रूपांतरण प्रीमियम

रूपांतरण प्रीमियम क्या है?

एक रूपांतरण प्रीमियम एक ऐसी राशि है जिसके द्वारा परिवर्तनीय सुरक्षा की कीमत आम स्टॉक के वर्तमान बाजार मूल्य से अधिक हो जाती है जिसमें इसे परिवर्तित किया जा सकता है। एक रूपांतरण प्रीमियम को डॉलर की राशि के रूप में व्यक्त किया जाता है और परिवर्तनीय की कीमत और रूपांतरण या सीधे बांड मूल्य के बीच अंतर का प्रतिनिधित्व करता है ।

चाबी छीन लेना

• एक रूपांतरण प्रीमियम को जोड़ा गया मूल्य है कि एक परिवर्तनीय सुरक्षा उसके रूपांतरण विकल्प के कारण होती है।
• प्रीमियम का कारण यह है कि एक बार परिवर्तित होने के बाद, निवेशक पहले से स्वामित्व वाले बॉन्ड की तुलना में इक्विटी शेयरों में अधिक मूल्य का मालिक होगा।
• परिवर्तनीय मध्यस्थता रणनीतियों का उपयोग कुछ व्यापारियों द्वारा बाजार में अतिरिक्त रूपांतरण प्रीमियम का लाभ उठाने के लिए किया जाता है।
• रूपांतरण प्रीमियम एक परिवर्तनीय के पेबैक अवधि की गणना करने का एक प्रमुख घटक है।

एक रूपांतरण प्रीमियम को समझना

Convertibles प्रतिभूतियां हैं, जैसे कि बॉन्ड और पसंदीदा शेयर, जिन्हें एक सहमत मूल्य पर सामान्य शेयरों की एक निश्चित संख्या के लिए बदला जा सकता है। जब परिवर्तनीय बांड परिपक्व होते हैं, तो उन्हें उनके अंकित मूल्य या अंतर्निहित सामान्य शेयरों के बाजार मूल्य पर, जो भी अधिक हो, से भुनाया जा सकता है। कन्वर्टिबल को निवेशक के विकल्प में परिवर्तित किया जा सकता है, या जारी करने वाली कंपनी रूपांतरण को मजबूर कर सकती है।

परिवर्तनीय बांड, उदाहरण के लिए, असुरक्षित ऋण प्रतिभूतियां हैं जो बॉन्डधारक के विवेक पर एक निर्दिष्ट समय अवधि के भीतर कॉर्पोरेट जारीकर्ता के आम स्टॉक में परिवर्तित हो सकते हैं। विश्वास ठीका बांड की निर्दिष्ट करता है रूपांतरण अनुपात, यह है कि, शेयरों की संख्या है कि प्रत्येक बंधन आयोजित में बदला जा सकता। यदि रूपांतरण अनुपात 40, या 40 से 1 है, तो 1,000 डॉलर के सममूल्य वाले प्रत्येक बांड को जारी करने वाली कंपनी के 40 शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है।

ट्रस्ट इंडेंट में रूपांतरण सुविधा को रूपांतरण मूल्य के रूप में भी व्यक्त किया जा सकता है, जो रूपांतरण अनुपात द्वारा विभाजित बांड के अंकित मूल्य के बराबर है। यदि शेयर की कीमत $ 25 के रूप में बताई जाती है, तो रूपांतरण अनुपात $ 1,000 के बराबर मूल्य / $ 25 = 40 शेयरों में पाया जा सकता है।

धर्मान्तरित परिवर्तनीय

एक बार बॉन्ड जारी करने के बाद, वह राशि जिसके द्वारा उसका मूल्य रूपांतरण मूल्य से अधिक होता है, रूपांतरण प्रीमियम कहलाता है। रूपांतरण प्रीमियम वर्तमान बाजार की तुलना रूपांतरण मूल्य या सीधे-बांड मूल्य से अधिक है। सीधे-बंधन मूल्य परिवर्तनीय का मूल्य है यदि इसमें रूपांतरण विकल्प नहीं था। दूसरी ओर रूपांतरण मूल्य, सामान्य स्टॉक के बाजार मूल्य से गुणा रूपांतरण अनुपात के बराबर है।

उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी एक परिवर्तनीय बॉन्ड जारी करती है जिसे भविष्य में 50 शेयरों के सामान्य स्टॉक के लिए एक्सचेंज किया जा सकता है और सामान्य स्टॉक का मूल्य वर्तमान में $ 20 प्रति शेयर है, तो रूपांतरण मूल्य $ 1,000 = 50 शेयर एक्स $ 20 है। रूपांतरण प्रीमियम वह प्रीमियम है जो बांडधारक के पास रूपांतरण मूल्य से अधिक होगा। यदि बांड वर्तमान में $ 1,200 में बिक रहा है, तो रूपांतरण प्रीमियम की गणना $ 1,200 – $ 1,000 = $ 200 के रूप में की जा सकती है।

रूपांतरण प्रेमिया और पेबैक

रूपांतरण प्रीमियम का उपयोग बॉन्ड के पेबैक अवधि की गणना करने के लिए किया जाता है, अर्थात, बॉन्ड के लिए रूपांतरण प्रीमियम और इस अवधि में सभी स्टॉक लाभांश अर्जित करने में जितना समय लगेगा । कैश-फ्लो पेबैक की अवधि वह समय है जब परिवर्तनीय को रूपांतरण प्रीमियम के बराबर ब्याज अर्जित करना होगा और स्टॉक डिविडेंड के बजाय रूपांतरण अनुपात में निर्दिष्ट शेयरों की संख्या खरीदे जाने पर शेयर लाभांश। कैश-फ़्लो पेबैक अवधि का सूत्र है:

कैश-फ़्लो पेबैक अवधि = [रूपांतरण प्रीमियम / (१ + रूपांतरण प्रीमियम)] / [करंट यील्ड – डिविडेंड यील्ड / (१ + रूपांतरण प्रीमियम)]