गोल्ड स्टैंडर्ड क्या है

स्वर्ण मानक एक मौद्रिक प्रणाली है जहां किसी देश की मुद्रा या कागज़ के पैसे का मूल्य सीधे सोने से जुड़ा होता है। साथ सोने के मानक, देशों सोने की एक निश्चित राशि में कागजी मुद्रा में परिवर्तित करने पर सहमत हुए। एक देश जो सोने के मानक का उपयोग करता है वह सोने के लिए एक निश्चित मूल्य निर्धारित करता है और उस मूल्य पर सोना खरीदता है और बेचता है। उस निश्चित मूल्य का उपयोग मुद्रा के मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि यूएस सोने की कीमत 500 डॉलर प्रति औंस निर्धारित करता है, तो डॉलर का मूल्य एक औंस सोने का 1/500 वां होगा।

वर्तमान में किसी भी सरकार द्वारा सोने के मानक का उपयोग नहीं किया जाता है।ब्रिटेन ने 1931 में सोने के मानक का उपयोग करना बंद कर दिया और अमेरिका ने 1933 में मुकदमा चलाया और 1973 में प्रणाली के अवशेषों को छोड़ दिया।1  सोने के मानक को पूरी तरह से फिएट मनी द्वारा बदल दिया गया था, एक मुद्रा का वर्णन करने के लिए एक शब्द जो सरकार के कारण उपयोग किया जाता है आदेश, या शुल्क, कि मुद्रा को भुगतान के साधन के रूप में स्वीकार किया जाना चाहिए। उदाहरण के लिए, यूएस में, डॉलर फिएट मनी है, और नाइजीरिया के लिए, यह नायरा है।

एक स्वर्ण मानक की अपील यह है कि यह अपूर्ण मानव प्राणियों के हाथों से धन जारी करने पर नियंत्रण रखता है। उस जारी करने की सीमा के रूप में सोने की भौतिक मात्रा के साथ, एक समाज मुद्रास्फीति की बुराइयों से बचने के लिए एक सरल नियम का पालन कर सकता है । मौद्रिक नीति का लक्ष्य केवल मुद्रास्फीति को रोकना नहीं है, बल्कि अपस्फीति भी है, और एक स्थिर मौद्रिक वातावरण को बढ़ावा देने में मदद करना है जिसमें पूर्ण रोजगार प्राप्त किया जा सकता है। अमेरिकी सोने के मानक का एक संक्षिप्त इतिहास यह दिखाने के लिए पर्याप्त है कि जब इस तरह के एक सरल नियम को अपनाया जाता है, तो मुद्रास्फीति को टाला जा सकता है, लेकिन उस नियम का सख्त पालन आर्थिक अस्थिरता पैदा कर सकता है, अगर राजनीतिक अशांति नहीं।

गोल्ड स्टैंडर्ड सिस्टम बनाम फिएट सिस्टम

जैसा कि इसके नाम से पता चलता है, स्वर्ण मानक शब्द एक मौद्रिक प्रणाली को संदर्भित करता है जिसमें मुद्रा का मूल्य सोने पर आधारित होता है। इसके विपरीत एक फिएट प्रणाली, एक मौद्रिक प्रणाली है जिसमें मुद्रा का मूल्य किसी भौतिक वस्तु पर आधारित नहीं होता है, बल्कि इसके बजाय विदेशी मुद्रा बाजारों पर अन्य मुद्राओं के खिलाफ गतिशील रूप से उतार-चढ़ाव करने की अनुमति दी जाती है। शब्द “फियात” लैटिन “फेरी” से लिया गया है, जिसका अर्थ है एक मनमाना कार्य या डिक्री। इस व्युत्पत्ति को ध्यान में रखते हुए, फाइटी मुद्राओं का मूल्य अंततः इस तथ्य पर आधारित है कि उन्हें सरकारी डिक्री के माध्यम से कानूनी निविदा के रूप में परिभाषित किया गया है।

प्रथम विश्व युद्ध से पहले के दशकों में, अंतर्राष्ट्रीय व्यापार का संचालन इस आधार पर किया जाता था कि इसे शास्त्रीय स्वर्ण मानक के रूप में जाना जाता है। इस प्रणाली में, भौतिक सोने का उपयोग करके राष्ट्रों के बीच व्यापार का निपटारा किया गया। व्यापार अधिशेष वाले राष्ट्रों ने अपने निर्यात के लिए भुगतान के रूप में सोना जमा किया। इसके विपरीत, व्यापार घाटे वाले देशों ने अपने सोने के भंडार में गिरावट देखी, क्योंकि सोना उन देशों से बाहर निकलता था, जो उनके आयात के भुगतान के रूप में थे।

द गोल्ड स्टैंडर्ड: ए हिस्ट्री

“हमारे पास सोना है क्योंकि हम सरकारों पर भरोसा नहीं कर सकते हैं,” राष्ट्रपति हर्बर्ट हूवर ने 1933 में फ्रैंकलिन डी। रूजवेल्ट को अपने बयान में कहा था।इस कथन ने अमेरिकी वित्तीय इतिहास में सबसे अधिक खतरनाक घटनाओं में से एक को जन्म दिया: आपातकालीन बैंकिंग अधिनियम, जिसने सभी अमेरिकियों को अपने सोने के सिक्कों, बुलियन और प्रमाणपत्रों को अमेरिकी डॉलर में बदलने के लिए मजबूर किया।  जबकि कानून ने ग्रेट डिप्रेशन के दौरान सोने के बहिर्वाह को सफलतापूर्वक रोक दिया था, इसने सोने के कीड़े की सजा को नहीं बदला, जो लोग हमेशा धन के स्रोत के रूप में सोने की स्थिरता में आश्वस्त होते हैं।

गोल्ड का एक इतिहास है जैसे कि इसमें कोई अन्य संपत्ति वर्ग नहीं है, इसका अपनी आपूर्ति और मांग पर एक अद्वितीय प्रभाव है। सोने के कीड़े अभी भी एक अतीत से चिपके हुए हैं जब सोना राजा था, लेकिन सोने के अतीत में एक गिरावट भी शामिल है जिसे अपने भविष्य का ठीक से आकलन करने के लिए समझना चाहिए।

एक गोल्ड स्टैंडर्ड लव अफेयर 5,000 साल तक चलता है

5,000 वर्षों के लिए, सोने की चमक, मॉलबिलिटी, घनत्व और कमी के संयोजन ने मानव जाति को किसी अन्य धातु की तरह कैद किया है।पीटर बर्नस्टीन की पुस्तकद पावर ऑफ गोल्ड: द हिस्ट्री ऑफ ऑब्सेशन के अनुसार, सोना इतना घना है कि इसका एक टन घन फुट में पैक किया जा सकता है।

इस जुनून की शुरुआत में, सोना पूरी तरह से पूजा के लिए इस्तेमाल किया गया था, जो दुनिया के किसी भी प्राचीन पवित्र स्थल की यात्रा द्वारा प्रदर्शित किया गया था। आज, सोने का सबसे लोकप्रिय उपयोग गहने के निर्माण में है।

लगभग 700 ईसा पूर्व, सोने को पहली बार एक मौद्रिक इकाई के रूप में इसकी उपयोगिता को बढ़ाते हुए, सिक्कों में बनाया गया था। इससे पहले, ट्रेडों को निपटाते समय सोने को तौला जाता था और शुद्धता की जाँच की जाती थी।

सोने के सिक्के एक सही समाधान नहीं थे, क्योंकि सदियों से चली आ रही एक सामान्य प्रथा के लिए इन थोड़े अनियमित सिक्कों को पर्याप्त सोने को जमा करने के लिए क्लिप किया गया था जो कि बुलियन में पिघल सकता है। 1696 में, इंग्लैंड में ग्रेट रेकोइनेज ने एक ऐसी तकनीक शुरू की, जिसने सिक्कों के उत्पादन को स्वचालित कर दिया और क्लिपिंग का अंत कर दिया।

चूंकि यह हमेशा पृथ्वी से अतिरिक्त आपूर्ति पर भरोसा नहीं कर सकता था, सोने की आपूर्ति केवल अपस्फीति, व्यापार, स्तंभन या डिबासमेंट के माध्यम से विस्तारित हुई।

15 वीं शताब्दी में पहली महान सोने की भीड़ अमेरिका में आई। न्यू वर्ल्ड से स्पेन के खजाने की लूट ने यूरोप की आपूर्ति 16 वीं शताब्दी में पांच गुना बढ़ा दी। इसके बाद अमेरिका, ऑस्ट्रेलिया और दक्षिण अफ्रीका में स्वर्ण शतक 19 वीं शताब्दी में लगे।

यूरोप की कागजी धन की शुरूआत 16 वीं शताब्दी में हुई, जिसमें निजी पार्टियों द्वारा जारी किए गए ऋण उपकरणों का उपयोग किया गया था। जबकि सोने के सिक्के और बुलियन यूरोप की मौद्रिक प्रणाली पर हावी रहे, यह 18 वीं शताब्दी तक नहीं था कि कागजी पैसा हावी होने लगा। कागज के पैसे और सोने के बीच संघर्ष अंततः एक सोने के मानक की शुरूआत का परिणाम होगा।

द राइज़ ऑफ़ द गोल्ड स्टैंडर्ड 

स्वर्ण मानक एक मौद्रिक प्रणाली है जिसमें कागज का पैसा स्वतंत्र रूप से सोने की निश्चित मात्रा में परिवर्तित होता है। दूसरे शब्दों में, इस तरह की मौद्रिक प्रणाली में, सोना पैसे के मूल्य का समर्थन करता है। 1696 और 1812 के बीच, सोने के मानक का विकास और औपचारिकता शुरू हुई क्योंकि कागज के पैसे की शुरूआत ने कुछ समस्याओं को हल किया।

1789 में अमेरिकी संविधान ने कांग्रेस को धन और उसके मूल्य को विनियमित करने की शक्ति का सिक्का चलाने का एकमात्र अधिकार दिया।  एक संयुक्त राष्ट्रीय मुद्रा का निर्माण एक मौद्रिक प्रणाली के मानकीकरण को सक्षम बनाता है जो तब तक विदेशी सिक्का, ज्यादातर चांदी के परिचालित होता है।

सोने की तुलना में अधिक बहुतायत में चांदी के साथ,1792 मेंएक द्विधात्वीय मानक अपनाया गया था। जबकि आधिकारिक तौर पर 15: 1 का सिल्वर-टू-गोल्ड समता अनुपात अपनाया गया था, उस समय बाजार अनुपात में सटीक रूप से परिलक्षित हुआ था,  1793 के बाद चांदी का मूल्य तेजी से ग्रामेशम के नियम के अनुसार, सोने को प्रचलन से बाहर कर दिया ।।

1834 के सिक्का अधिनियम तक इस मुद्दे को हल नहीं किया जाएगा, और मजबूत राजनीतिक दुश्मनी के बिना नहीं। पैसे के शौकीनों ने उस अनुपात की वकालत की, जो सोने के सिक्कों को प्रचलन में लाने के लिए जरूरी होगा, न कि चांदी को बाहर निकालने के लिए, बल्कि संयुक्त राज्य अमेरिका के तत्कालीन घृणास्पद बैंक द्वारा जारी किए गए छोटे-मूल्यवर्ग के कागज के नोटों को बाहर निकालने के लिए।16: 1 का अनुपात, जो कि सोने से अधिक प्रचलित था, स्थापित किया गया था और स्थिति को उलट दिया था, जिसने अमेरिका को वास्तव में सोने के मानक पर रखा था।।

1821 तक, इंग्लैंड आधिकारिक तौर पर एक स्वर्ण मानक अपनाने वाला पहला देश बन गया। वैश्विक व्यापार और उत्पादन में सदी की नाटकीय वृद्धि ने सोने की बड़ी खोज की, जिससे सोने की मानक अगली शताब्दी में अच्छी तरह से बरकरार रही। जैसा कि राष्ट्रों के बीच सभी व्यापार असंतुलन सोने के साथ तय किए गए थे, सरकारों के पास अधिक कठिन समय के लिए सोने के भंडार को मजबूत प्रोत्साहन था। वे भंडार आज भी मौजूद हैं।

जर्मनी द्वारा अपनाए जाने के बाद 1871 में अंतर्राष्ट्रीय स्वर्ण मानक उभरा। 1900 तक, अधिकांश विकसित राष्ट्र सोने के मानक से जुड़े हुए थे। विडंबना यह है कि अमेरिका शामिल होने वाले अंतिम देशों में से एक था। वास्तव में, एक मजबूत चांदी लॉबी ने 19 वीं शताब्दी में सोने को अमेरिका के भीतर एकमात्र मौद्रिक मानक होने से रोक दिया।

1871 से 1914 तक, स्वर्ण मानक अपने शिखर पर था। इस अवधि के दौरान, दुनिया में निकट-आदर्श राजनीतिक स्थितियाँ मौजूद थीं। सिस्टम को काम करने के लिए सरकारों ने मिलकर बहुत अच्छा काम किया, लेकिन यह सब 1914 में महायुद्ध के प्रकोप के साथ हमेशा के लिए बदल गया।

गोल्ड स्टैंडर्ड का पतन

प्रथम विश्व युद्ध के साथ, राजनीतिक गठजोड़ बदल गए, अंतर्राष्ट्रीय ऋणग्रस्तता बढ़ गई और सरकार का वित्त बिगड़ गया। जबकि सोने के मानक को निलंबित नहीं किया गया था, यह युद्ध के दौरान सीमित था, दोनों अच्छे और बुरे समय के दौरान अपनी असमर्थता का प्रदर्शन। इसने सोने के मानक में विश्वास की कमी पैदा की जिसने केवल आर्थिक कठिनाइयों को बढ़ा दिया। यह स्पष्ट रूप से स्पष्ट हो गया कि दुनिया को कुछ और लचीली की जरूरत है, जिस पर अपनी वैश्विक अर्थव्यवस्था को आधार बनाया जा सके।

इसी समय, राष्ट्रों के बीच सोने के मानक के सुखद वर्षों में लौटने की इच्छा प्रबल रही। जैसे-जैसे वैश्विक अर्थव्यवस्था के विकास के लिए सोने की आपूर्ति में गिरावट जारी रही, ब्रिटिश पाउंड स्टर्लिंग और अमेरिकी डॉलर वैश्विक आरक्षित मुद्रा बन गए। छोटे देशों ने सोने के बजाय इन मुद्राओं को अधिक धारण करना शुरू कर दिया। परिणाम कुछ बड़े राष्ट्रों के हाथों में सोने का एक समेकित समेकन था।

1929 का शेयर बाजार दुर्घटना विश्व युद्ध के बाद की कठिनाइयों में से एक था।पाउंड और फ्रेंच फ्रैंक को अन्य मुद्राओं के साथ बुरी तरह से भुनाया गया था;युद्ध ऋण और प्रत्यावर्तन अभी भी जर्मनी को चुभ रहे थे;कमोडिटी की कीमतें ढह रही थीं;और बैंकों को अतिरंजित किया गया था।कई देशों ने निवेशकों को लुभाने के लिए अपनी जमा राशि को बरकरार रखने के बजायअपने सोने के स्टॉक की रक्षा करनेकी कोशिश की,ताकि वे उन्हें सोने में बदल सकें।इन उच्च ब्याज दरों ने केवल वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए चीजों को बदतर बना दिया।1931 में, इंग्लैंड में सोने के मानक को निलंबित कर दिया गया था, जिसमें केवल अमेरिका और फ्रांस ही बड़े स्वर्ण भंडार थे। 

फिर, 1934 में, अमेरिकी सरकार ने $ 20.67 / oz से $ 35 / oz तक सोने का पुनर्मूल्यांकन किया, अपनी अर्थव्यवस्था को बेहतर बनाने में मदद करने के लिए एक औंस खरीदने के लिए कागजी धन की मात्रा बढ़ा दी।  जैसा कि अन्य राष्ट्र अपनी मौजूदा गोल्ड होल्डिंग्स को और अधिक अमेरिकी डॉलर में बदल सकते हैं, डॉलर का नाटकीय अवमूल्यन तुरंत हुआ। सोने के लिए इस उच्च मूल्य ने अमेरिकी डॉलर में सोने के रूपांतरण को बढ़ा दिया, जिससे प्रभावी रूप से अमेरिका को सोने के बाजार में प्रवेश करने की अनुमति मिली। सोने का उत्पादन इतना बढ़ गया कि 1939 तक दुनिया में प्रचलन में सभी वैश्विक मुद्रा को बदलने के लिए पर्याप्त था।

जैसा कि द्वितीय विश्व युद्ध समाप्त हो रहा था, अग्रणी पश्चिमी शक्तियों ने ब्रेटन वुड्स समझौते को विकसित करने के लिए मुलाकात की , जो 1971 तक वैश्विक मुद्रा बाजारों के लिए रूपरेखा होगी। ब्रेटन वुड्स प्रणाली के भीतर, सभी राष्ट्रीय मुद्राओं के संबंध में मूल्यवान थे। अमेरिकी डॉलर, जो प्रमुख आरक्षित मुद्रा बन गया। बदले में, डॉलर 35 डॉलर प्रति औंस की निश्चित दर से सोने के लिए परिवर्तनीय था। वैश्विक वित्तीय प्रणाली एक अप्रत्यक्ष तरीके से, एक सोने के मानक पर काम करती रही। 

समझौते के परिणामस्वरूप समय के साथ सोने और अमेरिकी डॉलर के बीच एक दिलचस्प संबंध बन गया है। लंबी अवधि में, एक गिरते डॉलर का मतलब आम तौर पर सोने की बढ़ती कीमतें हैं। अल्पावधि में, यह हमेशा सच नहीं होता है, और यह रिश्ता सबसे अच्छा हो सकता है, जैसा कि अगले एक साल के दैनिक चार्ट में दिखाया गया है। नीचे दिए गए आंकड़े में, सहसंबंध सूचक को नोटिस करें जो एक मजबूत नकारात्मक सहसंबंध से सकारात्मक सहसंबंध तक जाता है और फिर से वापस आता है। सहसंबंध अभी भी उलटा (सहसंबंध अध्ययन पर नकारात्मक) के पक्षपाती है, हालांकि, जैसे ही डॉलर बढ़ता है, सोना आमतौर पर गिरावट आती है।

WWII के अंत में, अमेरिका के पास दुनिया का 75% मौद्रिक सोना था और डॉलर एकमात्र ऐसी मुद्रा थी जो अभी भी सीधे सोने द्वारा समर्थित थी। हालाँकि, जैसा कि दुनिया ने WWII के बाद खुद को फिर से बनाया है, अमेरिका ने अपने सोने के भंडार में लगातार गिरावट देखी क्योंकि पैसा युद्धग्रस्त देशों में प्रवाहित हुआ और आयात की अपनी उच्च मांग थी। 1960 के दशक के उत्तरार्ध में उच्च मुद्रास्फीति के वातावरण ने सोने के मानक से अंतिम बिट को बाहर निकाल दिया। 

1968 में, एक गोल्ड पूल, जिसमें अमेरिका और कई यूरोपीय राष्ट्र शामिल थे, ने लंदन के बाजार में सोना बेचना बंद कर दिया, जिससे बाजार को सोने की कीमत का स्वतंत्र रूप से निर्धारण करने की अनुमति मिली। 1968 से 1971 तक, केवल केंद्रीय बैंक यूएस के साथ $ 35 / oz पर व्यापार कर सकते थे। सोने के भंडार का एक पूल उपलब्ध करके, सोने के बाजार मूल्य को आधिकारिक समता दर के अनुरूप रखा जा सकता है। इसने सदस्य राष्ट्रों पर दबाव को कम किया ताकि उनकी निर्यात-आधारित विकास रणनीतियों को बनाए रखने के लिए उनकी मुद्राओं की सराहना की जा सके।

हालांकि, विदेशी कार्यक्रमों की बढ़ती प्रतिस्पर्धा ने सामाजिक कार्यक्रमों और वियतनाम युद्ध के भुगतान के लिए ऋण के मुद्रीकरण के साथ संयुक्त रूप से जल्द ही अमेरिका के भुगतान संतुलन को तौलना शुरू कर दिया। 1959 में एक अधिशेष में कमी के साथ और बढ़ते डर से कि विदेशी राष्ट्र सोने के लिए अपनी डॉलर की संपत्तियों को भुनाना शुरू कर देंगे, सीनेटर जॉन एफ कैनेडी ने अपने राष्ट्रपति अभियान के बाद के चरणों में एक बयान जारी किया कि, यदि वह निर्वाचित होता है, तो वह नहीं करेगा। डॉलर के अवमूल्यन का प्रयास।

1968 में गोल्ड पूल ध्वस्त हो गया क्योंकि सदस्य राष्ट्र सोने के अमेरिकी मूल्य पर बाजार मूल्य को बनाए रखने में पूरी तरह से सहयोग करने के लिए अनिच्छुक थे। बाद के वर्षों में, बेल्जियम और नीदरलैंड दोनों ने सोने के लिए डॉलर में नकद दिया, जर्मनी और फ्रांस के साथ समान इरादे व्यक्त किए। 1971 के अगस्त में, ब्रिटेन ने निक्सन के हाथ और आधिकारिक तौर पर सोने की खिड़की को बंद करने के लिए सोने में भुगतान करने का अनुरोध किया। 1976 तक, यह आधिकारिक था; डॉलर को अब सोने से परिभाषित नहीं किया जाएगा, इस प्रकार सोने के किसी भी मानक के अंत को चिह्नित किया जाएगा।

अगस्त 1971 में, निक्सन ने अमेरिकी डॉलर की प्रत्यक्ष परिवर्तनीयता को सोने में बदल दिया। इस निर्णय के साथ, अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार, जो ब्रेटन वुड्स समझौते के अधिनियमित होने के बाद से डॉलर पर निर्भर हो गया था, ने सोने के लिए अपना औपचारिक संबंध खो दिया था। अमेरिकी डॉलर, और विस्तार से, वैश्विक वित्तीय प्रणाली ने इसे प्रभावी रूप से बनाए रखा, फिएट मनी के युग में प्रवेश किया।

तल – रेखा

जबकि सोने ने मानव जाति को 5,000 वर्षों तक मोहित किया है, यह हमेशा मौद्रिक प्रणाली का आधार नहीं रहा है। विश्व शांति और समृद्धि के समय में 1871 से 1914 तक- 50 साल से भी कम समय के लिए सोने की आपूर्ति में नाटकीय वृद्धि हुई। सोने का मानक इस शांति और समृद्धि का कारण नहीं था।

यद्यपि 1971 तक सोने के मानक का कम रूप जारी रहा, लेकिन इसकी मृत्यु सदियों पहले कागजी धन-हमारे जटिल वित्तीय दुनिया के लिए अधिक लचीले साधन के रूप में शुरू हुई थी। आज, सोने की कीमत धातु की मांग से निर्धारित होती है, और हालांकि यह अब मानक के रूप में उपयोग नहीं किया जाता है, फिर भी यह एक महत्वपूर्ण कार्य करता है। सोना  देशों और केंद्रीय बैंकों के लिए  एक प्रमुख  वित्तीय संपत्ति है । इसका उपयोग बैंकों द्वारा अपनी सरकार को किए गए ऋणों के खिलाफ बचाव और आर्थिक स्वास्थ्य के संकेतक के रूप में भी किया जाता है। 

एक मुक्त बाजार प्रणाली के तहत, सोना को यूरो, येन या अमेरिकी डॉलर जैसी मुद्रा के रूप में देखा जाना चाहिए । अमेरिकी डॉलर के साथ सोने का एक दीर्घकालिक संबंध है, और लंबी अवधि में, सोने का आम तौर पर उलटा संबंध होगा। बाजार में अस्थिरता के साथ, एक और सोने के मानक बनाने की बात सुनना आम है, लेकिन यह एक निर्दोष प्रणाली नहीं है। सोने को एक मुद्रा के रूप में देखना और इसे इस तरह से व्यापार करना कागजी मुद्रा और अर्थव्यवस्था की तुलना में जोखिम को कम कर सकता है, लेकिन इस बात की जागरूकता होनी चाहिए कि सोना आगे की ओर है। यदि कोई आपदा आने तक इंतजार करता है, तो यह एक फायदा नहीं दे सकता है अगर यह पहले ही एक कीमत पर चला गया है जो एक मंदी की अर्थव्यवस्था को दर्शाता है।