गिर एन्जिल एन्जिल्स और बढ़ती सितारे: जोखिम और अवसर

उच्च उपज वाले बांड, जिसे जंक बॉन्ड भी कहा जाता है, को दो विशिष्ट वर्गीकरणों में विभाजित किया जा सकता है: गिरे हुए स्वर्गदूत और उभरते हुए सितारे। बांड जिन्हें पतित स्वर्गदूतों के रूप में वर्णित किया गया है,  वे केवल एक हैं जो अतीत में एक समय में निवेश ग्रेड माना जाता था और अब जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग में कमी के कारण “जंक” बॉन्ड के रूप में वर्गीकृत किया गया है ।

दूसरी ओर, उभरते हुए सितारे ऐसे बांड होते हैं जिन्हें जारी किए जाने पर अटकलबाजी ग्रेड माना जाता था लेकिन तब से उनकी वित्तीय स्थिति में सुधार हुआ है, जो डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम करता है। ये बॉन्ड अब निवेश-ग्रेड बॉन्ड की सुरक्षा के करीब हैं। इसलिए जब उभरते हुए सितारे जंक बॉन्ड होते हैं, तो अभी के लिए, एक अच्छा मौका है कि वे हमेशा रद्दी बॉन्ड के रूप में नहीं रहेंगे। इस लेख में, हम दोनों गिरे हुए स्वर्गदूत और उभरते हुए स्टार बॉन्ड के साथ निवेशकों के लिए उपलब्ध जोखिम और अवसरों की समीक्षा करते हैं।

चाबी छीन लेना

• एक गिर परी एक बांड है जिसे कभी निवेश ग्रेड के रूप में दर्जा दिया गया था लेकिन कंपनी की खराब क्रेडिट गुणवत्ता जारी करने के कारण जंक-बॉन्ड की स्थिति में गिर गया है।
• एक उभरता सितारा एक बॉन्ड है जिसे रद्दी बॉन्ड के रूप में मूल्यांकित किया जाता है लेकिन कंपनी की क्रेडिट गुणवत्ता जारी करने में सुधार के कारण निवेश ग्रेड बन सकता है।
• सुरक्षा की अस्थायी रूप से गिर गई परी स्थिति के दौरान निवेश करके, निवेशक मजबूत रिटर्न उत्पन्न करने के अवसर से लाभ उठा सकते हैं।
• बाजार चक्र के सही चरण में एक उभरते हुए स्टार बॉन्ड की पहचान करके, निवेशक एक ऐसी फर्म से उच्च पैदावार अर्जित कर सकते हैं जो अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने की अधिक संभावना है।

फॉलन एंजल्स एंड राइजिंग स्टार्स को समझना

एक विशिष्ट उभरता सितारा एक नया व्यवसाय या कंपनी है जिसके पास ऋण चुकौती का बहुत कम या कोई रिकॉर्ड नहीं है, जिसमें से निवेश ग्रेड के लिए उन्हें पर्याप्त रूप से मूल्यांकन करना है। ये निगम जोरदार प्रदर्शन कर रहे हैं, इस प्रकार “बढ़ते” हैं और इस प्रकार निवेश ग्रेड बन सकते हैं  जैसे ही सही अनुपात प्राप्त करने के लिए आवश्यक संपत्ति प्राप्त होती है। सामान्य तौर पर, एक उभरता सितारा एक बेहतर प्रदर्शन करने वाला बॉन्ड होता है जिसे “जंक” या सट्टा ग्रेड निवेश माना जाता है।

हालांकि यह बहुत स्पष्ट है कि अधिकांश निवेशक उभरते सितारों को क्यों निशाना बनाते हैं, यह भी सच है कि कुछ विशिष्ट निवेशक गिर स्वर्गदूतों को भी लक्षित करते हैं। गिरे हुए स्वर्गदूतों की तलाश करने और अपनी रेटिंग खोने के बारे में उन लोगों को निर्धारित करने का प्रयास करने से, निवेशक अपने निवेश पर बढ़ी हुई वापसी प्राप्त करने में सक्षम हो सकते हैं यदि वे इसे ठीक से समय पर लेते हैं।

जोखिम और अवसर

गिर गया एंजल बॉन्ड

कंपनी या उद्योग जिस कंपनी में काम करता है, उसके भीतर या तो विशिष्ट मुद्दों के कारण एक कंपनी अक्सर गिरती हुई परी बन जाती है। कोई उद्योग फैशन से बाहर हो सकता है, या कंपनी या उद्योग के लिए प्रमुख मैट्रिक्स पर जोखिम का स्वीकार्य स्तर फिर से हो गया है- मूल्यांकन किया गया।

जब किसी कंपनी के आंतरिक संघर्ष से समस्या उत्पन्न होती है, तो यह आमतौर पर  विकास के गलत हिस्से के दौरान चीजों को वित्त करने के लिए ऋण साधनों का उपयोग करने का परिणाम होता है । बेशक,  एक बांड की एक अवर क्रेडिट गुणवत्ता विकास ज्यादातर मामलों में मूल्य मूल्य में गिरावट का कारण होगा। निवेशकों के लिए, यह उनके पोर्टफोलियो में गिरावट का कारण होगा।

हालांकि, गिरते हुए स्वर्गदूत अभी भी मजबूत रिटर्न उत्पन्न करने के लिए सकारात्मक अवसर पैदा कर सकते हैं। अस्थायी गिरावट की आशंका से, निवेशक सुरक्षा के अस्थायी गिर गए परी स्थिति के दौरान निवेश करके अस्थायी रूप से उच्च रिटर्न पर निवेश-ग्रेड जोखिम के बारे में जान सकते हैं।

राइजिंग स्टार बॉन्ड

बाजार चक्र के सही चरण में बढ़ते स्टार बॉन्ड की पहचान करना अत्यधिक फायदेमंद हो सकता है। रेटिंग में सुधार व्यवसाय के भीतर आंतरिक सुधार को दर्शाता है, जिसका अर्थ है कि निगम अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने में सक्षम होने की अधिक संभावना है।

जब एक कंपनी ने एक रेटिंग अर्जित की है जिसे निवेश ग्रेड माना जाता है, तो इसका मतलब है कि फंडिंग को बेहतर बनाने के लिए इसकी संभावनाएं बेहतर हैं क्योंकि अब उन सभी निवेशकों तक पहुंच है, जिनके पोर्टफोलियो जोड़ा जोखिम को बर्दाश्त नहीं कर सकते हैं अगर वे अभी भी रद्दी बांड की स्थिति ले रहे हैं। यह अक्सर एक निगम के बांड के  मुद्दे की मांग में वृद्धि का कारण बन सकता है, जो मूल्य के रूप में अच्छी तरह से ड्राइव करने के लिए जाता है।

विशेष ध्यान

2000 के दशक की शुरुआत से, उच्च-उपज, या कबाड़ वाली प्रतिभूतियों केलिए बाजार मेंजबरदस्त वृद्धि हुई है।यह बड़े हिस्से के बारे में आया है क्योंकि मूल कार्य निवेश विश्लेषकों ने 1970 के दशक में गिरते स्वर्गदूतों और 1980 के दशक में उभरते सितारों की पहचान करने में किया था।कंपनियों और विलय और अधिग्रहण के लिए वित्तपोषण तंत्र के रूप में कंपनियों ने उच्च उपज बांड का उपयोग करना शुरू कर दिया, क्योंकि इन प्रतिभूतियों का बाजार उफान पर था।

संयुक्त राज्य अमेरिका में, कुल कॉर्पोरेट बॉन्ड (निवेश ग्रेड) बाजार अनुमानित $ 8.1 ट्रिलियन का है, जिसमें जंक-रेटेड प्रतिभूतियां 15% बाजार का प्रतिनिधित्व करती हैं।

$ 1.2 ट्रिलियन

संयुक्त राज्य अमेरिका में उच्च उपज (जंक बॉन्ड) बाजार का अनुमानित मूल्य।

कंपनियों और निवेशकों दोनों की ओर से इस तरह के निवेश विकल्पों की बढ़ती मांग के साथ, पारंपरिक फंडिंग विकल्पों को बनाए रखने में असमर्थता के साथ, कोई भी संकेत नहीं दिखता है कि भविष्य में किसी भी समय यह विकास धीमा हो जाएगा। ।

तल – रेखा

साइकिल के सही स्तर पर बढ़ते सितारों का आकलन करना आसान नहीं है, खासकर निजी निवेशकों के लिए। अक्सर निवेश पेशेवरों को एक व्यक्तिगत बॉन्ड की जोखिम-उपज का सही मूल्यांकन करने की आवश्यकता होती है, जब दरें निवेश ग्रेड से अधिक होती हैं।

जैसा कि आमतौर पर जाना जाता है, एक बाजार में जो अच्छी तरह से काम करता है, जोखिम उपज के लिए सामान्य उपज की तुलना में अधिक तेजी से गायब हो जाता है क्योंकि बाजार की ताकत बहुत पहले से ही संतुलन के बारे में लाएगी। इसके अलावा, जो निवेशक उच्च उपज वाली प्रतिभूतियों के साथ काम कर रहे हैं, उन्हें सावधानीपूर्वक जोखिम प्रबंधन प्रथाओं को लागू करना चाहिए, साथ ही साथ सावधानीपूर्वक परिश्रम करना चाहिए ।