सरकारी रसीदों का प्रमाण पत्र (COUGRs)
सरकारी प्राप्तियों (COUGRs) का प्रमाणपत्र क्या है?
ए सर्टिफिकेट ऑफ गवर्नमेंट रिसिप्ट्स (सीओयूजीआर) एक अमेरिकी ट्रेजरी बांड है, जिसे एजी बेकर परिबस ने अपने कूपन भुगतानों से छीन लिया था। COUGRs केवल एक निवेशक को परिपक्वता पर उनके अंकित मूल्य का भुगतान करते हैं।
सरकारी प्राप्तियों का प्रमाणपत्र (COUGRs)
सरकारी प्राप्तियों का एक प्रमाण पत्र छीन ली गई अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों की कई किस्मों में से एक का प्रतिनिधित्व करता है। आम तौर पर, जब एक निवेशक अमेरिकी ट्रेजरी बांड खरीदता है, तो वे परिपक्वता तक एक निश्चित ब्याज दर पर नियमित, अर्ध-वार्षिक कूपन भुगतान प्राप्त करने की उम्मीद करते हैं, जिस बिंदु पर बांड अपने मूलधन का भुगतान करता है ।
एक निवेश फर्म एक सामान्य बांड खरीदकर और उसके मूल और ब्याज नकदी प्रवाह घटकों के लिए अलग से लेखांकन करके एक छीन लिया गया बांड का उत्पादन करता है । संस्था तब कूपन के बिना प्रमुख हिस्से को बेचती है। दूसरे शब्दों में, जब एक निवेशक एक स्ट्रिप्ड बॉन्ड खरीदता है, तो वे केवल परिपक्वता पर बॉन्ड का अंकित मूल्य प्राप्त करने की उम्मीद करते हैं। निवेशकों को लेन-देन को आकर्षक बनाने के लिए, जो संस्थाएं स्ट्रिप्ड बॉन्ड बेचती हैं, वे बॉन्ड के अंकित मूल्य पर छूट देती हैं । निवेशक की वापसी पूरी तरह से परिपक्वता पर बांड के अंकित मूल्य और खरीदार द्वारा खरीदे गए रियायती मूल्य के बीच अंतर की होती है।
धारीदार बांड का परिवार
लगभग 1982 और 1986 के बीच, विभिन्न निवेश फर्मों ने छीन लिए गए ट्रेजरी बांड के अपने स्वाद की पेशकश की। बीएनपी परिबास ने सिंथेटिक निवेश के रूप में COUGRs की पेशकश की। 1980 के दशक के मध्य में उपलब्ध अन्य विकल्पों में ट्रेजरी सर्टिफिकेट ऑन ट्रेजरी सिक्योरिटीज (CATS), सॉलोमन ब्रदर्स द्वारा बेचा गया, ट्रेजरी इनकम ग्रोथ रिसीप्ट्स (TIGRS), मेरिल लिंच द्वारा बेचा गया, और लेहमैन ब्रदर्स द्वारा बेची गई लेहमन इन्वेस्टमेंट अपॉर्चुनिटी नोट्स (LIONs) शामिल थे। । इन प्रतिभूतियों के लिए सारांश ने उन्हें प्रतिभूतियों के परिवार के उपनाम से अर्जित किया।
अमेरिकी ट्रेजरी ने 1985 में पंजीकृत ब्याज और प्रतिभूति के प्रिंसिपल (स्ट्रिप्स) के अलग-अलग ट्रेडिंग की शुरुआत की, जिससे नीलामी में ट्रेजरी बॉन्ड के प्रमुख और कूपन घटकों की बिक्री हुई। स्ट्रिप्स बिल्कुल उसी तरह व्यवहार करते हैं जैसे कि अन्य छीन लिए गए बंधन व्यवहार करते हैं। वित्तीय संस्था को स्ट्रिपिंग समीकरण से हटाकर बैंकों से ऐसी प्रतिभूतियों के नए मुद्दों के लिए प्रभावी रूप से बाजार को मार दिया। इच्छुक निवेशक अभी भी माध्यमिक बांड बाजारों पर COUGRs, TIGRS और CATS को खोजने में सक्षम हो सकते हैं।
स्ट्रिप्ड बॉन्ड्स जीरो-कूपन बॉन्ड्स की तुलना में
स्ट्रिप्ड बॉन्ड शून्य-कूपन बॉन्ड के साथ समानताएं साझा करते हैं । निवेशक के दृष्टिकोण से, दोनों मूल्य का सामना करने के लिए एक आकर्षक छूट पर एक जारी करते हैं और परिपक्वता पर अंकित मूल्य का भुगतान करते हैं। जारीकर्ता के दृष्टिकोण से, हालांकि, दोनों किस्में अलग-अलग कार्य करती हैं। स्ट्रिप्ड बॉन्ड एक ब्याज-असर बॉन्ड से निकलते हैं, जबकि शून्य-कूपन बॉन्ड केवल कूपन भुगतान के बदले में रियायती और अंकित मूल्य के बीच अंतर प्रदान करते हैं। स्ट्रिप्ड बॉन्ड के लिए कूपन भुगतान अभी भी बॉन्ड के प्रिंसिपल से डिकॉय किया गया है। ज्यादातर मामलों में, यह बांड व्यापारियों को प्रत्येक कूपन भुगतान को स्टैंडअलोन शून्य-कूपन बांड के रूप में बेचने की अनुमति देता है।