हेज अनुपात
हेज अनुपात क्या है?
हेज अनुपात एक पोजिशन के मूल्य की तुलना एक हेज के उपयोग के माध्यम से पूरी स्थिति के आकार के साथ संरक्षित करता है। हेज रेशियो हेज किए जा रहे कैश कमोडिटी के मूल्य पर खरीदे या बेचे गए वायदा अनुबंधों के मूल्य की तुलना भी हो सकता है ।
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स अनिवार्य रूप से निवेश वाहन हैं जो निवेशक को भविष्य में किसी बिंदु पर भौतिक संपत्ति के लिए एक कीमत पर लॉक करने देते हैं।
हेज अनुपात कुल स्थिति से विभाजित हेज स्थिति है।
हेज रेशियो कैसे काम करता है
कल्पना करें कि आप विदेशी इक्विटी में $ 10,000 पकड़ रहे हैं, जो आपको मुद्रा जोखिम के लिए उजागर करता है । आप इस स्थिति में होने वाले नुकसान से बचाने के लिए एक बचाव में प्रवेश कर सकते हैं, जिसका निर्माण विभिन्न प्रकार के पदों के माध्यम से विदेशी इक्विटी निवेश के लिए एक ऑफसेट स्थिति लेने के लिए किया जा सकता है।
यदि आप एक मुद्रा स्थिति के साथ $ 5,000 मूल्य की इक्विटी को हेज करते हैं, तो आपका हेज अनुपात 0.5 ($ 5,000 / $ 10,000) है। इसका मतलब यह है कि आपके विदेशी इक्विटी निवेश का 50% मुद्रा जोखिम से आश्रय है।
हेज अनुपात के प्रकार
क्रॉस-हेजिंग के दौरान न्यूनतम विचरण हेज अनुपात महत्वपूर्ण है, जिसका उद्देश्य स्थिति के मूल्य के विचरण को कम करना है। न्यूनतम विचरण हेज अनुपात, या इष्टतम हेज अनुपात, एक स्थिति को हेज करने के लिए खरीद करने के लिए वायदा अनुबंध की इष्टतम संख्या निर्धारित करने में एक महत्वपूर्ण कारक है।
इसकी गणना स्पॉट और वायदा कीमतों में परिवर्तन और स्पॉट प्राइस में बदलाव के मानक विचलन के अनुपात के मानक विचलन के अनुपात के बीच सहसंबंध गुणांक के उत्पाद के रूप में की जाती है। इष्टतम हेज अनुपात की गणना करने के बाद, स्थिति को हेज करने के लिए आवश्यक अनुबंधों की इष्टतम संख्या की गणना इष्टतम हेज अनुपात के उत्पाद और एक फ्यूचर अनुबंध के आकार द्वारा हेज की जा रही स्थिति की इकाइयों को विभाजित करके की जाती है।
चाबी छीन लेना
- हेज अनुपात एक स्थिति की मात्रा की तुलना करता है जिसे संपूर्ण स्थिति में हेज किया जाता है।
- न्यूनतम विचरण हेज अनुपात एक स्थिति को हेज करने के लिए आवश्यक विकल्प अनुबंधों की इष्टतम संख्या निर्धारित करने में मदद करता है।
- क्रॉस-हेजिंग में न्यूनतम विचरण हेज अनुपात महत्वपूर्ण है, जिसका उद्देश्य किसी स्थिति के मूल्य के विचरण को कम करना है।
हेज अनुपात का उदाहरण
मान लें कि एक एयरलाइन कंपनी को डर है कि कच्चे तेल के बाजार में मंदी के स्तर के बाद जेट ईंधन की कीमत बढ़ जाएगी। एयरलाइन कंपनी ने अगले साल 15 मिलियन गैलन जेट ईंधन खरीदने की उम्मीद की है, और इसकी खरीद मूल्य को कम करना चाहती है। मान लें कि कच्चे तेल के वायदा और जेट ईंधन की हाजिर कीमत के बीच सहसंबंध 0.95 है, जो कि सहसंबंध का एक उच्च स्तर है।
इसके अलावा कच्चे तेल के वायदा और स्पॉट जेट ईंधन की कीमत का मानक विचलन क्रमशः 6% और 3% है। इसलिए, न्यूनतम विचरण हेज अनुपात 0.475, या (0.95 * (3% / 6%)) है। NYMEX पश्चिमी टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) कच्चे तेल के वायदा अनुबंध का अनुबंध आकार 1,000 बैरल या 42,000 गैलन है। अनुबंधों की इष्टतम संख्या 170 अनुबंधों की गणना की जाती है, या (0.475 * 15 मिलियन) / 42,000। इसलिए, एयरलाइन कंपनी 170 NYMEX WTI कच्चे तेल के वायदा अनुबंधों की खरीद करेगी।