फुगती
फगिट क्या है?
Fugit, लैटिन से Tempus Fugit, समय एक निवेशक का मानना है कि छोड़ दिया है जब तक यह अब एक व्यायाम करने के लिए फायदेमंद हो सकता है की राशि है विकल्प जल्दी, या संभावना है कि एक अमेरिकी शैली विकल्प रद्द होने से पूर्व प्रयोग किया जाना होगा।
फ्यूजीट अवधारणा का नाम और अर्थशास्त्री मार्क गार्मन द्वारा बनाया गया था, जो बर्कले के प्रोफेसर थे जिन्होंने द्विपद पेड़ों का उपयोग करके एक अमेरिकी विकल्प का उपयोग करने के लिए इष्टतम समय का अध्ययन किया था।
चाबी छीन लेना:
- फुगती एक अमेरिकी विकल्प के लिए समय शेष है जब तक कि यह प्रारंभिक व्यायाम के लिए फायदेमंद नहीं है।
- फुगिट की व्याख्या इस संभावना के रूप में भी की जा सकती है कि इस तरह के विकल्प की व्यायाम सुविधा का उपयोग समाप्ति से पहले किया जाएगा।
- बर्कले के अर्थशास्त्री मार्क गार्मन ने इस अवधारणा को औपचारिक रूप दिया था, शुरुआती अभ्यास के लिए इष्टतम स्थितियों की पहचान करने के लिए द्विपद वृक्ष के मॉडल का उपयोग किया।
- Fugit गणना का उपयोग Bermudian विकल्प और परिवर्तनीय बॉन्ड के लिए भी किया जाता है।
फुगती को समझना
फुगित एक विकल्प है जिसका उपयोग विकल्प ट्रेडिंग में किया जाता है, जो लैटिन से उधार लिया गया है। विशेष रूप से, यह महाकाव्य कविता जॉर्जिका में एक कविता से उत्पन्न होता है , जो रोमन कवि वर्जिल द्वारा लिखी गई थी: ” सेड फ्यूजिट इंटरग्यूग फ्यूग्रेप्रेबाइल टेम्पपस। ” अंग्रेजी में, इसका अर्थ है: “लेकिन यह इस बीच उड़ जाता है” या “अप्रासंगिक समय निकल जाता है।” यह अमेरिकी-शैली विकल्पों (और जो यूरोपीय शैली के विकल्पों से अनुपस्थित है ) के धारकों को दी गई प्रारंभिक व्यायाम सुविधा को संदर्भित करता है ।
जब तक एक विकल्प पैसे में गहरा होता है, तब तक इसे आमतौर पर जल्दी व्यायाम नहीं करना चाहिए क्योंकि इससे निहित मूल्य का नुकसान होता है। अंतर्निहित सुरक्षा में लंबी या छोटी स्थिति में परिवर्तित करने के बजाय विकल्प को रखना अधिक प्रभावी होगा । कुछ निवेशकों को यह पता चलता है कि जब वे पूर्व-लाभांश की तारीख से ठीक पहले पैसे में होते हैं, या जल्दी से 100 डेल्टा के करीब होते हैं, तो वे कॉल ऑप्शंस का लाभ उठाते हैं ।
एक विकल्प जो प्रारंभिक अभ्यास के लिए एक संभावित उम्मीदवार है, को देखते हुए, विकल्प के धारक अपने फ्यूजिट को यह देखने के लिए गणना करेंगे कि क्या यह वास्तव में व्यायाम किया जाना चाहिए या नहीं। फुगिट की गणना एक अमेरिकी विकल्प, या वैकल्पिक रूप से व्यायाम करने के लिए अपेक्षित समय शेष के रूप में की जाती है, क्योंकि एक विकल्प का जोखिम-तटस्थ अपेक्षित जीवन जिसके दौरान यह अभी भी प्रभावी ढंग से बचाव किया जा सकता है । अभिकलन को आमतौर पर एक द्विपद वृक्ष मॉडल की आवश्यकता होती है और हमेशा एक अद्वितीय मूल्य पर नहीं आ सकता है।
विशेष ध्यान
फर्जी गणना का उपयोग बरमूडीयन विकल्पों के साथ भी किया जाता है, अनुबंध जो केवल पूर्व निर्धारित तारीखों पर अभ्यास किया जा सकता है, अक्सर प्रत्येक महीने एक दिन। इस अवधारणा का उपयोग परिवर्तनीय बॉन्ड के लिए ऋण को इक्विटी में बदलने के लिए सुविधा का उपयोग करने के लिए किया जाता है ।
नासिम तालेब, विकल्प व्यापारी और पुस्तकद ब्लैक स्वान: द इम्पैक्ट ऑफ़ द हाइली इम्पेबल, के लेखक ने फ़ॉगिट गणना के लिए एक विकल्प का प्रस्ताव रखा है, जिसे वह “rho fudge” या विकल्प काओमेगा =नाममात्र अवधि x (Rho2) कहता है एक अमेरिकी विकल्प / एक यूरोपीय विकल्प का Rho2)।ध्यान दें कि तालेब शब्द आरएचओ (परंपरागत रूप से ब्याज दर संवेदनशीलता से संबंधित) और ओमेगा (पारंपरिक रूप से मूल्य संवेदनशीलता से संबंधित और जिसे लंबोदा के रूप में भी जाना जाता है) के विभिन्न उपयोगों को नियुक्त करता है।यहां ओमेगा फगिट के समान है, और आरओ 2 लाभांश भुगतान के लिए एक विकल्प की कीमत संवेदनशीलता है।
फुगती की गणना
एक विकल्प के फगिट के लिए गणना निम्नानुसार है: जहां एन द्विपद वृक्ष में समय-चरणों की संख्या है; t विकल्प के समाप्त होने का समय शेष है, और मैं द्विपद वृक्ष में वर्तमान समय-चरण है।
सबसे पहले, द्विपाद वृक्ष के अंत में i = n के बराबर प्रत्येक नोड्स का फ्यूजिट मान सेट करें । फिर, पीछे की ओर काम करना: यदि विकल्प को किसी विशेष नोड पर प्रयोग किया जाना चाहिए, तो उस नोड पर फुगिट को इसकी अवधि के बराबर सेट करें; या फिर यदि विकल्प को किसी विशेष नोड पर प्रयोग नहीं किया जाना चाहिए, तो अगली अवधि में जोखिम-तटस्थ अपेक्षित फ़गिट के लिए फुगिट सेट करें। पहली अवधि (i = 0) की शुरुआत में मूल्य इस फैशन में आ गया है, जो वर्तमान में मौजूद है। अंत में, फ्यूगिट को वार्षिक करने के लिए, परिणामी मान को t / n से गुणा करें ।