बॉन्ड लैडर

बॉन्ड लैडर क्या है?

एक बॉन्ड लैडर फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज का एक पोर्टफोलियो है, जिसमें प्रत्येक सुरक्षा की परिपक्वता तिथि काफी भिन्न होती है । एक परिपक्वता तिथि के साथ एक बड़े बंधन के बजाय परिपक्वता की बदलती तारीखों के साथ कई छोटे बांड खरीदने का उद्देश्य ब्याज दर जोखिम को कम करना, तरलता बढ़ाना और क्रेडिट जोखिम में विविधता लाना है।

बॉन्ड लैडर को समझना

एक बॉन्ड लैडर में, बॉन्ड की परिपक्वता तिथि समान रूप से कई महीनों या कई वर्षों में फैलाई जाती है ताकि बॉन्ड परिपक्व होते ही नियमित अंतराल पर पुनर्निवेश किया जाए। एक निवेशक को जितनी अधिक तरलता की जरूरत होती है, उसकी बॉन्ड परिपक्वताएं उतनी ही करीब होनी चाहिए।

क्यों एक बंधन सीढ़ी का उपयोग करें?

बॉन्ड खरीदने वाले निवेशक आमतौर पर उन्हें आय के उत्पादन के लिए एक रूढ़िवादी तरीके से खरीदते हैं। हालांकि, क्रेडिट की गुणवत्ता को कम किए बिना, एक उच्च उपज की तलाश करने वाले निवेशकों को आमतौर पर लंबी परिपक्वता के साथ एक बांड खरीदने की आवश्यकता होती है। ऐसा करने से निवेशक को तीन प्रकार के जोखिम का पता चलता है: ब्याज दर जोखिम, ऋण जोखिम और तरलता जोखिम।

जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें विपरीत रूप से प्रतिक्रिया करती हैं। यह विशेष रूप से सही है कि बांड पर परिपक्वता तिथि अधिक लंबी है। एक बांड जो 10 वर्षों में परिपक्व होता है, वह 30 वर्षों में परिपक्व होने वाले बांड की तुलना में कम उतार-चढ़ाव करता है। यदि बांड की परिपक्वता से पहले निवेशक को कुछ फंडों की आवश्यकता होती है, तो ब्याज दरों में वृद्धि खुले बाजार पर बांड के लिए कम कीमत का कारण बनती है।

जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो कम ब्याज देने वाले बॉन्ड की मांग घट जाती है। यह बांड को कम तरलता के साथ छोड़ता है क्योंकि बांड खरीदार उच्च ब्याज भुगतान के साथ समान परिपक्वता बांड पा सकते हैं। इस परिदृश्य में अधिक अनुकूल मूल्य प्राप्त करने का एकमात्र तरीका ब्याज दरों के कम होने की प्रतीक्षा करना है, जिससे बांड मूल्य में वापस जाने का कारण बनता है।

एक बांड में एक बड़ी स्थिति खरीदने से भी निवेशक जोखिम को उजागर कर सकता है। एक पोर्टफोलियो में केवल एक शेयर के मालिक के समान, एक बांड की कीमत अंतर्निहित कंपनी या संस्था के क्रेडिट पर निर्भर है। यदि कुछ भी बांड की क्रेडिट गुणवत्ता को कम करता है, तो कीमत तुरंत नकारात्मक रूप से प्रभावित होती है। उदाहरण के लिए, प्यूर्टो रिको बांड एक बार बहुत लोकप्रिय थे, लेकिन जब प्रांत में वित्तीय मुद्दे थे, तो बांड की कीमतें तुरंत गिर गईं।

एक बांड सीढ़ी का उपयोग इन मुद्दों को संतुष्ट करता है। चूंकि एक कंपित परिपक्वता के साथ कई बंधन हैं, बांड लगातार परिपक्व हो रहे हैं और वर्तमान ब्याज दर के माहौल में पुनर्निवेश किया जा रहा है। यदि निवेशक को तरलता की आवश्यकता होती है, तो कम परिपक्वता बांड बेचना सबसे अनुकूल मूल्य निर्धारण प्रदान करता है। चूंकि कई अलग-अलग बांड मुद्दे हैं, इसलिए क्रेडिट जोखिम पूरे पोर्टफोलियो में फैला हुआ है और उचित रूप से विविधतापूर्ण है। यदि बांड में से एक में क्रेडिट गुणवत्ता में गिरावट है, तो पूरे सीढ़ी का केवल एक हिस्सा प्रभावित होता है।