नकदी निपटान
नकद निपटान क्या है?
एक नकद निपटान एक निपटान विधि है जिसका उपयोग कुछ वायदा और विकल्प अनुबंधों में किया जाता है, जहां समाप्ति या व्यायाम पर, वित्तीय साधन का विक्रेता वास्तविक (भौतिक) अंतर्निहित परिसंपत्ति को वितरित नहीं करता है, बल्कि संबंधित नकदी स्थिति को स्थानांतरित करता है ।
चाबी छीन लेना
- एक नकद निपटान एक निपटान विधि है जिसका उपयोग कुछ वायदा और विकल्प अनुबंधों में किया जाता है, जहां समाप्ति या व्यायाम पर, वित्तीय साधन का विक्रेता वास्तविक (भौतिक) अंतर्निहित परिसंपत्ति को वितरित नहीं करता है, बल्कि संबंधित नकदी स्थिति को स्थानांतरित करता है।
- व्युत्पन्न ट्रेडों को नकदी में बसाया जाता है जब किसी संपत्ति की भौतिक डिलीवरी व्यायाम या समाप्ति पर नहीं होती है।
- नकद निपटान ने निवेशकों को व्युत्पन्न बाजारों में तरलता लाने में सक्षम किया है।
- कैश-सेटल किए गए कॉन्ट्रैक्ट्स को समाप्ति पर वितरित करने के लिए कम समय और लागत की आवश्यकता होती है।
नकद निपटान को समझना
वायदा और विकल्प अनुबंध व्युत्पन्न साधन हैं जिनमें एक अंतर्निहित संपत्ति के आधार पर मूल्य होते हैं, जो एक इक्विटी या कमोडिटी हो सकता है। जब वायदा अनुबंध या विकल्प अनुबंध समाप्त हो जाता है या व्यायाम किया जाता है, तो भौतिक वस्तु को वितरित करने या स्टॉक के वास्तविक शेयरों को स्थानांतरित करने के लिए वैचारिक पुनरावृत्ति अनुबंध धारक के लिए होती है। यह शारीरिक वितरण के रूप में जाना जाता है और नकदी निपटान की तुलना में बहुत अधिक बोझिल हो सकता है।
अगर कोई निवेशक 10,000 डॉलर की चांदी के वायदा अनुबंध पर कम जाता है, उदाहरण के लिए, धारक को किसी अन्य निवेशक को चांदी वितरित करने के लिए अनुबंध के अंत में यह असुविधाजनक है। इसे दरकिनार करने के लिए, वायदा और विकल्प अनुबंध नकद निपटान के साथ आयोजित किए जा सकते हैं, जहां, अनुबंध के अंत में, स्थिति के धारक को प्रारंभिक मूल्य और अंतिम निपटान के बीच अंतर का श्रेय या डेबिट किया जाता है।
उदाहरण के लिए, कपास के भौतिक बंडलों का स्वामित्व लेने के बजाय, नकदी-निगमित कपास वायदा अनुबंध के क्रेता को कपास के हाजिर मूल्य और वायदा मूल्य के बीच अंतर का भुगतान करना आवश्यक है । यह भौतिक निपटान के विपरीत है, जहां वास्तविक अंतर्निहित उपकरण का वितरण होता है।
कृषि वायदा और विकल्प बाजारों में व्यापारी और सट्टेबाज, जो मवेशी और अन्य पशुधन जैसी चीजों का व्यापार करते हैं, वे भी आमतौर पर इस तरह की व्यवस्था को पसंद करते हैं। ये व्यापारी किसान या मांस प्रोसेसर नहीं हैं और केवल बाजार मूल्य की परवाह करते हैं । इसलिए, वे जीवित जानवरों के झुंड की डिलीवरी लेने की इच्छा नहीं रखते हैं।
अधिकांश विकल्प और वायदा अनुबंध नकद-बसे हुए हैं। हालांकि, एक अपवाद सूचीबद्ध इक्विटी विकल्प अनुबंध हैं, जो अक्सर स्टॉक के वास्तविक अंतर्निहित शेयरों की डिलीवरी से तय होते हैं।
नकद निपटान के लाभ
विक्रेताओं के लिए अंतर्निहित नकदी कमोडिटी के वास्तविक कब्जे की इच्छा नहीं है, एक नकद निपटान वायदा और विकल्प अनुबंधों को लेनदेन करने का एक अधिक सुविधाजनक तरीका है। नकदी बसे अनुबंध सट्टेबाजों के प्रवेश के मुख्य कारणों में से एक हैं और परिणामस्वरूप, डेरिवेटिव बाजारों में अधिक तरलता लाते हैं ।
नकद बस्तियों के अन्य लाभों में शामिल हैं:
- अनुबंध के अंतिम रूप देने के दौरान आवश्यक समग्र समय और लागत को कम करना : नकद-निर्धारित अनुबंध वितरित करने के लिए अपेक्षाकृत सरल हैं क्योंकि उन्हें केवल पैसे के हस्तांतरण की आवश्यकता होती है। वास्तविक भौतिक डिलीवरी में अतिरिक्त लागत होती है, जैसे परिवहन लागत और वितरण गुणवत्ता और सत्यापन सुनिश्चित करने से जुड़ी लागत।
- डिफ़ॉल्ट के विरुद्ध सुरक्षा उपाय : कैश सेटलमेंट के लिए मार्जिन खातों की आवश्यकता होती है, जिन्हें रोज़ाना मॉनिटर किया जाता है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि ट्रेड करने के लिए उनके पास आवश्यक बैलेंस है।
विशेष ध्यान
नकदी निपटान समाप्ति पर एक मुद्दा बन सकता है क्योंकि वास्तविक अंतर्निहित परिसंपत्तियों की डिलीवरी के बिना, समाप्ति से पहले किसी भी हेजेज की भरपाई नहीं होगी। इसका मतलब यह है कि एक व्यापारी को हेजेज बंद करने के लिए मेहनती होना चाहिए या एक्सपायरिंग पोजीशन को दोहराने के लिए एक्सपायरिंग डेरिवेटिव्स पदों पर रोल करना चाहिए। यह समस्या भौतिक वितरण के साथ नहीं होती है।
नकद निपटान उदाहरण
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट उन निवेशकों द्वारा निकाला जाता है, जो मानते हैं कि भविष्य में एक कमोडिटी बढ़ेगी या घटेगी। यदि कोई निवेशक गेहूं के लिए वायदा अनुबंध कम करता है, तो वे मान रहे हैं कि गेहूं की कीमत अल्पावधि में घट जाएगी। एक अन्य निवेशक के साथ एक अनुबंध शुरू किया जाता है जो सिक्के के दूसरे पक्ष को लेता है, विश्वास है कि गेहूं की कीमत में वृद्धि होगी।
एक निवेशक कुल 10,000 डॉलर गेहूं के 100 बुशल के वायदा अनुबंध पर कम जाता है। इसका मतलब है कि अनुबंध के अंत में, यदि 100 बुशल गेहूं की कीमत गिरकर $ 8,000 हो जाती है, तो निवेशक 2,000 रु कमाने के लिए तैयार है।
हालांकि, अगर गेहूं के 100 बुशल की कीमत बढ़कर 12,000 डॉलर हो जाती है, तो निवेशक 2,000 डॉलर खो देता है। वैचारिक रूप से, अनुबंध के अंत में, लंबी स्थिति वाले निवेशक के लिए 100 बुशल गेहूं “वितरित” किए जाते हैं ।
चीजों को आसान बनाने के लिए, नकदी निपटान का उपयोग किया जा सकता है। यदि मूल्य बढ़कर $ 12,000 हो जाता है, तो लघु निवेशक को वास्तव में गेहूं पहुंचाने के बजाय $ 12,000 – $ 10,000, या $ 2,000 के अंतर का भुगतान करना आवश्यक है। इसके विपरीत, यदि कीमत घटकर $ 8,000 हो जाती है, तो निवेशक को लंबे पद धारक द्वारा $ 2,000 का भुगतान किया जाता है।