कैश-सेटल किए गए विकल्प
कैश-सेटल किए गए विकल्प क्या हैं?
नकद-बसे विकल्प एक प्रकार का विकल्प है जिसके लिए अंतर्निहित परिसंपत्ति या सुरक्षा की वास्तविक भौतिक डिलीवरी की आवश्यकता नहीं है। स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी, या किसी अन्य परिसंपत्ति में बसने के बजाय, नकद भुगतान का निपटान होता है।
इस प्रकार का विकल्प परिवहन या लेनदेन शुल्क की उच्च लागत से बचा जाता है । इसका उपयोग करने का एक और कारण केवल यह हो सकता है कि खरीदार भंडारण लागत या अन्य गैर-वित्तीय कारणों के कारण वास्तविक निवेश को रोकना नहीं चाहता है। नकद-बसे विकल्पों में डिजिटल विकल्प, द्विआधारी विकल्प, नकदी-या-कुछ भी विकल्प नहीं है, साथ ही सादे-वेनिला सूचकांक विकल्प भी शामिल हैं जो एक सूचकांक के नकद मूल्य पर व्यवस्थित होते हैं।
कैश-सेस्ट किए गए विकल्प उन लोगों के साथ विपरीत हो सकते हैं जिनके पास भौतिक निपटान है ।
चाबी छीन लेना
- नकद-बसे विकल्प ट्रेडों हैं जो समाप्ति पर नकदी में भुगतान करते हैं, बजाय अंतर्निहित परिसंपत्ति या सुरक्षा को वितरित करते हैं।
- नकद-बसे विकल्पों में आमतौर पर सूचकांक विकल्प और बाइनरी / डिजिटल विकल्प शामिल होते हैं।
- इस तरह का समझौता अक्सर व्यापार के यांत्रिकी को सरल करता है जब विकल्प का उपयोग किया जाता है या समाप्ति पर।
कैश-सेटल किए गए विकल्पों को समझना
विकल्प निपटान के दो रूप हैं, भौतिक और नकदी निपटान। सबसे आम एक भौतिक निपटान है जिसके लिए विक्रेता से खरीदार तक अंतर्निहित संपत्ति के हस्तांतरण के साथ व्यापार पूरा होता है । एक कॉल विकल्प धारक एक विशिष्ट स्टॉक पर विकल्प का उपयोग करता है। विकल्प विक्रेता को स्ट्राइक मूल्य पर विकल्पों के खरीदार को स्टॉक बेचना चाहिए। पुट ऑप्शन होल्डर के लिए मान्य है । इस स्थिति में, विकल्प का धारक स्ट्राइक मूल्य पर विकल्प के लेखक को विशिष्ट स्टॉक बेच देगा।
भुगतान की राशि विकल्प स्ट्राइक मूल्य और व्यायाम तिथि पर सुरक्षा के वर्तमान मूल्य के बीच का अंतर हो सकता है, या यह एक निश्चित राशि हो सकती है कि विकल्प की कीमत कम हो – जो कि ट्रेड किए जा रहे उपकरण पर निर्भर करता है।
नकद-बसे विकल्प भी आमतौर पर यूरोपीय शैली के होते हैं, जहां धारक केवल समाप्ति पर विकल्प अनुबंध का उपयोग कर सकता है ( अमेरिकी विकल्पों के विपरीत जो जल्दी अभ्यास किया जा सकता है)।
आज कई विकल्प अनुबंध नकद-व्यवस्थित हैं। हालांकि, एक बड़ा अपवाद सूचीबद्ध इक्विटी विकल्प अनुबंधों का है, जो स्टॉक के वास्तविक अंतर्निहित शेयरों की डिलीवरी से तय होते हैं।
क्यों इस्तेमाल किया नकद बसे विकल्प?
यदि और जब किसी विशेष विकल्प के लिए नकद निपटान की अनुमति दी जाती है, तो इसके उपयोग का विशिष्ट कारण परिवहन लागत, बीमा लागत और भौतिक वस्तु, जैसे मकई या चीनी को रखने की वित्तपोषण लागत को कम करना या समाप्त करना है । शेयर बाजार में, यह थोड़ा अलग है क्योंकि डिलीवरी लेने या किसी एक शेयर के शेयर प्रदान करने में न्यूनतम लागत शामिल होती है। हालांकि, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के 500 इंडेक्स पर एक विकल्प को इंडेक्स के प्रत्येक घटक को सही अनुपात में खरीदने या बेचने के लिए बहुत प्रयास और लेनदेन की लागत की आवश्यकता होगी। इसकी आवश्यकता इसीलिए है कि सूचकांक विकल्प सबसे अधिक बार नकदी-व्यवस्थित होते हैं ।
नकदी-बसे विकल्पों का सबसे महत्वपूर्ण लाभ यह है कि खरीदार और विक्रेता बाजार में वास्तव में खरीद या बिक्री के बारे में चिंता किए बिना सट्टेबाजी कर सकते हैं । उदाहरण के लिए, यदि कॉल ऑप्शन खरीदार को लगता है कि किसी विशेष स्टॉक इंडेक्स या कमोडिटी की कीमत अधिक होगी, तो वे अंतर्निहित बाजार से निपटने के लिए बिना अटकलें लगा सकते हैं। कैश सेटलमेंट इसे करने का एक कारगर तरीका है।
नकद बस्तियों के अन्य लाभों में शामिल हैं:
- अनुबंध के अंतिम रूप देने के दौरान आवश्यक समग्र समय और लागत को कम करना : नकद-निर्धारित अनुबंध वितरित करने के लिए अपेक्षाकृत सरल हैं क्योंकि उन्हें केवल पैसे के हस्तांतरण की आवश्यकता होती है। वास्तविक भौतिक डिलीवरी पर अतिरिक्त लागत होती है, जैसे परिवहन लागत और वितरण गुणवत्ता और सत्यापन सुनिश्चित करने से जुड़ी लागत।
- डिफ़ॉल्ट के विरुद्ध सुरक्षा उपाय : कैश सेटलमेंट के लिए मार्जिन खातों की आवश्यकता होती है , जिन्हें दैनिक रूप से मॉनिटर किया जाता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि ट्रेड करने के लिए उनके पास आवश्यक बैलेंस है।
विशेष ध्यान
व्यापारिक उद्देश्यों के लिए, भौतिक और नकदी निपटान के बीच, यदि कोई हो, तो बहुत कम अंतर है। वास्तविक अंतर यूरोपीय शैली के अभ्यास के साथ नकदी-बसे विकल्पों और अमेरिकी निष्पादन शैली के साथ उन विकल्पों के बीच है। अमेरिकी निष्पादन धारक को समाप्ति से पहले किसी भी समय व्यायाम करने की अनुमति देता है। यह अंतर केवल एक मुद्दा प्रस्तुत करता है जब रणनीति अमेरिकी शैली के अभ्यास के लचीलेपन पर निर्भर करती है।
ध्यान दें कि नकदी निपटान समाप्ति पर एक मुद्दा बन सकता है क्योंकि वास्तविक अंतर्निहित परिसंपत्तियों के वितरण के बिना, समाप्ति से पहले किसी भी हेजेज की भरपाई नहीं होगी। इसका मतलब यह है कि एक व्यापारी को हेजेज को बंद करने के लिए मेहनती होना चाहिए या एक्सपायरिंग पोजीशन को दोहराने के लिए एक्सपायरिंग डेरिवेटिव्स पदों पर रोल करना चाहिए। यह समस्या भौतिक वितरण के साथ नहीं होती है। विक्रेताओं के लिए अंतर्निहित नकदी कमोडिटी के वास्तविक कब्जे की इच्छा नहीं है , एक नकद निपटान वायदा और विकल्प अनुबंधों को लेनदेन करने का एक अधिक सुविधाजनक तरीका है। नकदी बसे अनुबंध सट्टेबाजों के प्रवेश के मुख्य कारणों में से एक हैं और परिणामस्वरूप, डेरिवेटिव बाजारों में अधिक तरलता लाते हैं ।