अत्यधिक फैलाव
अतिरिक्त प्रसार क्या है?
अतिरिक्त प्रसार परिसंपत्ति आधारित सुरक्षा जारीकर्ता द्वारा प्राप्त ब्याज और धारक को दिए गए ब्याज के बीच अधिशेष अंतर है । यह शेष ब्याज भुगतान और अन्य शुल्क को संदर्भित करता है, जो सभी खर्चों को कवर करने के बाद एक परिसंपत्ति समर्थित सुरक्षा पर एकत्र किए जाते हैं।
चाबी छीन लेना
- अतिरिक्त प्रसार परिसंपत्ति आधारित सुरक्षा जारीकर्ता द्वारा प्राप्त ब्याज और धारक को दिए गए ब्याज के बीच अधिशेष अंतर है।
- जब ऋण, बंधक या अन्य परिसंपत्तियां जमा हो जाती हैं और सुरक्षित हो जाती हैं, तो अतिरिक्त प्रसार उस पूल को नुकसान से बचाने के लिए बनाया गया सुरक्षा का एक मार्जिन है।
- अतिरिक्त प्रसार एक ऐसा तरीका है जो जारीकर्ता एक सौदे के लिए इकट्ठा की जाने वाली परिसंपत्तियों के पूल पर रेटिंग में सुधार करने के लिए उपयोग करते हैं, जो संस्थागत निवेशकों को परिणामस्वरूप सुरक्षा को अधिक आकर्षक बनाता है।
अतिरिक्त प्रसार को समझना
जब ऋण, बंधक या अन्य परिसंपत्तियां जमा हो जाती हैं और सुरक्षित हो जाती हैं, तो अतिरिक्त प्रसार उस पूल को नुकसान से बचाने के लिए बनाया गया सुरक्षा का एक मार्जिन है। एक परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा जारीकर्ता पूल का ढांचा तैयार करता है ताकि पूल में परिसंपत्तियों के भुगतान से आने वाली उपज निवेशकों को भुगतान के साथ-साथ अन्य खर्चों जैसे बीमा प्रीमियम, सर्विसिंग लागत, आदि से अधिक हो। एक पेशकश में निर्मित अतिरिक्त प्रसार की राशि अंतर्निहित परिसंपत्तियों में डिफ़ॉल्ट और गैर-भुगतान के जोखिमों के साथ भिन्न होती है। यदि अतिरिक्त प्रसार का उपयोग नुकसान को अवशोषित करने के लिए नहीं किया जाता है, तो इसे प्रवर्तक को लौटाया जा सकता है या आरक्षित खाते में रखा जा सकता है ।
अतिरिक्त प्रसार क्रेडिट समर्थन या क्रेडिट वृद्धि की एक विधि है । उदाहरण के लिए, जब ऋणों के एक पूल को सुरक्षित करने के लिए एक सौदे को संरचित किया जा रहा है, तो इन ऋणों का आकलन, पैक और बेचा जाता है और पर्याप्त अतिरिक्त प्रसार के साथ चूक और भुगतान न होने की अनुमानित संख्या को कवर करने के लिए। अधिक प्रसार का पर्याप्त स्तर निर्धारित करना जारीकर्ताओं के लिए मुश्किल है, क्योंकि निवेशक अधिक से अधिक लाभ प्राप्त करना चाहते हैं, जबकि जारीकर्ता और प्रवर्तक उन नुकसानों से बचना चाहते हैं जो अन्य क्रेडिट समर्थन क्रियाओं को ट्रिगर करेंगे जो एक आरक्षित खाते से धन खींचते हैं या अधिक की आवश्यकता होती है संपार्श्विक एक पूल में जोड़ा जाएगा। निवेशक कुछ अतिरिक्त प्रसार चाहते हैं ताकि निवेश से होने वाली आय उम्मीदों के भीतर हो, लेकिन वे अपने सभी संभावित पुरस्कारों को खाकर बहुत अधिक जोखिम संरक्षण नहीं चाहते हैं।
अतिरिक्त फैलाव, ऋण संवर्धन और बंधक मंदी
अतिरिक्त प्रसार एक ऐसा तरीका है जो जारीकर्ता एक संपत्ति के एक पूल पर रेटिंग में सुधार करने के लिए उपयोग करते हैं जो एक सौदे के लिए इकट्ठे किए जा रहे हैं। एक उच्च रेटिंग जारीकर्ता को मदद करता है और परिणामी सुरक्षा को पेंशन और म्यूचुअल फंड जैसे संस्थागत निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बनाता है। एक प्रस्ताव को बढ़ाने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले अन्य तरीकों में शामिल हैं:
- नकद आरक्षित खाता: यह एक ऐसा खाता है जहाँ अतिरिक्त प्रसार जमा किया जाता है जब तक कि शेष राशि एक निर्दिष्ट स्तर तक नहीं पहुँचती है। किसी भी नुकसान का भुगतान खाते से किया जाता है और इसे फिर से भरने के लिए अतिरिक्त प्रसार को फिर से निर्देशित किया जाता है।
- ओवरकोलेरलाइजेशन: यह तब होता है जब पूल में रखी गई संपत्तियां परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा के रूप में जारी की जाने वाली वास्तविक राशि की तुलना में अधिक होती हैं। अनिवार्य रूप से अतिरिक्त संपार्श्विक ऋण के प्रवर्तक द्वारा प्रदान किए गए नुकसान के खिलाफ एक रक्षा है।
- अधीनस्थ ट्रैशस: यह तब होता है जब अन्य ट्रेंच्स की तुलना में कैश फ्लो पर बेहतर दावों के साथ सीनियर ट्रैशेज बनाए जाते हैं। दूसरे शब्दों में, अधीनस्थ ट्रैश पहले नुकसान को अवशोषित करते हैं।
एसेट-समर्थित प्रतिभूतियां नुकसान से बचाने और परिणामी निवेश उत्पाद की रेटिंग बढ़ाने के लिए उपरोक्त विधियों में से एक या अधिक का उपयोग करेंगी। कहा गया है कि, सबप्राइम बंधक मंदी ने यह दर्शाया कि कैसे अच्छी तरह से संरचित बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां (एमबीएस) स्वयं को तबाह कर सकती हैं जब मूल उधारकर्ताओं को ऋण देने की जिम्मेदारी देते हैं जिनके ऋण पूल बनाते हैं और रेटिंग एजेंसियां इस व्यवस्थित विफलता को पकड़ने में विफल रहती हैं। सही तूफान जो 2007-2008 वित्तीय संकट था, एमबीएस निवेशकों के लिए अतिरिक्त प्रसार बिल्कुल भी नहीं था।