जोखिम प्रीमियम के घटक क्या हैं?
जोखिम प्रीमियम ऊपर अतिरिक्त वापसी है जोखिम मुक्त दर है कि निवेशक जोखिम भरी परिसंपत्तियों के साथ जुड़े उच्च अनिश्चितता के लिए मुआवजे के रूप में की आवश्यकता है। पांच मुख्य जोखिम जिनमें जोखिम प्रीमियम शामिल है, वे हैं व्यापार जोखिम, वित्तीय जोखिम, तरलता जोखिम, विनिमय दर जोखिम और देश-विशिष्ट जोखिम। इन पांच जोखिम कारकों में सभी को रिटर्न को नुकसान पहुंचाने की क्षमता है और इसलिए, निवेशकों को उन्हें लेने के लिए पर्याप्त रूप से मुआवजा दिया जाता है।
महत्वपूर्ण अंतर्दृष्टि
- जोखिम प्रीमियम, जोखिम-मुक्त दर से ऊपर अतिरिक्त रिटर्न है जो निवेशकों को जोखिमपूर्ण संपत्ति में निवेश के लिए मुआवजे के रूप में मिलता है।
- जोखिम प्रीमियम में पांच मुख्य जोखिम शामिल हैं: व्यापार जोखिम, वित्तीय जोखिम, तरलता जोखिम, विनिमय दर जोखिम और देश-विशिष्ट जोखिम।
- व्यावसायिक जोखिम किसी कंपनी के भविष्य के नकदी प्रवाह की अनिश्चितता को संदर्भित करता है, जबकि वित्तीय जोखिम कंपनी के संचालन के वित्तपोषण का प्रबंधन करने की क्षमता को संदर्भित करता है।
- तरलता जोखिम एक निवेशक द्वारा निवेश से बाहर निकलने की क्षमता से संबंधित अनिश्चितता को संदर्भित करता है, दोनों समयबद्धता और लागत के संदर्भ में।
- विनिमय दर जोखिम जोखिम निवेशकों का सामना करना पड़ता है, जब अपनी घरेलू मुद्रा के अलावा किसी अन्य मुद्रा में निवेश किया जाता है, जबकि देश-विशिष्ट जोखिम विदेशी देश की राजनीतिक और आर्थिक अनिश्चितता को दर्शाता है जिसमें निवेश किया जाता है।
व्यापार जोखिम
व्यावसायिक जोखिम किसी कंपनी के भविष्य के नकदी प्रवाह की अनिश्चितता से जुड़ा जोखिम है, जो कंपनी के संचालन और उस वातावरण से प्रभावित होता है जिसमें वह काम करता है। यह एक अवधि से दूसरी अवधि तक नकदी प्रवाह में भिन्नता है जो अधिक अनिश्चितता का कारण बनता है और निवेशकों के लिए अधिक जोखिम वाले प्रीमियम की आवश्यकता की ओर जाता है। उदाहरण के लिए, स्थिर नकदी प्रवाह का लंबा इतिहास रखने वाली कंपनियों को उन कंपनियों की तुलना में व्यावसायिक जोखिम के लिए कम मुआवजे की आवश्यकता होती है, जिनकी नकदी प्रवाह एक तिमाही से अगली तिमाही तक बदलती रहती है, जैसे कि प्रौद्योगिकी कंपनियां। किसी कंपनी के नकदी प्रवाह में जितना अधिक अस्थिरता होगी, उतना ही उसे निवेशकों को मुआवजा देना होगा।
वित्तीय जोखिम
वित्तीय जोखिम कंपनी के संचालन के वित्तपोषण का प्रबंधन करने की क्षमता से जुड़ा जोखिम है। अनिवार्य रूप से, वित्तीय जोखिम कंपनी की अपने ऋण दायित्वों का भुगतान करने की क्षमता है। एक कंपनी के पास जितने अधिक दायित्व होते हैं, उतना ही अधिक वित्तीय जोखिम और निवेशकों के लिए अधिक मुआवजे की आवश्यकता होती है। जिन कंपनियों को इक्विटी के साथ वित्त पोषण किया जाता है, उनके पास कोई वित्तीय जोखिम नहीं होता है क्योंकि उनके पास कोई ऋण नहीं होता है और इसलिए, कोई ऋण दायित्व नहीं होता है। कंपनियां अपने वित्तीय लाभ को बढ़ाने के लिए कर्ज लेती हैं; कम लागत के कारण बाहर के पैसे का उपयोग वित्त संचालन के लिए आकर्षक है।
जितना अधिक वित्तीय लाभ होगा, उतना अधिक मौका होगा कि कंपनी अपने ऋणों का भुगतान करने में असमर्थ होगी, जिससे निवेशकों के लिए वित्तीय नुकसान होगा। वित्तीय उत्तोलन जितना अधिक होगा, कंपनी में निवेशकों के लिए उतने अधिक मुआवजे की आवश्यकता होती है।
तरलता जोखिम
तरलता जोखिम एक निवेश से बाहर निकलने की अनिश्चितता से जुड़ा जोखिम है, जो समयबद्धता और लागत दोनों के संदर्भ में है। निवेश को जल्दी और न्यूनतम लागत के साथ बाहर निकलने की क्षमता सुरक्षा के प्रकार पर निर्भर करती है। उदाहरण के लिए, ब्लू-चिप स्टॉक को बेचना बहुत आसान है क्योंकि प्रत्येक दिन लाखों शेयरों का कारोबार होता है और न्यूनतम बोली-प्रसार फैलता है । दूसरी ओर, छोटे कैप स्टॉक केवल हजारों शेयरों में व्यापार करते हैं और बोली-पूछ फैलते हैं जो 2% तक हो सकती है। किसी स्थिति से बाहर निकलने में जितना अधिक समय लगता है या स्थिति से बाहर बेचने की लागत जितनी अधिक होगी, उतने अधिक जोखिम वाले प्रीमियम निवेशकों की आवश्यकता होगी।
विनिमय दर जोखिम
विनिमय-दर जोखिम वह जोखिम है जो निवेशक की घरेलू मुद्रा के अलावा किसी अन्य मुद्रा में दर्शाए गए निवेश से जुड़ा होता है। उदाहरण के लिए, कैनेडियन डॉलर में निवेशित एक अमेरिकी होल्डिंग एक्सचेंज-रेट या विदेशी-विनिमय, जोखिम के अधीन है। दो मुद्राओं के बीच भिन्नता की ऐतिहासिक मात्रा जितनी अधिक होगी, निवेशकों को मुआवजे की राशि उतनी ही अधिक होगी। एक-दूसरे के लिए आंकी जाने वाली मुद्राओं के बीच कोई विनिमय-दर जोखिम कम होता है, जबकि बहुत अधिक उतार-चढ़ाव करने वाली मुद्राओं को अधिक मुआवजे की आवश्यकता होती है।
देश-विशिष्ट जोखिम
देश-विशिष्ट जोखिम विदेशी देश की राजनीतिक और आर्थिक अनिश्चितता से जुड़ा जोखिम है जिसमें निवेश किया जाता है। इन जोखिमों में प्रमुख नीतिगत परिवर्तन, सरकारों को उखाड़ फेंकना, आर्थिक पतन और युद्ध शामिल हो सकते हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका और कनाडा जैसे देशों को उनके अपेक्षाकृत स्थिर प्रकृति के कारण बहुत कम देश-विशिष्ट जोखिम के रूप में देखा जाता है। अन्य देशों, जैसे कि रूस, को निवेशकों के लिए एक बड़ा जोखिम माना जाता है। देश-विशिष्ट जोखिम जितना अधिक होगा, उतना ही अधिक जोखिम वाले प्रीमियम निवेशकों की आवश्यकता होगी।