ढका हुआ भालू

एक ढंका भालू क्या है?

एक ढका हुआ भालू एक व्यापारिक रणनीति है जिसमें एक छोटी बिक्री एक लंबी स्थिति के खिलाफ की जाती है, लेकिन  मौजूदा लंबी स्थिति को बंद किए बिना  । इसे कभी-कभी ” बॉक्स के खिलाफ शॉर्टिंग ” के रूप में जाना जाता है । यह एक तटस्थ स्थिति में परिणाम होता है जहां एक शेयर में सभी लाभ हानि और शून्य के बराबर होते हैं। इसका उद्देश्य बिक्री से लेकर बंद होने तक पूंजीगत लाभ को प्राप्त करने से बचना है, और इसलिए इसे व्यवहार में नियामकों द्वारा प्रतिबंधित किया गया है।

एक कवर किए गए भालू की रणनीति को अभी भी डायरेक्ट शॉर्ट सेलिंग के उपयोग के बिना लागू किया जा सकता है, इसके बजाय एक सुरक्षात्मक पुट या पुट फैल खरीदने जैसे डेरिवेटिव अनुबंधों का उपयोग किया जा सकता है ।

चाबी छीन लेना

• एक कवर किए गए भालू में मौजूदा लंबी स्थिति के खिलाफ छोटा होना शामिल है, बिना लंबे समय तक बंद किए।
• लंबे समय तक इस्तेमाल किया जाता है जो अस्थायी रूप से बचाव करना चाहते हैं या निकट-अवधि के नकारात्मक कदम के खिलाफ रक्षा करते हैं, कम बिक्री, या “बॉक्स के खिलाफ शॉर्टिंग” वाली रणनीति अब इसके कर-बचने के निहितार्थ के कारण कानूनी नहीं है।
• इसके बजाय, वायदा या विकल्प बाजारों में ऑफसेट पदों का उपयोग करके, या समान समान प्रतिभूतियों को बेचकर एक ढकी हुई भालू की रणनीति हासिल की जा सकती है।

ढके हुए भालू को समझना

एक ढका हुआ भालू एक कवर की गई रणनीति है जहां निवेशक एक स्टॉक को शॉर्ट करता है जो कि उनके पास पहले से ही है। जब कोई निवेशक इस रणनीति का उपयोग करता है, तो उसे लगता है कि स्टॉक एक भालू स्टॉक है और मूल्य में गिरावट आएगी। इस रणनीति में शामिल जोखिम सीमित है क्योंकि निवेशक पहले से ही अंतर्निहित स्टॉक का मालिक है और उन शेयरों को कवर करने के लिए उपयोग कर सकता है।

यह विपरीत है जब एक निवेशक स्टॉक बेचता है जो उनके पास नहीं है, जिसे एक खुला भालू के रूप में जाना जाता है, या इसे नग्न व्यापार भी कहा जा सकता है। यदि निवेशक अनलॉक्ड रणनीति के साथ जाता है, तो उन्हें खरीदार के लिए उत्पादन करने के लिए स्टॉक उधार लेने के लिए मजबूर किया जा सकता है। या वे वायदा बाजार में कारोबार करके डिलीवरी की बाध्यता से बच सकते हैं।

हालाँकि, आपके द्वारा कम शेयर बेचना और मौजूदा लंबी स्थिति को बंद नहीं करना, या बॉक्स के मुकाबले कम बेचना भी व्यापारियों द्वारा इस्तेमाल की जाने वालीकर से  बचने की तकनीक है, जब वे वास्तव में स्टॉक पर अपनी लंबी स्थिति को बंद नहीं करना चाहते हैं।एक अलग खाते में कम बेचने और लंबी स्थिति बनाए रखने से, कोई भी पूंजीगत लाभ प्राप्त नहीं होता है और एक खाते द्वारा उत्पादित किसी भी नए लाभ को दूसरे में नुकसान से समान रूप से ऑफसेट किया जाएगा।  1997 के करदाता राहत अधिनियम (TRA97)  अब एक वैध कर deferral अभ्यास के रूप में बॉक्स के खिलाफ शॉर्ट सेलिंग की अनुमति दी।TRA97 के तहत, बॉक्स के मुकाबले कम बिक्री से होने वाले पूंजीगत लाभ या  हानि को स्थगित नहीं किया जाता है।कर निहितार्थ यह है कि चालू वर्ष मेंकिसी भी संबंधित  पूंजीगत लाभ करों पर बकाया होगा।

एक भालू प्रसार रणनीति एक विकल्प है जो एक निवेशक को अपील कर सकता है जो विकल्प बाजार में सक्रिय रहते हुए अपने जोखिम को कम करना चाहता है।

ढके हुए भालू के विचार

निवेशक एक प्रकार की कवर की हुई रणनीति के रूप में विकल्प लिख और खरीद सकते हैं। कवर किया गया विकल्प एक नग्न व्यापार की तुलना में निवेशकों को अधिक सुरक्षा प्रदान करता है जहां निवेशक के पास अंतर्निहित सुरक्षा नहीं होती है जिसके खिलाफ वह बचाव कर रहा है। यदि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत गिरती नहीं है, तो निवेशक विकल्प को समाप्त कर सकता है।

किसी भी प्रकार के भालू के प्रसार को रोजगार देने से एक निवेशक को नुकसान के जोखिम को कम करने के लिए लाभ का एहसास करने का एक बेहतर मौका मिलता है, अगर स्टॉक की कीमतों में गिरावट जारी रहती है।

उनके संभावित लाभों और निवेशकों के लिए उनकी अपील के बावजूद जो रणनीतिक हेजिंग, कवर भालू रणनीतियों और सामान्य रूप से फैलाने वाली रणनीतियों का आनंद लेते हैं, सभी के लिए नहीं हैं। उनके पास कुछ जटिल तत्व हैं जो मास्टर के लिए चुनौतीपूर्ण हो सकते हैं, खासकर नए या आकस्मिक निवेशक के लिए।

भालू फैल आमतौर पर एक अधिक उन्नत, परिष्कृत निवेश रणनीति माना जाता है। इस कारण से, वे आमतौर पर केवल अधिक परिष्कृत, जानकार निवेशकों, या जिन्हें एक अनुभवी निवेश सलाहकार से मार्गदर्शन के साथ निर्देशित किया जा रहा है, के लिए सलाह दी जाएगी।

एक ढके हुए भालू का उदाहरण

एक कवर किए गए भालू का एक उदाहरण एक भालू फैल सकता है, जो एक विकल्प रणनीति है जो अंतर्निहित परिसंपत्ति की बूंदों के रूप में मूल्य में लाभ करता है, एक ही समाप्ति तिथि के साथ एक ही अंतर्निहित अनुबंध के लिए पुट या कॉल की एक साथ खरीद और बिक्री शामिल है लेकिन अलग हड़ताल कीमतों।

कहते हैं कि एक निवेशक XYZ स्टॉक के 1,000 शेयरों का मालिक है, जो वर्तमान में $ 50 पर कारोबार कर रहा है, लेकिन तीन महीने के समय में कमाई की घोषणा से पहले एक पुलबैक के बारे में चिंतित है। निवेशक 10x $ 45 पुट और बेच सकता है (लिखता है) $ 40 पुट के 10, प्रत्येक तीन महीने में समाप्त हो जाता है, $ 0.25 प्रति प्रसार के शुद्ध डेबिट के लिए। सबसे अच्छा मामला परिदृश्य है अगर स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है और निवेशक कुल विकल्प प्रीमियम में केवल $ 250 खो देता है। सबसे खराब स्थिति यह है कि यदि स्टॉक की कीमत $ 40 या उससे कम है, जहां प्रसार $ 5,000 के अपने भुगतान को अधिकतम करता है, तो आंशिक रूप से लंबे स्टॉक की स्थिति में खोए $ 10,000 को ऑफसेट कर सकता है।