आपके बॉन्ड पोर्टफोलियो पर फेड फंड रेट हाइक का प्रभाव

2008 के वित्तीय संकट के मद्देनजर, फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों को रिकॉर्ड चढ़ाव पर रखा। फिर, 2015 में, इसने नीति की घोषणा की कि धीरे-धीरे फेडरल फंड्स की दर बढ़ेगी – प्रधान और अन्य उपभोक्ता ब्याज दरों के लिए बेंचमार्क – जैसा कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था को मजबूत किया। और इसलिए यह किया। वास्तव में, इसने 2018 में एक चौथाई प्रतिशत की दर से चार गुना वृद्धि की।

लेकिन 2019 में, फेड ने एक चौथाई प्रतिशत की दर से तीन बार कटौती करते हुए पाठ्यक्रम को उलट दिया। 2020 में, इसने अकेले मार्च में दो बार दरों में कमी की, इसे 50 अंक और फिर अन्य 100 अंकों से घटा दिया।

हो सकता है कि यह बाहर की सबसे बड़ी खबर न हो, लेकिन फेडरल फंड्स रेट का वास्तविक रूप से हर कर्जदार और हर ऋणदाता पर पैसा कम या ज्यादा महंगा होने से असर पड़ता है। और यह बांड में हर निवेशक के लिए बहुत प्रासंगिकता है।

फेड फंड्स रेट में बढ़ोतरी, जैसा कि शॉर्ट के लिए जाना जाता है, आमतौर पर बॉन्ड की कीमतें कम डूबती हैं। लेकिन बॉन्ड पोर्टफोलियो पर रेट हाइक का कितना असर होता है, यह पोर्टफोलियो की अवधि पर निर्भर करता है और यील्ड कर्व के साथ पोर्टफोलियो स्थित है।

विपरीत रिश्ते

बांड और ब्याज दरों का विपरीत संबंध है । जैसे ही ब्याज दरें बढ़ती हैं, बांड की कीमतें आम तौर पर गिर जाती हैं; जैसे-जैसे ब्याज दरें घटती हैं, बॉन्ड की कीमतें बढ़ती जाती हैं।

बांड की कीमतों के आधार पर, हम पहले से जारी किए गए बांडों का द्वितीयक बाजार पर कारोबार करने की बात कर रहे हैं । नए बॉन्ड कूपन -प्रचलित दरों (मौजूदा ब्याज की निर्धारित राशि, जो वे भुगतान करते हैं) के साथ जारी-मौजूदा ब्याज दरों को ध्यान में रखते हुए जारी किए जाते हैं ।

इसका कारण सरल अर्थशास्त्र है। मान लें कि एक निवेशक एक बॉन्ड का मालिक है जो 5% वार्षिक कूपन दर का भुगतान करता है। यदि ब्याज दरें 6% तक जाती हैं, तो जारी किए जा रहे नए बांड इन उच्च दरों को दर्शाते हैं। निवेशक स्वाभाविक रूप से एक उच्च ब्याज दर के साथ बांड चाहते हैं। यह कम दरों वाले बॉन्ड की वांछनीयता को कम करता है, जिसमें बॉन्ड केवल 5% ब्याज का भुगतान करता है। इसलिए, उन बांडों की कीमत कम मांग के साथ मेल खाती है।

दूसरी ओर, मान लें कि ब्याज दरें 4% तक नीचे जाती हैं। 5% का भुगतान करने वाला वह बंधन अब अधिक आकर्षक है, है ना? उच्च कूपन वाले बॉन्ड की मांग बढ़ी है जो अधिक भुगतान करते हैं। इसलिए प्रचलित बांड पर कीमतें बढ़ती हैं।

द यील्ड कर्व

बॉन्ड पोर्टफोलियो के लिए एक और महत्वपूर्ण विचार उपज वक्र है। उपज वक्र एक ग्राफ को संदर्भित करता है जो एक निश्चित क्रेडिट समय पर, अलग-अलग परिपक्वता तारीखों के साथ, एक निश्चित समय पर ब्याज दरों को प्लॉट करता है । सबसे आम उपज वक्र अमेरिकी ट्रेजरी बांड पर आधारित है क्योंकि अमेरिकी सरकार ने कभी भी अपने ऋण पर चूक नहीं की है और इसकी उच्च क्रेडिट गुणवत्ता विभिन्न परिपक्वताओं के अनुरूप है।

अलग-अलग परिपक्वताओं वाले बॉन्ड पर दर वृद्धि का अलग-अलग प्रभाव पड़ता है। सामान्य नियम बांड की परिपक्वता जितनी लंबी होती है, ब्याज दर में वृद्धि के जवाब में कीमत में गिरावट अधिक होती है। ब्याज दर बढ़ोतरी से बहुत कम समय के लिए श्योरिटी मेच्योरिटी बॉन्ड प्रभावित नहीं होते हैं।

इस प्रकार, एक निवेशक द्वारा पोर्टफोलियो में रखे गए बॉन्ड की परिपक्वता उस दर को निर्धारित करती है जिससे वह ब्याज दर में वृद्धि से प्रभावित होता है।

पोर्टफोलियो की अवधि

बांड पोर्टफोलियो की अवधि पर विचार करने के लिए एक और महत्वपूर्ण तत्व है। अवधि से तात्पर्य उस समय की लंबाई से है जिसमें किसी बॉन्ड की कीमत का भुगतान उसके आंतरिक नकदी प्रवाह द्वारा किया जाता है ।

निरंतर कूपन दरों को मानते हुए, एक बांड के लिए परिपक्वता का समय, उच्च अवधि। अधिक अवधि वाले बांड अधिक जोखिम उठाते हैं जो ब्याज दरों में बेहतर बदलाव लाएगा। ब्याज दरों में बदलाव के प्रति संवेदनशील होने के कारण उनकी कीमतें भी अधिक अस्थिर हैं।

बांड पोर्टफोलियो के जोखिम को मापने के लिए अवधि एक सहायक सांख्यिकीय है। यह पोर्टफोलियो की प्रभावी औसत परिपक्वता प्रदान करता है। यह ब्याज दरों में बदलाव के लिए पोर्टफोलियो की संवेदनशीलता का अनुमान भी प्रदान करता है।

पोर्टफोलियो की समग्र अवधि का उपयोग ब्याज दर जोखिम से पोर्टफोलियो को टीकाकरण करने में मदद करने के लिए किया जा सकता है।

तल – रेखा

सभी निवेशकों की तरह, बांड निवेशक लगातार अपने निवेश पर सबसे अच्छे रिटर्न की तलाश में रहते हैं। लेकिन बांड निवेशकों के लिए, फ़ंड फ़ंड की दर में बदलाव से प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है।

कुछ निवेशक इस ब्याज दर जोखिम को ऑफसेट करने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं । यदि वह अपील नहीं करता है, तो जोखिम के खिलाफ बांड पोर्टफोलियो को टीकाकरण करने में मदद करने का सबसे आसान तरीका पोर्टफोलियो की अवधि को समायोजित करना है। एक बिल्डिंग बंधन सीढ़ी एक रणनीति है। जब एक बॉन्ड पोर्टफोलियो को पर्याप्त रूप से प्रतिरक्षित किया जाता है, तो निवेशक को रिटर्न की समान दर मिलती है, ब्याज दरों का कोई फर्क नहीं पड़ता।