बुलबुला

एक बुलबुला क्या है?

एक बुलबुला एक आर्थिक चक्र है जो बाजार मूल्य के तेजी से बढ़ने की विशेषता है, विशेष रूप से संपत्ति की कीमत में। इस तेजी से मुद्रास्फीति का मूल्य में तेजी से कमी, या एक संकुचन के बाद होता है, जिसे कभी-कभी “दुर्घटना” या “एक बुलबुला” कहा जाता है।

आमतौर पर, एक बुलबुला परिसंपत्ति की कीमतों में वृद्धि द्वारा बनाया जाता है जो कि विपुल बाजार व्यवहार से प्रेरित होता है। एक बुलबुले के दौरान, संपत्ति आम तौर पर एक मूल्य पर, या एक मूल्य सीमा के भीतर व्यापार करती है, जो परिसंपत्ति के आंतरिक मूल्य से बहुत अधिक हो जाती है (कीमत परिसंपत्ति के मूल सिद्धांतों के साथ संरेखित नहीं होती है )।

बुलबुले का कारण अर्थशास्त्रियों द्वारा विवादित है; कुछ अर्थशास्त्री इस बात से भी असहमत हैं कि बुलबुले सभी के आधार पर होते हैं (इस आधार पर कि संपत्ति की कीमतें अक्सर उनके आंतरिक मूल्य से विचलित हो जाती हैं)। हालांकि, बुलबुले आमतौर पर केवल रेट्रोस्पेक्ट में पहचाने और अध्ययन किए जाते हैं, कीमतों में भारी गिरावट के बाद।

एक बुलबुला कैसे काम करता है

एक आर्थिक बुलबुला किसी भी समय होता है कि एक अच्छे की कीमत वस्तु के वास्तविक मूल्य से कहीं अधिक बढ़ जाती है। बुलबुले को आमतौर पर निवेशक के व्यवहार में बदलाव के लिए जिम्मेदार ठहराया जाता है, हालांकि व्यवहार में इस परिवर्तन का क्या कारण है।

इक्विटी बाजारों और अर्थव्यवस्थाओं में बुलबुले तेजी से विकास के क्षेत्रों में स्थानांतरित होने का कारण बनते हैं। एक बुलबुले के अंत में, संसाधनों को फिर से स्थानांतरित किया जाता है, जिससे कीमतें कम हो जाती हैं।

जापानी अर्थव्यवस्था ने 1980 के दशक में देश के बैंकों के आंशिक रूप से समाप्त हो जाने के बाद एक बुलबुले का अनुभव किया। इससे रियल एस्टेट और शेयर की कीमतों में भारी उछाल आया। डॉट-कॉम बूम, जिसे डॉट-कॉम बबल भी कहा जाता है, 1990 के दशक के अंत में शेयर बाजार का बुलबुला था। यह इंटरनेट से संबंधित कंपनियों में अत्यधिक अटकलों की विशेषता थी। डॉट-कॉम उछाल के दौरान, लोगों ने उच्च मूल्यों पर प्रौद्योगिकी स्टॉक खरीदे-विश्वास करते हुए कि वे उन्हें उच्च कीमत पर बेच सकते हैं – जब तक कि आत्मविश्वास खो नहीं गया और एक बड़ा बाजार सुधार हुआ।

चाबी छीन लेना

• एक बुलबुला एक आर्थिक चक्र है जो बाजार मूल्य के तेजी से बढ़ने की विशेषता है, विशेष रूप से संपत्ति की कीमत में।
• यह तेजी से मुद्रास्फीति मूल्य में तेजी से कमी, या एक संकुचन के बाद होती है, जिसे कभी-कभी “दुर्घटना” या “एक बुलबुला” कहा जाता है।
• बुलबुले को आमतौर पर निवेशक के व्यवहार में बदलाव के लिए जिम्मेदार ठहराया जाता है, हालांकि व्यवहार में इस परिवर्तन का क्या कारण है।

अमेरिकी अर्थशास्त्री हाइमन पी। मिंस्की का शोध वित्तीय अस्थिरता के विकास को समझाने में मदद करता है और वित्तीय संकटों की विशेषताओं का एक स्पष्टीकरण प्रदान करता है। अपने शोध के माध्यम से, मिंस्की ने एक विशिष्ट क्रेडिट चक्र में पांच चरणों की पहचान की । जबकि उनके सिद्धांत कई दशकों तक बड़े पैमाने पर अंडर-रडार थे, 2008 के सबप्राइम बंधक संकट ने उनके योगों में रुचि को नवीनीकृत किया, जो एक बुलबुले के कुछ पैटर्न को समझाने में भी मदद करते हैं।

विस्थापन

यह चरण तब होता है जब निवेशक एक नए उत्पाद या प्रौद्योगिकी, या ऐतिहासिक रूप से कम ब्याज दरों जैसे एक नए प्रतिमान को नोटिस करना शुरू करते हैं। यह मूल रूप से कुछ भी हो सकता है जो उनका ध्यान आकर्षित करता है। 

बूम

कीमतें बढ़ने लगती हैं। फिर, वे और भी गति प्राप्त करते हैं क्योंकि अधिक निवेशक बाजार में प्रवेश करते हैं। यह उछाल के लिए मंच तैयार करता है। कूदने में विफल होने का एक समग्र अर्थ है, जिससे और भी लोग संपत्ति खरीदना शुरू करते हैं। 

उत्साह

जब उत्साह और संपत्ति की कीमतें आसमान छूती हैं, तो यह कहा जा सकता है कि निवेशकों की ओर से सावधानी ज्यादातर खिड़की से बाहर फेंक दी जाती है। 

लाभ लेने

बुलबुला फट जाएगा जब यह पता लगाना आसान नहीं है; एक बार एक बुलबुला फट गया है, यह फिर से नहीं बढ़ेगा। लेकिन जो कोई भी शुरुआती चेतावनी के संकेतों की पहचान कर सकता है, वह पदों को बेचकर पैसा कमाएगा। 

घबड़ाहट

एसेट की कीमतें बदलती रहती हैं और गिरती हैं (कभी-कभी जितनी तेजी से वे बढ़ती हैं)। निवेशक उन्हें किसी भी कीमत पर अलग करना चाहते हैं। आपूर्ति की मांग बढ़ने के कारण एसेट की कीमतें घटती हैं। 

बुलबुले के उदाहरण

हाल के इतिहास में दो बहुत परिणामी बुलबुले शामिल हैं: 1990 के दशक का डॉट-कॉम बुलबुला और 2007 और 2008 के बीच आवास बुलबुला। हालांकि, पहला रिकॉर्ड किया गया सट्टा बुलबुला, जो 1634 से 1637 तक हॉलैंड में हुआ, एक आकर्षक सबक प्रदान करता है जो लागू होता है आधुनिक दिन।

ट्यूलिप उन्माद

हालांकि यह सुझाव देना बेतुका लग सकता है कि एक फूल एक पूरी अर्थव्यवस्था को नीचे ला सकता है, यही हाल हॉलैंड में 1600 के दशक में हुआ था। ट्यूलिप बल्ब का व्यापार शुरू में दुर्घटना से शुरू हुआ था। एक वनस्पतिशास्त्री कॉन्स्टेंटिनोपल से ट्यूलिप बल्ब लाया और उन्हें अपने स्वयं के वैज्ञानिक अनुसंधान के लिए लगाया। पड़ोसियों ने तब बल्बों को चुरा लिया और उन्हें बेचना शुरू कर दिया। अमीर ने कुछ दुर्लभ किस्मों को लक्ज़री गुड के रूप में इकट्ठा करना शुरू किया । जैसे-जैसे उनकी मांग बढ़ी, बल्बों के दाम बढ़ गए। ट्यूलिप की कुछ दुर्लभ किस्मों ने खगोलीय कीमतों की कमान संभाली।

मूल्य के भंडार के साथ बल्बों का व्यापार किया जाता था, जिसमें घरों और एकड़ शामिल हैं। अपने चरम पर, ट्यूलिप उन्माद ने ऐसा उन्माद पैदा कर दिया था कि रातोंरात किस्मत बन गई थी। वायदा विनिमय का निर्माण, जहाँ ट्यूलिप खरीदे गए और बिना किसी वास्तविक वितरण के अनुबंधों के माध्यम से बेचे गए, ने सट्टा मूल्य निर्धारण को प्रभावित किया।

बुलबुला फट गया जब एक विक्रेता ने एक खरीदार के साथ एक बड़ी खरीद की व्यवस्था की, और खरीदार दिखाने में विफल रहा। इस बिंदु पर, यह स्पष्ट था कि मूल्य वृद्धि अस्थिर थी। इसने एक ऐसी दहशत पैदा की जो पूरे यूरोप में घूम रही थी, किसी भी ट्यूलिप बल्ब के मूल्य को उसके हाल के मूल्य के एक छोटे से अंश तक चला दिया। डच अधिकारियों ने अनुबंध धारकों को अनुबंध मूल्य के 10 प्रतिशत के लिए अपने अनुबंध से मुक्त करने की अनुमति देकर आतंक को शांत करने के लिए कदम रखा। अंत में, कुलीनों और आम लोगों द्वारा भाग्य खो दिया गया।

डॉट-कॉम बबल

डॉट-कॉम बबल को इक्विटी बाजारों में वृद्धि की विशेषता थी जो कि इंटरनेट और प्रौद्योगिकी-आधारित कंपनियों में निवेश द्वारा ईंधन दिया गया था। यह सट्टा निवेश का एक संयोजन और की अधिकता से बाहर बढ़ी उद्यम पूंजी में जाने स्टार्टअप कंपनियों। 1990 के दशक में निवेशकों ने इंटरनेट स्टार्टअप में पैसा डालना शुरू किया, इस उम्मीद के साथ कि वे लाभदायक होंगे। 

जैसे-जैसे तकनीक उन्नत हुई और इंटरनेट का व्यवसायीकरण होना शुरू हुआ, इंटरनेट और प्रौद्योगिकी क्षेत्र की स्टार्टअप कंपनियों ने 1995 में शुरू हुए शेयर बाजार में उछाल लाने में मदद की। बाद के बुलबुले का निर्माण सस्ते पैसे और आसान पूंजी से हुआ। इनमें से कई कंपनियों ने मुश्किल से कोई मुनाफा कमाया या कोई महत्वपूर्ण उत्पाद भी। बावजूद, वे प्रारंभिक सार्वजनिक प्रसाद (आईपीओ) देने में सक्षम थे । उनके शेयर की कीमतों में अविश्वसनीय वृद्धि देखी गई, इच्छुक निवेशकों के बीच एक उन्माद पैदा किया। 

लेकिन जैसे-जैसे बाजार में तेजी आई, निवेशकों में घबराहट बढ़ गई। इससे शेयर बाजार में लगभग 10% की हानि हुई। जिस पूंजी को प्राप्त करना आसान था, वह सूखने लगी; बाजार पूंजीकरण में लाखों की कंपनियां बहुत कम समय में बेकार हो गईं। जैसे-जैसे वर्ष 2001 समाप्त हुआ, सार्वजनिक डॉट-कॉम कंपनियों का एक अच्छा हिस्सा मुड़ा था।

अमेरिकी आवास बुलबुला 

अमेरिकी आवास बुलबुला 2000 के दशक के मध्य में संयुक्त राज्य अमेरिका के आधे से अधिक प्रभावित एक अचल संपत्ति बुलबुला था । यह आंशिक रूप से डॉट-कॉम बुलबुले का परिणाम था। जैसे-जैसे बाजार क्रैश होने लगे, रियल एस्टेट में मूल्य बढ़ने लगे। इसी समय, गृहस्वामी की मांग लगभग खतरनाक स्तर पर बढ़ने लगी। ब्याज दरें घटने लगीं। एक समवर्ती बल उधारदाताओं के हिस्से पर एक उदार दृष्टिकोण था; इसका मतलब था कि लगभग कोई भी घर का मालिक बन सकता है।

बैंकों ने उधार लेने के लिए अपनी आवश्यकताओं को कम कर दिया और अपनी ब्याज दरों को कम करना शुरू कर दिया। एडजस्टेबल-रेट बंधक (एआरएम) तीन से पांच वर्षों के भीतर कम परिचयात्मक दरों और पुनर्वित्त विकल्पों के साथ एक पसंदीदा बन गया। कई लोगों ने घर खरीदना शुरू कर दिया, और कुछ लोगों ने उन्हें मुनाफे के लिए फ्लिप किया। लेकिन जब शेयर बाजार फिर से बढ़ने लगे, तो ब्याज दरें भी बढ़ने लगीं। एआरएम के साथ घर के मालिकों के लिए, उनके बंधक उच्च दरों पर पुनर्वित्त करने लगे। इन घरों के मूल्य ने एक शून्य लिया, जिसने बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) में बिकवाली शुरू कर दी । इसके परिणामस्वरूप अंततः एक ऐसा वातावरण बन गया जिसके परिणामस्वरूप लाखों डॉलर का बंधक चूक हो गया।