केंद्रीय बैंक ब्याज दरों को कैसे प्रभावित करते हैं

संयुक्त राज्य के लिए केंद्रीय बैंक- फेडरल रिजर्व (फेड) ने देश की वित्तीय प्रणाली के भीतर एक निश्चित स्तर की स्थिरता बनाए रखने का काम सौंपा। विशिष्ट उपकरण फेड को वहन करते हैं जो सरकार की योजनाबद्ध राजकोषीय नीति को लागू करने के उद्देश्य से व्यापक मौद्रिक नीतियों में बदलाव की अनुमति देते हैं। इनमें प्रबंधन और राष्ट्र की मुद्रा के उत्पादन और वितरण, सूचना और आंकड़ों को जनता के साथ साझा करना और छूट दर में परिवर्तन के कार्यान्वयन के माध्यम से आर्थिक और रोजगार वृद्धि को बढ़ावा देना शामिल है।

केंद्रीय बैंक के नियंत्रण में सबसे प्रभावशाली अर्थशास्त्र उपकरण है जो छूट दर को बढ़ाने या घटाने की क्षमता है । इस महत्वपूर्ण ब्याज दर में बदलाव से उपभोक्ता के खर्च और उधार लेने जैसे मैक्रोइकॉनॉमिक्स के बिल्डिंग ब्लॉक्स पर काफी प्रभाव पड़ता है।

चाबी छीन लेना

• फेड ने आरक्षित ब्याज दरों को बनाए रखने के लिए बैंकों को रात भर के लिए एक-दूसरे को उधार देने के लिए ब्याज दरों का लक्ष्य निर्धारित किया है।
• फेड छूट दर भी निर्धारित करता है, जिस पर बैंक केंद्रीय बैंक से सीधे उधार ले सकते हैं।
• यदि फेड ब्याज दरें बढ़ाता है, तो यह उधार की लागत को बढ़ाता है, जिससे क्रेडिट और निवेश दोनों अधिक महंगा हो जाते हैं। यह एक गर्म अर्थव्यवस्था को धीमा करने के लिए किया जा सकता है।
• यदि फेड दरें कम करता है, तो यह उधार को सस्ता बनाता है, जो क्रेडिट और निवेश पर खर्च को प्रोत्साहित करता है। यह एक स्थिर अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने में मदद करने के लिए किया जा सकता है।

ओवरनाइट लेंडिंग और बैंक रिज़र्व

बैंकों को फेड द्वारा न्यूनतम मात्रा में भंडार की आवश्यकता होती है, जो वर्तमान में COVID-19 महामारी के जवाब में 0% पर सेट है।पहले, दर 10% निर्धारित की गई थी।  इसका मतलब यह है कि डिपॉजिट पर $ 1 मिलियन वाले बैंक को रिजर्व पर कम से कम $ 100,000 का रखरखाव करना था और शेष $ 900,000 को उधारकर्ताओं या अन्य बैंकों को उधार देने के लिए स्वतंत्र था। प्रत्येक दिन, बैंक के भंडार समाप्त हो जाते हैं या संवर्धित हो जाते हैं क्योंकि ग्राहक दिन-प्रतिदिन बैंकिंग करते हैं और भुगतान, निकासी और जमा करते हैं।

कारोबारी दिन के अंत में, यदि जमा से अधिक निकासी की गई थी, तो बैंक खुद को बहुत कम भंडार के साथ मिल सकता है, बस $ 50,000 शेष है, और नियामक आवश्यकताओं से नीचे होगा। इसके बाद अल्पकालिक ऋण के रूप में अन्य 50,000 डॉलर रातोंरात उधार लेने पड़े।

यदि किसी अन्य बैंक ने आउटफ्लो की तुलना में अधिक जमा देखा, तो यह शायद $ 150,000 उपलब्ध के साथ ही मिल सकता है, और इसलिए पहले बैंक को $ 50,000 उधार दे सकता है। यह उन अतिरिक्त भंडारों को उधार देना और उस पर कम आय अर्जित करना पसंद करेगा, बजाय इसके कि यह शून्य उपज के रूप में पूरी तरह से नकद रूप में बैठे। जिस दर पर बैंक एक दूसरे को रात भर के लिए उधार देते हैं, उसे फेडरल फंड्स रेट (या शॉर्ट के लिए फेडेड फंड्स रेट ) कहा जाता है, और इस तरह के अल्पकालिक भंडार ऋणों के लिए बाजार में आपूर्ति और मांग से निर्धारित होता है।

यदि कोई बैंक नहीं हैं, जिनके पास जरूरत के हिसाब से उधार देने के लिए तैयार हैं, तो वह बैंक छूट दर के रूप में ज्ञात दर पर फेड से सीधे उधार ले सकता है।

फेड फंड्स रेट और डिस्काउंट रेट

बैंकों और डिपॉजिटरी के लिए, छूट दर क्षेत्रीय केंद्रीय बैंकों से प्राप्त अल्पकालिक ऋणों पर मूल्यांकन की गई ब्याज दर है। दूसरे शब्दों में, छूट दर वह ब्याज दर है जिस पर बैंक सीधे फेड से उधार ले सकते हैं।

संघीय उधार के माध्यम से प्राप्त वित्त पोषण का उपयोग आमतौर पर उधार लेने वाले वित्तीय संस्थान के लिए अल्पकालिक तरलता की जरूरत को पूरा करने के लिए किया जाता है; जैसे, ऋण केवल रात भर के लिए बढ़ाया जाता है। छूट की दर फेड से उधार लेने की लागत के रूप में व्याख्या की जा सकती है।

याद रखें,रिजर्व बैंक द्वारा रातों-रात रिजर्व बैंक से आरक्षितदरों पर मिलने वाली ब्याज दर को”फीडेड फंड रेट” कहा जाता है।यह भंडार की मांग को संतुलित करने और समायोजित करने के लिए समायोजित करता है।उदाहरण के लिए, यदि फ़ंडेड फ़ंड मार्केट में भंडार की आपूर्ति माँग से अधिक है, तो फ़ंड की दर गिर जाती है, और यदि भंडार की माँग की तुलना में कम है, तो फ़ंड की दर बढ़ जाती है।फेड फेड फंड्स रेट के लिए लक्ष्य ब्याज दर निर्धारित करता है, लेकिन यह वास्तविक दर रात भर के भंडार के लिए आपूर्ति और मांग के साथ अलग-अलग होगी।खिलाया गया फंड लक्ष्य दर वर्तमान में 0.00% -0.25% पर सेट है।फेड तीन अलग-अलग प्रकार के क्रेडिट के लिए छूट दरों की पेशकश करता है: प्राथमिक क्रेडिट, माध्यमिक क्रेडिट, और मौसमी क्रेडिट।ये छूट दरें वर्तमान में क्रमशः 0.25%, 0.75% और 0.15% हैं।

छूट दर आम तौर पर संघीय निधि दर लक्ष्य से अधिक निर्धारित की जाती है क्योंकि फेड पसंद करता है कि बैंक एक-दूसरे से उधार लेते हैं ताकि वे क्रेडिट जोखिम के लिए एक-दूसरे की लगातार निगरानी करें। नतीजतन, ज्यादातर परिस्थितियों में डिस्काउंट विंडो सुविधा के तहत छूट उधार की राशि बहुत कम है। इसके बजाय, यह ध्वनि बैंकों के लिए तरलता का एक बैकअप स्रोत होने का इरादा है ताकि फेडरल फंड्स रेट कभी भी अपने लक्ष्य से बहुत ऊपर न उठें – यह फीडेड फंड्स रेट पर एक सीलिंग लगाता है।

घटती ब्याज दरें

जब फेड फेड फंड्स दर या छूट दर में बदलाव करता है, तो परिवर्तन के इच्छित परिणाम के आधार पर आर्थिक गतिविधि बढ़ जाती है या घट जाती है। जब राष्ट्र की अर्थव्यवस्था स्थिर या धीमी होती है, तो फेडरल रिजर्व सदस्य बैंकों के लिए उधार लेने के लिए अधिक किफायती बनाने के प्रयास में छूट की दर को कम करने के लिए अपनी शक्ति लागू कर सकता है।

जब बैंक फेड से कम महंगी दर पर धनराशि उधार ले सकते हैं, तो वे व्यक्तिगत, ऑटो या बंधक ऋणों पर लगाए गए कम ब्याज दरों के माध्यम से बैंकिंग ग्राहकों को बचत पारित करने में सक्षम होते हैं। यह एक आर्थिक वातावरण बनाता है जो उपभोक्ता उधार को प्रोत्साहित करता है और अंततः उपभोक्ता खर्चों में वृद्धि करता है  जबकि दरें कम होती हैं।

हालाँकि, बैंकों से ऋण लेने के इच्छुक उपभोक्ताओं के लिए छूट दर में कमी सकारात्मक रूप से ब्याज दरों को प्रभावित करती है, उपभोक्ताओं को बचत वाहनों पर ब्याज दरों में कमी का अनुभव होता है। यह सुरक्षित निवेश विकल्पों जैसे कि जमा प्रमाणपत्र (सीडी) या मुद्रा बाजार बचत खातों में दीर्घकालिक बचत को हतोत्साहित कर सकता है ।

ब्याज दरों में वृद्धि

जब अर्थव्यवस्था एक ऐसी दर से बढ़ रही है जिससे हाइपरफ्लेशन हो सकता है, तो फेड ब्याज दरों में वृद्धि कर सकता है। जब सदस्य बैंक केंद्रीय बैंक से ब्याज दर पर उधार नहीं ले सकते, जो कि लागत-प्रभावी है, तब तक उपभोग करने वाली जनता को उधार दिया जा सकता है, जब तक कि ब्याज दरों को फिर से कम नहीं किया जाता है। छूट की दर में वृद्धि का सीधा असर उपभोक्ताओं पर उधार देने वाले उत्पादों के लिए ली जाने वाली ब्याज दर पर पड़ता है और इस रणनीति के लागू होने पर उपभोक्ता का खर्च कम हो जाता है।

हालांकि ऋण देना बैंकों या उपभोक्ताओं के लिए उतना आकर्षक नहीं है, जब छूट की दर में वृद्धि की जाती है, उपभोक्ताओं को कम जोखिम वाले बचत वाहनों पर अधिक आकर्षक ब्याज दर प्राप्त होने की संभावना होती है जब यह रणनीति गति में सेट की जाती है।

तल – रेखा

फेड, सभी केंद्रीय बैंकों की तरह, मैक्रो-अर्थव्यवस्था का प्रबंधन करने के लिए ब्याज दरों का उपयोग करता है। दरें बढ़ाना उधार को अधिक महंगा बनाता है और आर्थिक विकास को धीमा कर देता है, जबकि दरों में कटौती से उधार लेना और सस्ते ऋण पर निवेश को बढ़ावा मिलता है। यह सभी रातोंरात उधार दर से निकलते हैं जो बैंकों को नकदी के अपने आवश्यक भंडार को बनाए रखने के लिए उपयोग करना चाहिए – जिसे फेड द्वारा भी निर्धारित किया गया है।