कैसे उत्तोलन Buyouts वित्तपोषित हैं?

एक लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) व्यवसाय की दुनिया में एक प्रकार का अधिग्रहण है, जिसके तहत किसी कंपनी को खरीदने की लागत का अधिकांश हिस्सा उधार धन द्वारा वित्तपोषित होता है। LBO को अक्सर निजी इक्विटी फर्मों द्वारा निष्पादित किया जाता है जो लेनदेन को पूरा करने के लिए विभिन्न प्रकार के ऋणों का उपयोग करके यथासंभव अधिक धन जुटाने का प्रयास करते हैं। हालांकि उधार ली गई धनराशि बैंकों से आ सकती है, पूंजी अन्य स्रोतों से भी आ सकती है।

चाबी छीन लेना

• एक लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) एक प्रकार का अधिग्रहण है जिसके तहत कंपनी को खरीदने की लागत को मुख्य रूप से उधार ली गई धनराशि के साथ वित्तपोषित किया जाता है। 
• एलबीओ को अक्सर निजी इक्विटी फर्मों द्वारा निष्पादित किया जाता है जो सौदे को पूरा करने के लिए विभिन्न प्रकार के ऋण का उपयोग करके फंड जुटाते हैं।
• एक एलबीओ के लिए पूंजी बैंकों, मेजेनाइन वित्तपोषण, और बांड मुद्दों से आ सकती है।

समझ कैसे उत्तोलन Buyouts समाप्त हो रहे हैं

लीवरेज्ड बायआउट्स कंपनियों को अपनी स्वयं की पूंजी या धन की महत्वपूर्ण मात्रा को पूरा किए बिना बड़े अधिग्रहण करने की अनुमति देते हैं। इसके बजाय, कंपनी की संपत्ति का अधिग्रहण एक एलबीओ को संभव बनाने के लिए किया जाता है क्योंकि अधिग्रहीत कंपनी की संपत्ति का उपयोग ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में किया जाता है। हालांकि, अधिग्रहण करने वाली कंपनी की संपत्ति को संपार्श्विक के रूप में भी इस्तेमाल किया जा सकता है।

एलबीओ अन्य वित्तीय लेनदेन की तुलना में अधिक मात्रा में जोखिम उठाते हैं जिसमें ऋण की महत्वपूर्ण मात्रा शामिल होती है। यदि संयुक्त कंपनियां दो कंपनियों के संयुक्त नकदी प्रवाह का उपयोग करके अपने ऋण दायित्वों को पूरा नहीं कर सकती हैं, तो अधिग्रहित की जाने वाली कंपनी दिवालिया हो सकती है। कुछ मामलों में, अधिग्रहण करने वाली कंपनी और खरीदी जाने वाली कंपनी दोनों दिवालिया हो सकती हैं। 

निजी इक्विटी प्रायोजक

निजी इक्विटी फर्म आमतौर पर निजी इक्विटी प्रायोजक है, जिसका अर्थ है कि फर्म अपने निवेश पर प्रतिफल की दर अर्जित करता है। एक निजी इक्विटी फर्म निवेशकों से धन का प्रतिनिधित्व करता है जो सीधे सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के साथ-साथ निजी कंपनियों के शेयरों में निवेश करते हैं  ।

एलबीओ की एक प्रमुख विशेषता यह है कि उधार कंपनी के स्तर पर होता है, इक्विटी प्रायोजक के साथ नहीं। निजी इक्विटी प्रायोजक द्वारा खरीदी जाने वाली कंपनी अनिवार्य रूप से पूर्व मालिक को भुगतान करने के लिए पैसे उधार लेती है।

हालांकि, निजी इक्विटी प्रायोजक होने के नाते लेनदेन के लिए नकद अग्रिम प्रदान करता है। प्रायोजक द्वारा की गई पूंजी की राशि एलबीओ मूल्य का 10% हो सकती है जबकि कुछ लेनदेन में, अपफ्रंट फंड एलबीओ मूल्य का 50% तक हो सकता है। प्रायोजक द्वारा भुगतान किए गए धन की राशि अधिग्रहण की लागत को कवर करने के लिए वित्तपोषण प्राप्त करने की क्षमता के आधार पर भिन्न हो सकती है।

बैंक फाइनेंसिंग

एक निजी इक्विटी प्रायोजक अक्सर बैंक से या सिंडिकेट नामक बैंकों के समूह से उधार धन का उपयोग करता है। बैंक एक क्रैडिटिंग क्रेडिट लाइन या रिवाल्विंग लोन का उपयोग करके ऋण की संरचना करता है, जिसे धन की आवश्यकता होने पर वापस भुगतान किया जा सकता है। बैंक आमतौर पर सावधि ऋण का उपयोग करते हैं, जो एक निश्चित दर वाला व्यवसाय ऋण है।

बैंक LBO के लिए कंपनी को पैसा उधार देने के साथ-साथ कार्यशील पूंजी की जरूरत के बाद कई फंडिंग ट्रैश स्थापित कर सकता है । कार्यशील पूंजी दिन-प्रतिदिन के संचालन के लिए आवश्यक नकदी है। बैंक वित्तपोषण समाधानों के संयोजन का भी उपयोग कर सकते हैं जिससे एलबीओ लागत को निधि देने के लिए एक टर्म लोन का उपयोग किया जाता है, और फंड संचालन में मदद करने के लिए एक कार्यशील पूंजी क्रेडिट लाइन स्थापित की जाती है।

बांड या निजी प्लेसमेंट

बांड और निजी नोट एक एलबीओ के लिए वित्तपोषण का स्रोत हो सकते हैं। एक बांड एक ऋण साधन है जो एक कंपनी निवेशकों को जारी और बेच सकती है। बॉन्ड के अंकित मूल्य के लिए निवेशक नकद अपफ्रंट का भुगतान करते हैं और बदले में, भुगतान किया जाता है, बांड की परिपक्वता तिथि या समाप्ति तक एक ब्याज दर। 

बांड एक निजी प्लेसमेंट के माध्यम से पेश किए जाते हैं, जो पूर्व-चयनित निवेशकों को ऋण उपकरणों की पेशकश या बिक्री है। एक बैंक या बॉन्ड डीलर कंपनी की ओर से बॉन्ड मार्केट में एक अरेंजमेंट के रूप में काम करता है, जो पब्लिक बॉन्ड मार्केट पर कर्ज बढ़ाने में कंपनी की सहायता करता है।

मेजेनाइन, जूनियर, या अधीनस्थ ऋण

अधीनस्थ ऋण (जिसे मेजेनाइन ऋण या कनिष्ठ ऋण भी कहा जाता है) एक एलबीओ के दौरान उधार लेने की एक सामान्य विधि है। मेजेनाइन वित्तपोषण संपार्श्विक की पेशकश के बिना धन प्राप्त करने की एक विधि है। हालांकि, मेजेनाइन वित्तपोषण के लिए अक्सर उच्च ब्याज दर और वारंट या विकल्प जारी करने की आवश्यकता होती है । वारंट या विकल्प डिफ़ॉल्ट के मामले में खरीदार को अतिरिक्त लाभ प्रदान करता है।

मेजेनाइन ऋण एक कम प्राथमिकता रखता है, जिसका अर्थ यह है कि जब दिवालिया या परिसमापन की स्थिति में चुकाया जा रहा है तो यह बैंक ऋण के अधीनस्थ है। मेजेनाइन वित्तपोषण अक्सर वरिष्ठ ऋण के साथ संयोजन के रूप में होता है, जैसे कि बैंक वित्तपोषण या ऊपर वर्णित बांड, और इसमें ऐसी विशेषताएं हैं जो इक्विटी-जैसे और ऋण-जैसे दोनों हैं।

विक्रेता वित्तपोषण

विक्रेता वित्तपोषण एक एलबीओ के वित्तपोषण का एक अन्य साधन है। बाहर निकलने का स्वामित्व अनिवार्य रूप से बेची जा रही कंपनी को पैसा देता है। विक्रेता को देरी से भुगतान (या भुगतान की श्रृंखला) लेता है, जिससे कंपनी के लिए एक ऋण-दायित्व बनता है, जो बदले में, खरीद के लिए वित्तपोषण प्रदान करता है।