फेड मॉडल
फेड मॉडल क्या है?
फेड मॉडल यह निर्धारित करने के लिए एक बाजार समय उपकरण है कि क्या अमेरिकी शेयर बाजार काफी मूल्यवान है। मॉडल एक समीकरण पर आधारित है जो 10 साल के यूएस ट्रेजरी बांड पर उपज के साथ एसएंडपी 500 की कमाई उपज की तुलना करता है । मॉडल को आधिकारिक तौर पर फेडरल रिजर्व द्वारा समर्थन नहीं दिया गया था और मूल रूप से फेड का स्टॉक वैल्यूएशन मॉडल कहा जाता था।
फेड मॉडल आज यह बताता है कि यदि S & P की कमाई की पैदावार अमेरिकी 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड से अधिक है, तो बाजार “तेजी” है, अगर कमाई 10-वर्षीय बॉन्ड की उपज से कम है, तो बाजार को “मंदी” माना जाता है। “
फेड मॉडल को समझना
अर्थशास्त्री एड Yardeni को 1999 में अपने मौजूदा रूप में फेड मॉडल को विकसित करने का श्रेय दिया जाता है, लेकिन 1982 से 1997 तक लंबी अवधि के ट्रेजरी बॉन्ड की पैदावार और कमाई के पैसों के बीच संबंध दिखाने वाला एक ग्राफ फेड की हम्फ्री-हॉकिंस रिपोर्ट में दो साल पहले प्रकाशित किया गया था।
फेड मॉडल आज यह बताता है कि यदि एसएंडपी की कमाई की पैदावार अमेरिकी 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड से अधिक है, तो बाजार में तेजी है। ” यानी 10 साल के सरकारी बॉन्ड रखने से मिलने वाले रिटर्न की तुलना में S & P 500 के भीतर कंपनियों की कुल कमाई अपेक्षाकृत अधिक है। एक तेजी से बाजार मानता है कि शेयर की कीमतें बढ़ने जा रही हैं और इसलिए अब शेयर खरीदने का अच्छा समय है।
अगर कमाई 10 साल के बॉन्ड की उपज से कम हो जाती है, तो बाजार को “मंदी” माना जाता है। 10 साल की बॉन्ड यील्ड पर यील्ड की तुलना में कंपनियां अपेक्षाकृत अधिक कमाई नहीं कर रही हैं। फेड मॉडल एक मंदी के बाजार की भविष्यवाणी करता है और सुझाव देता है कि शेयर की कीमतों में गिरावट होगी।
फेड मॉडल में बाजारों की भरोसेमंद भविष्यवक्ता के रूप में प्रतिष्ठा नहीं है क्योंकि यह ग्रेट मंदी की भविष्यवाणी करने में विफल रहा । वित्तीय संकट की ओर अग्रसर, फेड मॉडल ने 2003 से बाजार में तेजी का आकलन किया था। इससे फेड मॉडल के अनुयायियों को बाजारों में आशावाद मिला, जिससे उन्हें स्टॉक खरीदने के लिए प्रोत्साहित किया गया। मॉडल ने अभी भी अक्टूबर 2007 में एक तेजी से बाजार घोषित किया, महान मंदी का पुच्छ।
फेड मॉडल के निहित सलाह का पालन करने वाले निवेशकों ने यह मानकर शेयर खरीदे कि उनकी कीमतें बढ़ेंगी। इसके बजाय, उन्होंने देखा कि वे तेजी से गिर रहे हैं और निम्न, लंबी मंदी के माध्यम से मूल्य खो रहे हैं।
चाबी छीन लेना
- फेड मॉडल एक बाजार-समय उपकरण है जो एक फार्मूले पर आधारित है जो आय की पैदावार और ट्रेजरी बांड पैदावार की तुलना करता है।
- जब उपज यील्ड की तुलना में बॉन्ड मार्केट में अधिक होती है, तो फेड मॉडल का कहना है कि आउटलुक मंदी है और यह स्टॉक बेचने का समय है।
- यदि आय की पैदावार बांड की पैदावार से अधिक है, तो फेड मॉडल का कहना है कि बाजार में तेजी है, और यह स्टॉक खरीदने का एक अच्छा समय है।
- फेड मॉडल का ट्रैक रिकॉर्ड सम्मोहक नहीं है – यह 2008 के वित्तीय संकट सहित कई महत्वपूर्ण बाजार गिरावट से पहले तेज रहा।
फेड मॉडल के लिए विकल्प
ग्रेट मंदी की भविष्यवाणी करने में विफल रहने के बाद, फेड मॉडल यूरो संकट और 2015 के कबाड़ बंधन का अनुमान लगाने में भी विफल रहा । इन पर्चियों के बावजूद, कुछ निवेशक अभी भी मॉडल पर एक पूर्वानुमान उपकरण के रूप में भरोसा करते हैं।
अन्य बाजार समय और मूल्यांकन मॉडल-बाजार की दिशा की भविष्यवाणी करने में बेहतर-साबित ट्रैक रिकॉर्ड के साथ-कुछ भी मौजूद हैं। ये मूल्यांकन मॉडल अन्य बाजार डेटा की जाँच करते हैं: मूल्य-से-आय अनुपात, मूल्य-से-बिक्री अनुपात, या कुल वित्तीय परिसंपत्तियों के प्रतिशत के रूप में घरेलू इक्विटी।
विशेष रूप से, नेड डेविस रिसर्च के अर्थशास्त्री नेड डेविस ने फेड मॉडल सहित इन मॉडलों में से प्रत्येक के अनुमानित इतिहास को देखा, और पाया कि फेड मॉडल भालू और बैल बाजारों की भविष्यवाणी करने में कम से कम सटीक साबित हुआ।