अंतर है क्योंकि यह कम संभावना है कि एक सरकार या नगरपालिका दिवालियापन के लिए दायर करेगी और अपने बांडधारकों को अवैतनिक छोड़ देगी। बेशक, उथल-पुथल के दौरान शकीर अर्थव्यवस्थाओं या सरकारों के साथ विदेशी देशों द्वारा जारी किए गए बांड अभी भी आर्थिक रूप से स्थिर सरकारों और निगमों द्वारा जारी किए गए लोगों की तुलना में डिफ़ॉल्ट का अधिक जोखिम ले सकते हैं।

बॉन्ड निवेशकों को बॉन्डधारक होने के जोखिम-बनाम-इनाम पर विचार करना चाहिए। जोखिम माध्यमिक बाजार पर बांड की कीमतों में उतार-चढ़ाव और बंधन के मूल्य से विचलन का कारण बनता है। संभावित बॉन्डहोल्डर एक $ 1,000 अंकित मूल्य के साथ एक बॉन्ड के लिए $ 1,000 का भुगतान करने के लिए तैयार नहीं हो सकते हैं यदि यह एक नई कंपनी द्वारा थोड़ी कमाई के इतिहास के साथ जारी किया जाता है, या एक अनिश्चित भविष्य के साथ एक विदेशी सरकार द्वारा।

नतीजतन, $ 1,000 का बांड केवल $ 800 या छूट पर बेच सकता है। हालांकि, बॉन्ड खरीदने वाले निवेशक जोखिम उठा रहे हैं कि जारीकर्ता निवेश की परिपक्वता से पहले गुना या डिफ़ॉल्ट नहीं होगा। बदले में, बांडधारक को परिपक्वता पर 20% लाभ की संभावना है।

एक बॉन्डहोल्डर के रूप में निवेश करने के वास्तविक-विश्व उदाहरण

संभावित बॉन्डधारक सरकारी बॉन्ड या कॉर्पोरेट बॉन्ड में निवेश कर सकते हैं। नीचे लाभ और जोखिम के साथ प्रत्येक का एक उदाहरण है।

सरकारी बांड

अमेरिकी  ट्रेजरी बांड (टी-बॉन्ड) अमेरिकी सरकार द्वारा वित्त परियोजनाओं या दिन-प्रतिदिन के कार्यों के लिए धन जुटाने के लिए जारी किया जाता है। अमेरिकी ट्रेजरी विभाग द्वितीयक बाजार में मौजूदा बांड व्यापार के दौरान पूरे वर्ष में कई बार नीलामी के माध्यम से बांड जारी करता है। अमेरिकी सरकार द्वारा उन्हें समर्थन देने के पूर्ण विश्वास और ऋण के साथ जोखिम-मुक्त माना जाता है, टी-बांड रूढ़िवादी निवेशकों के लिए एक पसंदीदा निवेश है। हालांकि, जोखिम-मुक्त सुविधा में एक खामी है क्योंकि आमतौर पर टी-बॉन्ड कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज दर का भुगतान करते हैं।

ट्रेजरी बॉन्ड दीर्घकालिक बॉन्ड हैं- 10 से 30 वर्षों के बीच परिपक्वता-सीमानिक ब्याज भुगतान प्रदान करते हैं, और $ 1,000 चेहरे के मूल्य हैं। 30-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड 2.817% 31 मार्च, 2019 को बंद हो गई, इसलिए बॉन्डधारक 2.817% वार्षिक प्राप्त करता है। परिपक्वता के समय, 30 वर्षों में, वे पूर्ण निवेशित मूलधन वापस प्राप्त करते हैं। टी-बांड परिपक्वता से पहले द्वितीयक बाजार पर बेच सकते हैं।

कॉरपोरेट बॉन्ड

बेड बाथ एंड बियॉन्ड इंक (बीबीबीवाई) में वर्तमान में 05 अप्रैल, 2019 तक छूट बॉन्ड है। निश्चित बॉन्ड- BBBY4144685- अगस्त 2034 में 4.915 और परिपक्वता अवधि है। 05 अप्रैल, 2019 तक, बॉन्ड की कीमत $ 77.22 है। मूल मुद्दे पर $ 100 की पेशकश की कीमत बनाम। बांड का मूल्य गिर गया क्योंकि बीबीबीवाई में कई वर्षों तक वित्तीय कठिनाई थी।

कई बार, बीबीबीवाई बॉन्ड के लिए उपज 7% तक बढ़ गई है, जो सुरक्षा के साथ क्रेडिट जोखिम को दर्शाती है। एक तुलना के रूप में, 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज लगभग 2.45% है। बीबीबीवाई की पेशकश एक उदार उपज और संबद्ध जोखिमों की एक कठोर सेवा के साथ गहराई से छूट दी गई है। क्या दिवालिया होने के लिए कंपनी को फाइल करनी चाहिए, बॉन्डधारक अपने पूरे मूलधन को खोने का सामना कर सकते हैं।