जोखिम प्रीमियम
जोखिम प्रीमियम क्या है?
एक जोखिम प्रीमियम वह निवेश रिटर्न है जिसकी एक परिसंपत्ति से वापसी की जोखिम-मुक्त दर से अधिक उपज की उम्मीद होती है । एक संपत्ति का जोखिम प्रीमियम निवेशकों के लिए मुआवजे का एक रूप है। यह एक जोखिम-मुक्त संपत्ति पर दिए गए निवेश में अतिरिक्त जोखिम को सहन करने के लिए निवेशकों को भुगतान का प्रतिनिधित्व करता है ।
उदाहरण के लिए, बड़े लाभ अर्जित करने वाले स्थापित निगमों द्वारा जारी किए गए उच्च-गुणवत्ता वाले बांड आमतौर पर छोटे डिफ़ॉल्ट जोखिम के साथ आते हैं । इसलिए, ये बॉन्ड कम-स्थापित कंपनियों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज दर का भुगतान करते हैं, जिसमें अनिश्चित लाभप्रदता और डिफ़ॉल्ट का अधिक जोखिम होता है। इन कम-स्थापित कंपनियों को उच्च ब्याज दर का भुगतान करना होगा कि कैसे निवेशकों को उनके जोखिम के उच्च सहिष्णुता के लिए मुआवजा दिया जाता है।
बेसिक्स ऑफ रिस्क प्रेमिया
अपने निवेश के लिए जोखिम के भुगतान के रूप में जोखिम प्रीमियम के बारे में सोचें। एक कर्मचारी ने जो खतरनाक काम सौंपा है, वह उनके द्वारा किए जाने वाले जोखिमों के मुआवजे में खतरनाक वेतन प्राप्त करने की उम्मीद करता है। यह जोखिम भरे निवेश के साथ समान है। एक जोखिम भरा निवेश एक निवेशक को अपनी पूंजी के कुछ या सभी को खोने के जोखिम की भरपाई के लिए बड़े रिटर्न की क्षमता प्रदान करना चाहिए।
यह मुआवजा एक जोखिम प्रीमियम के रूप में आता है, जो ऊपर अतिरिक्त रिटर्न है जो निवेशक अमेरिकी सरकार की सुरक्षा जैसे निवेश से जोखिम-मुक्त कमा सकते हैं । प्रीमियम एक असफल व्यवसाय में अपना पैसा खोने की संभावना के लिए निवेशकों को पुरस्कृत करता है, और वास्तव में तब तक अर्जित नहीं किया जाता है जब तक कि व्यवसाय सफल न हो।
एक जोखिम प्रीमियम को सच्ची कमाई के इनाम के रूप में माना जा सकता है, क्योंकि जोखिम भरे निवेश स्वाभाविक रूप से अधिक लाभदायक होते हैं जो उन्हें सफल होने चाहिए। अच्छी तरह से प्रवेश वाले बाजारों में निवेश – और जो अनुमानित परिणाम हैं – दुनिया को बदलने की संभावना नहीं है। दूसरी ओर, प्रतिमान-स्थानांतरण की सफलताएं उपन्यास और जोखिम भरी पहल से आने की अधिक संभावना है। यह इस प्रकार के निवेश हैं जो संभावित रूप से बेहतर रिटर्न की पेशकश कर सकते हैं, जो एक व्यवसाय के मालिक को फिर निवेशकों को पुरस्कृत करने के लिए उपयोग कर सकते हैं। यह एक अंतर्निहित प्रोत्साहन है कि क्यों कुछ निवेशक जोखिम भरा निवेश चाहते हैं, यह जानकर कि वे संभावित रूप से बड़े भुगतान कर सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- एक जोखिम प्रीमियम वह निवेश रिटर्न है जिसकी एक परिसंपत्ति से वापसी की जोखिम-मुक्त दर से अधिक उपज की उम्मीद होती है।
- निवेशक निवेश करते समय जो जोखिम उठाते हैं, उसकी भरपाई की उम्मीद करते हैं। यह एक जोखिम प्रीमियम के रूप में आता है।
- इक्विटी जोखिम प्रीमियम वह प्रीमियम निवेशक होता है जो स्टॉक खरीदने के अपेक्षाकृत अधिक जोखिम लेने की उम्मीद करता है।
प्रीमियम लागत
एक जोखिम प्रीमियम उधारकर्ताओं के लिए महंगा हो सकता है, विशेष रूप से संदिग्ध संभावनाओं वाले। इन उधारकर्ताओं को निवेशकों को उच्च ब्याज दरों के रूप में उच्च जोखिम वाले प्रीमियम का भुगतान करना होगा। हालाँकि, अधिक वित्तीय बोझ उठाने से, वे सफलता के लिए अपने अवसरों को खतरे में डाल सकते हैं, इस प्रकार डिफ़ॉल्ट की संभावना बढ़ जाती है।
इसे ध्यान में रखते हुए, यह निवेशकों के हित में है कि वे कितने जोखिम वाले प्रीमियम की मांग करें। अन्यथा, वे डिफ़ॉल्ट की स्थिति में खुद को ऋण वसूली पर लड़ सकते हैं। कई ऋण-ग्रस्त दिवालिया में, निवेशक उच्च जोखिम वाले प्रीमियम के शुरुआती वादों के बावजूद, अपने निवेश पर डॉलर पर सिर्फ कुछ सेंट वसूलते हैं।
जबकि अर्थशास्त्री स्वीकार करते हैं कि बाजार में एक इक्विटी प्रीमियम मौजूद है, वे समान रूप से भ्रमित हैं कि यह क्यों मौजूद है। इसे इक्विटी प्रीमियम पहेली के रूप में जाना जाता है ।
इक्विटी रिस्क प्रीमियम
इक्विटी जोखिम प्रीमियम अतिरिक्त वापसी कि शेयर बाजार में निवेश करने के लिए एक जोखिम मुक्त दर से अधिक प्रदान करता है को दर्शाता है। यह अतिरिक्त रिटर्न निवेशकों को स्टॉक खरीदने के अपेक्षाकृत अधिक जोखिम लेने के लिए क्षतिपूर्ति करता है। प्रीमियम का आकार किसी विशेष पोर्टफोलियो में जोखिम के स्तर के आधार पर भिन्न होता है और समय के साथ बाजार के जोखिम में उतार-चढ़ाव के साथ बदलता रहता है। एक नियम के रूप में, उच्च प्रीमियम वाले उच्च जोखिम वाले निवेश की भरपाई की जाती है। अधिकांश अर्थशास्त्री सहमत हैं कि इक्विटी जोखिम प्रीमियम की अवधारणा वैध है: लंबी अवधि में, बाजार निवेशकों को शेयरों में निवेश का अधिक जोखिम लेने के लिए अधिक क्षतिपूर्ति करते हैं।
इक्विटी जोखिम प्रीमियम की गणना कई तरीकों से की जा सकती है, लेकिन अक्सर पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) का उपयोग करके अनुमान लगाया जाता है :
इक्विटी की लागत प्रभावी रूप से इक्विटी जोखिम प्रीमियम है। आर एफ रिटर्न की जोखिम मुक्त दर है, और आर एम -आर एफ बाजार की अतिरिक्त वापसी है, जो शेयर बाजार के बीटा गुणांक से गुणा किया जाता है ।
1926 से 2002 तक इक्विटी जोखिम प्रीमियम 8.4% पर अपेक्षाकृत अधिक था, जबकि 1871-1925 अवधि के लिए 4.6% और 1802-1870 अवधि के लिए 2.9% था।अर्थशास्त्री इस बात से हैरान हैं कि 1926 से प्रीमियम विशेष रूप से अधिक क्यों है। कुल मिलाकर, इक्विटी जोखिम प्रीमियम में औसतन 5.4% है।