समतुल्य पदों के साथ व्यापार होशियार

जब वे बहुत अलग दिखते हैं, तो दो ट्रेडों में समान जोखिम और इनाम कैसे हो सकता है?

यह लगातार प्रतिक्रिया है जब निवेशक पहली बार सीखते हैं कि प्रत्येक विकल्प स्थिति एक अलग विकल्प स्थिति के बराबर है । स्पष्टीकरण के लिए, “समतुल्य” इस तथ्य को संदर्भित करता है कि स्थिति अंतर्निहित स्टॉक के लिए किसी भी कीमत (जब समय सीमा समाप्त हो जाती है) पर उसी राशि को अर्जित / खो देगा । इसका यह अर्थ नहीं है कि पद समान हैं।

सभी विचारों में से एक बदमाश विकल्प व्यापारी का सामना करता है, तुल्यता का विचार एक वास्तविक आंख खोलने वाला है। इस अवधारणा के महत्व को समझने वालों के पास एक व्यापारी के रूप में सफल होने की संभावना बढ़ जाती है। 

अलग लेकिन बराबर

आइए एक उदाहरण से शुरू करते हैं, और फिर हम चर्चा करेंगे कि समतुल्य स्थिति क्यों मौजूद है और आप उन्हें अपने लाभ के लिए कैसे उपयोग कर सकते हैं। और यह एक फायदा है। कभी-कभी आपको पता चलता है कि एक समान $ 5 या $ 10 है जो कि समान व्यापार करके कमाया जाता है। अन्य समय में, समतुल्य कमीशन पर पैसे बचाता है।

आमतौर पर उपयोग की जाने वाली दो व्यापारिक रणनीतियाँ हैं जो एक दूसरे के समतुल्य हैं। लेकिन आप इसे कभी नहीं जान पाएंगे कि स्टॉक ब्रोकर इन पदों को कैसे संभालते हैं। मैं कवर किए गए कॉल लिखने और नग्न पुट बेचने की बात कर रहा हूं ।

ये दोनों पद समतुल्य हैं:

1. QZZ के 3 शेयर खरीदें 3 QZZ अगस्त 40 कॉल बेचें
2. 3 QZZ अगस्त 40 पुट बेचें

जब इन पदों में से प्रत्येक के लिए समय सीमा समाप्त हो जाती है तो क्या होता है?

कवर्ड कॉल खरीदना:

• यदि QZZ 40 से ऊपर है, तो कॉल स्वामी विकल्पों का उपयोग करता है, आपके शेयर $ 40 प्रति शेयर पर बेचे जाते हैं, और आपके पास कोई शेष स्थिति नहीं है।
• यदि QZZ 40 से कम है, तो विकल्प बेकार हो जाते हैं और आपके पास 300 शेयर हैं

बेची गई नट्स की बिक्री:

• यदि QZZ 40 से ऊपर है, तो बेकार समाप्त हो जाता है और आपके पास कोई शेष स्थिति नहीं है।
• यदि QZZ 40 से नीचे है, तो पुट मालिक विकल्प का उपयोग करता है और आप $ 40 प्रति शेयर पर 300 शेयर खरीदने के लिए बाध्य हैं। आपके पास 300 शेयर हैं।

व्यापार निष्कर्ष

समाप्ति के बाद, आपकी स्थिति समान है। उन लोगों के लिए जो विवरण से संबंधित हैं (और विकल्प व्यापारियों को चिंतित होना चाहिए) यह सवाल उठता है कि जब समाप्ति पर स्टॉक का अंतिम व्यापार 40 होता है तो क्या होता है। जवाब है कि आपके पास दो विकल्प हैं:

1. डू नथिंग आप कुछ नहीं कर सकते हैं और यह देखने के लिए इंतजार करें कि क्या विकल्प स्वामी कॉल को बेकार करने की अनुमति देता है या व्यायाम करने का निर्णय लेता है। यह निर्णय किसी और के हाथों में होता है।
2. विकल्प को फिर से खोलें शुक्रवार को समाप्ति पर ट्रेडिंग के लिए बाजार बंद होने से पहले, आप अपने द्वारा बेची गई विकल्पों को पुनर्खरीद कर सकते हैं। एक बार जब आप ऐसा कर लेते हैं, तो आपको एक व्यायाम सूचना नहीं दी जा सकती। लक्ष्य उन विकल्पों को यथासंभव कम खरीदना है, और मैं उन विकल्पों के लिए 5 सेंट की बोली लगाने का सुझाव देता हूं। आप अधिक आक्रामक होना चाहते हैं और बोली को 10 सेंट तक बढ़ा सकते हैं, लेकिन यह आवश्यक नहीं होना चाहिए अगर स्टॉक वास्तव में स्ट्राइक प्राइस पर बंद घंटी के छल्ले के रूप मेंकारोबारकर रहा है।

यदि आप पहले बेचे गए विकल्पों को वापस खरीदते हैं, तो आप बाद के महीने में समाप्त होने वाले नए विकल्पों को लिख सकते हैं। यह एक आम बात है, लेकिन यह एक अलग व्यापार निर्णय है।

समाप्ति के बाद स्थिति समान हैं। लेकिन क्या यह दर्शाता है कि लाभ / हानि हमेशा बराबर है? नहीं, यह नहीं है। लेकिन सच्चाई यह है कि विकल्पों को लगभग हमेशा कुशलता से कीमत दी जाती है। जब अयोग्य रूप से कीमत लगाई जाती है, तो पेशेवर मध्यस्थ दृश्य में आते हैं और “मुफ्त पैसे” की पेशकश करने के लिए व्यापार करते हैं। यह आपके लिए एक ट्रेडिंग विचार नहीं है। इसके बजाय, यह एक आश्वासन है कि आपको बहुत बार छूटे हुए विकल्प नहीं मिलेंगे। इन मध्यस्थता के अवसरों से उपलब्ध लाभ बहुत सीमित है, लेकिन “एब्स” समय और प्रयास को प्रति शेयर उन कुछ पैसे कमाने के लिए समय और प्रयास लेने के लिए तैयार हैं।

सबूत

यह निर्धारित करने के लिए कि क्या एक स्थिति दूसरे के बराबर है, आपको बस यह जानना होगा कि यह सरल समीकरण है:

एस = सी – पी

यह समीकरण स्टॉक (एस), कॉल (सी) और पुट (पी) के बीच संबंध को परिभाषित करता है। लंबे समय तक स्टॉक के 100 शेयर होना एक कॉल विकल्प के मालिक होने और एक ऑप्शन विकल्प को बेचने के बराबर है जब वे विकल्प एक ही अंतर्निहित होते हैं और विकल्पों में समान स्ट्राइक प्राइस और समाप्ति तिथि होती है।

समीकरण को सी या पी के लिए हल करने के लिए पुन: व्यवस्थित किया जा सकता है:

यह हमें दो और समकक्ष पद देता है:

1. एक कॉल विकल्प एक लंबे स्टॉक के साथ-साथ एक लंबे पुट के बराबर है (इसे अक्सर विवाहित पुट कहा जाता है )।
2. एक पुट विकल्प एक लंबी कॉल के साथ-साथ एक छोटे स्टॉक के बराबर है।

पिछले समीकरण से, यदि हम प्रत्येक विशेषता के संकेत बदलते हैं, तो हमें यह मिलता है:

-पी = एस – सी, या एक छोटा पुट एक कवर कॉल के बराबर होता है

जब तक आप कैश-सिक्योर होते हैं, तब तक आपके पास शेयरों को खरीदने के लिए आपके खाते में पर्याप्त नकदी होती है यदि आपको एक व्यायाम सूचना दी जाती है, तो नग्न पुट बेचने के दो बहुत व्यावहारिक कारण हैं:

1. कम किए गए कमीशन नग्न पुट एक एकल व्यापार है। कवर किए गए कॉल के लिए आवश्यक है कि आप स्टॉक खरीदें और कॉल बेचें। वह दो ट्रेड है।
2. एक्सपायरी से पहले ट्रेड से बाहर निकलना कभी-कभी फैल एक त्वरित विजेता में बदल जाता है जब स्टॉक स्ट्राइक स्ट्राइक प्राइस से ऊपर होता है। जब आप पुट बेचते हैं तो अक्सर स्थिति को बंद करना और आसानी से अपना लाभ लेना आसान होता है। आपको बस इतना करना होगा कि 5 सेंट जैसे बहुत कम कीमत पर खरीदें। कवर किए गए कॉल के साथ, इन-द-मनी कॉल विकल्प खरीदें। जिनका आमतौर पर बहुत व्यापक बाजार है और उस कॉल को अच्छी कीमत पर खरीदने का लगभग कोई मौका नहीं है (और फिर जल्दी से स्टॉक बेचते हैं)। इस प्रकार, रणनीतिक बढ़त पुट विक्रेता की है, न कि कवर कॉल राइटर की।
   1. ZXQ ऑक्ट 50/60 पर बेचना स्प्रेड = ZYQ ऑक्ट 50/60 कॉल स्प्रेड खरीदें
   2. JJK Dec 15/20 कॉल स्प्रेड बेचें = JJK Dec 15/20 स्प्रेड खरीदें
   3. एक्सवाईजेड नवंबर 80/85 में बेचना फैलाओ = 100 एक्सवाईजेड खरीदें; एक नवम्बर 80 डाल खरीदें; एक नवम्बर 85 कॉल बेचें
3. अन्य समतुल्य पद ये पद तभी समतुल्य होते हैंजब विकल्पों में समान स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति तिथि होती है। पुट फैल बेचना एक कॉल स्प्रेड खरीदने के बराबर है, इसलिए:कॉल स्प्रेड बेचना एक पुट स्प्रेड खरीदने के बराबर है, इसलिए:पुट फैल बेचना एक खरीद कॉलर के बराबर है। इसलिए:कॉल को पुट में बदलने के लिए, बस स्टॉक बेचें (क्योंकि C – S = P)पुट को कॉल में बदलने के लिए, बस स्टॉक खरीदें (क्योंकि P + S = C)

तल – रेखा

अन्य समकक्ष पद हैं। वास्तव में, मूल समीकरण (S = C – P) का उपयोग करके आप किसी भी स्थिति के लिए एक समान पा सकते हैं। व्यावहारिक दृष्टिकोण से, जितनी अधिक जटिल स्थिति उतनी ही जटिल, उतना ही आसानी से कारोबार किया जा सकता है। यह समझने के पीछे विचार है कि कुछ पद दूसरों के बराबर हैं, यह आपके व्यापार को अधिक कुशल बनने में मदद कर सकता है। जैसा कि आप अनुभव प्राप्त करते हैं, आप पाएंगे कि यह पहचानने में बहुत कम प्रयास करता है कि कोई समकक्ष लाभकारी है। यह सिर्फ समकक्षों के संदर्भ में थोड़ा अभ्यास सोच लेता है।