नकद रूपांतरण चक्र को समझना

नकद रूपांतरण चक्र (CCC) क्या है?

नकदी रूपांतरण चक्र (CCC) प्रबंधन प्रभावशीलता के कई उपायों में से एक है। यह मापता है कि कितनी तेजी से कंपनी हाथ में नकदी को हाथ में अधिक नकदी में बदल सकती है। CCC कैश या कैपिटल इन्वेस्टमेंट को फॉलो करके ऐसा करता है, क्योंकि इसे पहले इन्वेंट्री और अकाउंट्स ( देय ) (AP) में बदला जाता है, बिक्री और खातों के माध्यम से प्राप्य (AR), और फिर कैश में वापस किया जाता है। आमतौर पर, CCC के लिए संख्या जितनी कम होगी, कंपनी के लिए उतना ही बेहतर होगा। हालाँकि इसे अन्य मेट्रिक्स (जैसे रिटर्न ऑन इक्विटी (आरओई) और एसेट्स (आरओए) पर लौटना) के साथ जोड़ा जाना चाहिए, करीबी प्रतियोगियों की तुलना करते समय सीसीसी उपयोगी हो सकती है क्योंकि सबसे कम सीसीसी वाली कंपनी अक्सर बेहतर प्रबंधन वाली होती है। यहां बताया गया है कि CCC निवेशकों को संभावित निवेश का मूल्यांकन करने में कैसे मदद कर सकती है।

चाबी छीन लेना:

• CCC इस बात का सूचक है कि कोई कंपनी अपने शुरुआती पूंजी निवेश को कितनी तेजी से नकदी में बदल सकती है।
• कम CCC वाली कंपनियां अक्सर सर्वश्रेष्ठ प्रबंधन वाली कंपनियां होती हैं।
• CCC को ROE और ROA जैसे अन्य अनुपातों के साथ जोड़ा जाना चाहिए, और कंपनी के प्रबंधन के पर्याप्त विश्लेषण के लिए इसी अवधि के लिए उद्योग के प्रतियोगियों के साथ तुलना की जानी चाहिए।
• CCC इन्वेंट्री वाली कंपनियों के लिए सबसे अच्छा लागू है। यह परामर्श देने वाली कंपनियों के लिए एक विश्वसनीय मीट्रिक नहीं है, उदाहरण के लिए।

नकद रूपांतरण चक्र (CCC) को समझना

CCC प्राप्य खातों, देय खातों और इन्वेंट्री टर्नओवर सहित कई गतिविधि अनुपातों का एक संयोजन है । एआर और इन्वेंट्री अल्पकालिक संपत्ति हैं जबकि एपी एक देयता है। ये सभी अनुपात बैलेंस शीट पर पाए जाते हैं। संक्षेप में, अनुपात बताता है कि नकदी पैदा करने के लिए अल्पकालिक संपत्ति और देनदारियों का प्रबंधन कितनी कुशलता से कर रहा है। यह एक निवेशक को कंपनी के समग्र स्वास्थ्य का अनुमान लगाने की अनुमति देता है।

ये अनुपात व्यवसाय से कैसे संबंधित हैं? यदि कोई कंपनी उन लोगों को बेचती है जो खरीदना चाहते हैं, तो व्यवसाय के माध्यम से नकदी चक्र जल्दी से। यदि प्रबंधन संभावित बिक्री का एहसास करने में विफल रहता है, तो CCC धीमा हो जाता है। उदाहरण के लिए, यदि बहुत अधिक इन्वेंट्री निर्मित होती है, तो नकदी को ऐसे सामानों में बांधा जाता है जिन्हें बेचा नहीं जा सकता है – यह कंपनी के लिए हानिकारक है। इन्वेंट्री को जल्दी से स्थानांतरित करने के लिए, प्रबंधन को कीमतों में कमी करनी चाहिए, संभवतः अपने उत्पादों को नुकसान में बेच सकता है। यदि AR खराब तरीके से प्रबंधित किया जाता है, तो कंपनी को ग्राहकों से भुगतान एकत्र करने में कठिनाई हो सकती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि AR मूल रूप से ग्राहक का ऋण है, इसलिए जब भी ग्राहक भुगतान में देरी करता है, तो कंपनी हार जाती है। किसी कंपनी को भुगतान करने के लिए जितना लंबा इंतजार करना पड़ता है, उतनी देर के लिए पैसा कहीं और निवेश के लिए उपलब्ध नहीं होता है। दूसरी ओर, कंपनी अपने आपूर्तिकर्ताओं को एपी के भुगतान को धीमा करके लाभान्वित करती है क्योंकि अतिरिक्त समय से यह धन का उपयोग लंबे समय तक करने की अनुमति देता है।

हिसाब

CCC की गणना करने के लिए, आपको वित्तीय विवरणों से कई मदों की आवश्यकता होती है :

• आय विवरण से बेची गई वस्तुओं का राजस्व और लागत (COGS);
• अवधि की शुरुआत और अंत में इन्वेंटरी;
• अवधि की शुरुआत और अंत में एआर;
• अवधि की शुरुआत और अंत में एपी; तथा
• अवधि में दिनों की संख्या (वर्ष = 365 दिन, तिमाही = 90)।

इन्वेंटरी, एआर और एपी दो अलग-अलग बैलेंस शीट पर पाए जाते हैं । यदि अवधि एक चौथाई है, तो प्रश्न में तिमाही के लिए और पूर्ववर्ती अवधि से बैलेंस शीट का उपयोग करें। वार्षिक अवधि के लिए, प्रश्न में तिमाही (या वर्ष के अंत) के लिए बैलेंस शीट का उपयोग करें और एक साल पहले उसी तिमाही से।

ऐसा इसलिए है क्योंकि आय स्टेटमेंट में एक निश्चित अवधि में सब कुछ शामिल होता है, बैलेंस शीट कंपनी के केवल एक विशेष क्षण में स्नैपशॉट होते हैं। एपी के लिए, उदाहरण के लिए, एक विश्लेषक को अध्ययन किए जाने की अवधि में औसत की आवश्यकता होती है, जिसका अर्थ है कि अवधि के अंत और शुरुआत दोनों से एपी को गणना के लिए आवश्यक है।

CCC की गणना पर कुछ पृष्ठभूमि के साथ, यहाँ सूत्र है:

सीसीसी = डीआईओ + डीएसओ – डीपीओ

DIO दिन सूची है या संपूर्ण इन्वेंट्री को बेचने में कितने दिन लगते हैं। जितनी छोटी संख्या, उतना अच्छा।

DIO = औसत इन्वेंट्री / COGS प्रति दिन

औसत इन्वेंटरी = (इन्वेंट्री शुरू करने वाली + अंत सूची) / 2

डीएसओ दिनों की बिक्री बकाया है या बिक्री पर इकट्ठा करने के लिए आवश्यक दिनों की संख्या। डीएसओ में ए.आर. जबकि कैश-ओनली बिक्री में शून्य का डीएसओ होता है, लोग कंपनी द्वारा विस्तारित क्रेडिट का उपयोग करते हैं, इसलिए यह संख्या सकारात्मक होगी। फिर, एक छोटी संख्या बेहतर है।

डीएसओ = औसत एआर / राजस्व प्रति दिन

औसत एआर = (शुरुआत एआर + समाप्त एआर) / 2

DPO दिनों का बकाया है । यह मीट्रिक कंपनी के अपने बिल या एपी के भुगतान को दर्शाता है। यदि इसे अधिकतम किया जा सकता है, तो कंपनी अपनी निवेश क्षमता को बढ़ाकर, नकदी को अधिक समय तक रोकती है। इसलिए, एक लंबी डीपीओ बेहतर है।

डीपीओ = औसत एपी / सीओजीएस प्रति दिन

औसत एपी = (शुरुआत एपी + समाप्त एपी) / 2

ध्यान दें कि डीआईओ, डीएसओ, और डीपीओ को आय विवरण या राजस्व या सीओजीएस से उपयुक्त शब्द के साथ जोड़ा जाता है। इन्वेंट्री और एपी को सीओजीएस के साथ जोड़ा जाता है जबकि एआर को राजस्व के साथ जोड़ा जाता है।

उदाहरण

के माध्यम से काम करने के लिए एक काल्पनिक उदाहरण का उपयोग करते हैं। नीचे दिए गए डेटा एक काल्पनिक रिटेलर कंपनी X के वित्तीय विवरणों से हैं। सभी संख्या लाखों डॉलर में हैं।

अब, उपरोक्त सूत्रों का उपयोग करते हुए, CCC की गणना की गई है:

DIO = $ 1,500 / ($ 3,000 / 365 दिन) = 182.5 दिन

DSO = $ 95 / ($ 9,000 / 365 दिन) = 3.9 दिन

डीपीओ = $ 850 / ($ 3,000 / 365 दिन) = 103.4 दिन

CCC = 182.5 + 3.9 – 103.4 = 83 दिन

अब क्या?

अपने दम पर, CCC का बहुत मतलब नहीं है। इसके बजाय, इसका उपयोग समय के साथ एक कंपनी को ट्रैक करने और कंपनी को अपने प्रतिद्वंद्वियों से तुलना करने के लिए किया जाना चाहिए।

जब समय के साथ नज़र रखी जाती है, तो कई वर्षों में CCC में सुधार या बिगड़ते मूल्य का पता चल सकता है। उदाहरण के लिए, यदि वित्त वर्ष 2018 के लिए, कंपनी X का CCC 90 दिनों का था, तो कंपनी ने वित्त वर्ष 2018 के अंत और वित्त वर्ष 2019 के बीच सुधार दिखाया है। जबकि इन दो वर्षों के बीच परिवर्तन अच्छा है, DIO में एक महत्वपूर्ण बदलाव, डीएसओ, या डीपीओ अधिक जांच का गुणन कर सकते हैं, जैसे समय में आगे पीछे देखना। चीजों को कैसे बदल रहे हैं, इसका सबसे अच्छा अर्थ प्राप्त करने के लिए कई वर्षों में सीसीसी परिवर्तनों की जांच की जानी चाहिए।

सीसीसी की गणना कंपनी के प्रतियोगियों के लिए समान अवधि के लिए भी की जानी चाहिए। उदाहरण के लिए, वित्त वर्ष 2019 के लिए, कंपनी एक्स की प्रतिस्पर्धी कंपनी वाई की सीसीसी 100.9 दिन (190 + 5 – 94.1) थी। कंपनी वाई के साथ तुलना में, कंपनी एक्स इन्वेंटरी (लो डीआईओ) पर बेहतर काम कर रही है, यह जो बकाया है उसे कम करने के लिए तेज है (डीएसओ कम है), और अपने स्वयं के पैसे को लंबे समय तक रखता है (उच्च डीपीओ)। हालांकि, याद रखें कि CCC कंपनी या प्रबंधन का मूल्यांकन करने के लिए उपयोग किया जाने वाला एकमात्र मीट्रिक नहीं होना चाहिए; ROE और ROA भी प्रबंधन की प्रभावशीलता का निर्धारण करने के लिए मूल्यवान उपकरण हैं।

चीजों को और अधिक रोचक बनाने के लिए, मान लें कि कंपनी X के पास ऑनलाइन रिटेलर प्रतियोगी कंपनी Z. कंपनी Z की CCC समान अवधि के लिए नकारात्मक है, जो कि -31.2 दिनों में आती है। इसका मतलब यह है कि कंपनी Z अपने आपूर्तिकर्ताओं को उन सामानों के लिए भुगतान नहीं करती है जो उन सामानों को बेचने के लिए भुगतान प्राप्त करने के बाद खरीदता है। इसलिए, कंपनी Z को अधिक इन्वेंट्री रखने की आवश्यकता नहीं है और फिर भी लंबी अवधि के लिए अपने पैसे को धारण करता है। ऑनलाइन खुदरा विक्रेताओं को आमतौर पर सीसीसी के संदर्भ में यह लाभ होता है, यही कारण है कि सीसीसी को कभी भी अन्य मैट्रिक्स के बिना अलगाव में उपयोग नहीं किया जाना चाहिए।

नकद रूपांतरण चक्र (CCC) के लिए विशेष विचार

सीसीसी कई उपकरणों में से एक है जो प्रबंधन का मूल्यांकन करने में मदद कर सकता है, खासकर अगर इसकी गणना लगातार कई अवधि और कई प्रतियोगियों के लिए की जाती है। घटते या स्थिर CCCs एक सकारात्मक संकेतक हैं जबकि CCC के बढ़ते समय थोड़ी अधिक खुदाई की आवश्यकता होती है।

सीसीसी सबसे अधिक प्रभावी है जब खुदरा-प्रकार की कंपनियों पर लागू किया जाता है, जिसमें ऐसे आविष्कार होते हैं जो ग्राहकों को बेचे जाते हैं। परामर्श व्यवसाय, सॉफ्टवेयर कंपनियां और बीमा कंपनियां उन सभी कंपनियों के उदाहरण हैं जिनके लिए यह मीट्रिक अर्थहीन है।