डेरिवेटिव्स टाइम बम
क्या है एक डेरिवेटिव्स टाइम बम?
“डेरिवेटिव टाइम बम” संभावित बाजार तबाही के लिए एक वर्णनात्मक शब्द है अगर अचानक, बड़े पैमाने पर व्युत्पन्न पदोंकी अनदेखी के विपरीत, जैसा कि है।डेरिवेटिव के संदर्भ में “टाइम बम” वॉरेन बफेट के लिए जिम्मेदार एक मुनिर है।2016 में वार्षिक बर्कशायर हैथवे कंपनी की बैठक में, दिग्गज निवेशक ने चेतावनी दी कि डेरिवेटिव बाजार की स्थिति “अभी भी सिस्टम में एक संभावित समय बम था अगर आपको एक असंतोष या गंभीर बाजार तनाव प्राप्त करना था।”
चाबी छीन लेना
- “डेरिवेटिव्स टाइम बम” एक संभावित बाजार गिरावट को संदर्भित करता है अगर डेरिवेटिव पदों की अचानक अनइंडिंग होती है।
- इस शब्द का श्रेय दिग्गज निवेशक वारेन बफेट को जाता है, जो मानते हैं कि डेरिवेटिव “सामूहिक विनाश के वित्तीय हथियार हैं।”
- व्युत्पन्न एक वित्तीय अनुबंध है जिसका मूल्य एक अंतर्निहित संपत्ति से बंधा हुआ है। आम डेरिवेटिव में वायदा अनुबंध और विकल्प शामिल हैं।
- लाभ कमाने के लिए सट्टा व्यापार के साथ-साथ हेज को भी जोखिम के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है।
- 2008 का वित्तीय संकट मुख्य रूप से बंधक बाजार में डेरिवेटिव के कारण हुआ था।
- डेरिवेटिव्स के मुद्दे तब सामने आते हैं जब निवेशक बहुत अधिक पकड़ रखते हैं, ओवरलेवरेज होते हैं, और मार्जिन कॉल को पूरा करने में सक्षम नहीं होते हैं यदि मूल्य उनके खिलाफ चलता है।
एक डेरिवेटिव्स टाइम बम को समझना
व्युत्पन्न एक वित्तीय अनुबंध है जिसका मूल्य एक अंतर्निहित संपत्ति से बंधा हुआ है। वायदा और विकल्प सामान्य प्रकार के डेरिवेटिव हैं। संस्थागत निवेशक अपने मौजूदा पदों को हेज करने के लिए या विभिन्न बाजारों, चाहे इक्विटी, क्रेडिट, ब्याज दर, या कमोडिटीज पर अटकल लगाने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं ।
इन साधनों का व्यापक व्यापार अच्छा और बुरा दोनों है क्योंकि यद्यपि डेरिवेटिव पोर्टफोलियो जोखिम को कम कर सकते हैं, लेकिन जो संस्थान अत्यधिक लाभान्वित होते हैं, अगर उनकी स्थिति उनके खिलाफ चलती है, तो उन्हें भारी नुकसान हो सकता है। दुनिया ने वित्तीय संकटों के दौरान बाजारों को सीखा, मुख्य रूप से सबप्राइम बंधक मंदी के माध्यम से बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) के उपयोग के साथ ।
कई जाने-माने हेज फंडों ने फंसाया है क्योंकि उनके डेरिवेटिव पदों में नाटकीय रूप से गिरावट आई है, जिससे उन्हें मार्जिन कॉल और ग्राहक मोचन को पूरा करने के लिए अपनी कम कीमत पर प्रतिभूतियों को बेचने के लिए मजबूर होना पड़ा । अपने डेरिवेटिव पदों में प्रतिकूल आंदोलनों के परिणामस्वरूप सबसे पहले हेज फंडों में से एक लॉन्ग टर्म कैपिटल मैनेजमेंट (LTCM) था। लेकिन यह 1990 के दशक के अंत में 2008 में मुख्य शो के लिए एक मात्र पूर्वावलोकन था।
निवेशक अपने निवेश रिटर्न को बढ़ाने के साधन के रूप में डेरिवेटिव द्वारा वहन किए गए उत्तोलन का उपयोग करते हैं । जब ठीक से उपयोग किया जाता है, तो यह लक्ष्य पूरा होता है। हालांकि, जब उत्तोलन बहुत बड़ा हो जाता है, या जब अंतर्निहित प्रतिभूतियों के मूल्य में काफी गिरावट आती है, तो व्युत्पन्न धारक को नुकसान बढ़ जाता है।
शब्द “डेरिवेटिव टाइम बम” भविष्यवाणी से संबंधित है कि बड़ी संख्या में डेरिवेटिव पदों और हेज फंड और निवेश बैंकों द्वारा ली गई बढ़ती लीवरेज फिर से एक उद्योग-व्यापी मंदी को जन्म दे सकती है।
टाइम बम, बफेट कहते हैं
2002 में अपनी कंपनी, बर्कशायर हैथवे की वार्षिक रिपोर्ट में, बफेट ने कहा “अणु बड़े पैमाने पर विनाश के वित्तीय हथियार हैं, जो खतरों को ले जा रहे हैं, जबकि अब अव्यक्त, संभावित घातक हैं।”
वारेन बफेट कुछ साल बाद, एक लंबे खंड को अपने 2008 के वार्षिक पत्र में डेरिवेटिव के विषय के लिए समर्पित करते हैं।वह स्पष्ट रूप से कहता है: “डेरिवेटिव खतरनाक हैं। उन्होंने हमारी वित्तीय प्रणाली में लाभ और जोखिम को नाटकीय रूप से बढ़ाया है। उन्होंने निवेशकों को हमारे सबसे बड़े वाणिज्यिक बैंकों और निवेश बैंकों को समझना और विश्लेषण करना लगभग असंभव बना दिया है।”
यद्यपि वह व्युत्पत्ति के खतरे में विश्वास करता है, फिर भी वह उनका उपयोग तब करता है जब वह एक अवसर देखता है, इस तरीके से कि वह मानता है कि वह विवेकपूर्ण है और इससे बड़े वित्तीय नुकसान का सामना नहीं करना पड़ेगा। वह मुख्य रूप से ऐसा करता है जब वह मानता है कि कुछ अनुबंध गलत हैं। उन्होंने अपने 2008 के बर्कशायर हाथवे वार्षिक पत्र में यह बात कही।
कंपनी ने 251 डेरिवेटिव अनुबंध रखे जो उन्होंने कहा कि स्थापना के समय गलत थे।इसके अलावा, बर्कशायर हैथवे के विशिष्ट डेरिवेटिव अनुबंध तब बाजार के खिलाफ चले जाने पर महत्वपूर्ण संपार्श्विक को पोस्ट करने के लिए नहीं थे।
वित्तीय संकट के बाद से लागू वित्तीय नियम वित्तीय प्रणाली में डेरिवेटिव के जोखिम को कम करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं; हालाँकि, आज भी डेरिवेटिव का व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है और वित्तीय बाज़ार में कारोबार करने वाली सबसे आम प्रतिभूतियों में से एक है। यहां तक कि बफेट अभी भी उनका उपयोग करता है और ऐसा करके उसने अपने और बर्कशायर हैथवे के शेयरधारकों के लिए एक महत्वपूर्ण धन अर्जित किया है ।