लाभांश पुनर्पूंजीकरण
लाभांश पुनर्पूंजीकरण क्या है?
एक लाभांश पुनर्पूंजीकरण (जिसे एक लाभांश रिकैप के रूप में भी जाना जाता है ) तब होता है जब कोई कंपनी निजी निवेशकों या शेयरधारकों को विशेष लाभांश का भुगतान करने के लिए नए ऋण पर लेती है । इसमें आमतौर पर एक निजी निवेश फर्म के स्वामित्व वाली कंपनी शामिल होती है, जो कमाई के आधार पर नियमित लाभांश घोषित करने वाली कंपनी के विकल्प के रूप में लाभांश पुनर्पूंजीकरण को अधिकृत कर सकती है।
चाबी छीन लेना
- लाभांश पुनर्पूंजीकरण तब होता है जब एक निजी इक्विटी फर्म नए ऋण जारी करता है ताकि उन निवेशकों को एक विशेष लाभांश का भुगतान करने के लिए धन जुटाया जाए, जिन्होंने पोर्टफोलियो कंपनी की शुरुआती खरीद को निधि देने में मदद की थी।
- लाभांश पीई फर्म को शेयरधारकों को जल्दी और तत्काल रिटर्न प्रदान करके जोखिम को कम करता है लेकिन पोर्टफोलियो कंपनी की बैलेंस शीट पर ऋण बढ़ाता है।
- एक आईपीओ की आवश्यकता के बिना, अपने निवेशकों को वापस देने के लिए पीई फर्म के लिए पैसे को मुक्त करने के तरीके के रूप में एक लाभांश पुनर्पूंजीकरण अक्सर किया जाता है, जो जोखिम भरा हो सकता है।
- एक लाभांश पुनर्पूंजीकरण एक असीम घटना है, और नियमित लाभांश घोषित करने वाली कंपनी से अलग है, जो कमाई से प्राप्त होता है।
लाभांश पुनर्पूंजीकरण को समझना
डिविडेंड रिकैप में विस्फोटक वृद्धि देखी गई है, मुख्य रूप से निजी इक्विटी फर्मों के लिए एवेन्यू के रूप में कुछ या सभी पैसे वे अपने व्यवसाय में हिस्सेदारी खरीदने के लिए इस्तेमाल करते हैं। आमतौर पर लेनदारों या आम शेयरधारकों द्वारा इस अभ्यास को अनुकूल रूप से नहीं देखा जाता है क्योंकि यह केवल कुछ ही लोगों को लाभान्वित करते हुए कंपनी की क्रेडिट गुणवत्ता को कम करता है।
एक पोर्टफोलियो कंपनी से बाहर निकलने से पहले, कुछ निजी इक्विटी फर्म और एक्टिविस्ट निवेशक अपने सीमित भागीदारों और / या प्रबंधकों को जल्दी भुगतान देने के लिए कंपनी की बैलेंस शीट पर अतिरिक्त ऋण लगाने का विकल्प चुनते हैं। यह कंपनियों और उनके शेयरधारकों के लिए जोखिम को कम करता है।
यह विशेष लाभांश, पोर्टफोलियो कंपनी के विकास को वित्तपोषित नहीं करने के अलावा, लीवरेज के रूप में अपनी बैलेंस शीट पर आगे वजन करता है। महत्वपूर्ण नए ऋण में कंपनी के निकास के बाद, प्रतिकूल बाजार स्थितियों में एक खींचने की क्षमता है।
फिर भी लाभांश पुनर्पूंजीकरण के लिए चयनित पोर्टफोलियो कंपनियां आम तौर पर स्वस्थ रही हैं और अतिरिक्त ऋण का सामना करने में सक्षम हैं। यह आमतौर पर नए विकास के कारण होता है, जिसके लिए निजी इक्विटी प्रायोजकों द्वारा जोर दिया जाता है, जो मजबूत नकदी प्रवाह का उत्पादन करते हैं। स्वस्थ नकदी प्रवाह निजी इक्विटी प्रायोजकों को अपने निवेश पर तत्काल आंशिक रिटर्न प्राप्त करने में सक्षम बनाता है क्योंकि सार्वजनिक बाजारों और विलय जैसे तरलता के अन्य रास्ते, अधिक समय और प्रयास लेते हैं।
2006-2007 बायआउट बूम के दौरान लाभांश पुनर्पूंजीकरण उच्च स्तर पर पहुंच गया।
एक लाभांश पुनर्पूंजीकरण का उदाहरण
दिसंबर 2017 में, डोवर कॉर्प ने घोषणा की कि वह अपने ऑयलफील्ड सर्विसेज बिजनेस, वेलसाइट को बंद कर देगी। वेलसाइट एक अलग कंपनी बन जाएगी, जो विशेष उपकरणों पर केंद्रित है – विशेष रूप से, कृत्रिम लिफ्टों, जो तेल के कुओं से अंतिम बूंदों को निचोड़ने के बाद पूरी तरह से सूख जाती हैं। इस विशिष्ट इकाई के निर्माण के हिस्से के रूप में, मूल कंपनी डोवर ने 3.4 X EBITDA के दीर्घकालिक ऋण के साथ वेल्साइट को छोड़कर ~ $ 700 मिलियन के लाभांश पुनर्पूंजीकरण की योजना बनाई । जबकि नियमित लाभांश पसंदीदा और आम शेयरधारकों के पास जाते हैं, इस उदाहरण में, लाभांश ने डोवर की ओर से $ 1 बिलियन का बायबैक किया, जो कि एक्टिविस्ट निवेशक थर्ड पॉइंट, एलएलसी द्वारा समर्थित है।