उत्तोलन और वित्तपोषण योजनाओं से EBIT ब्रेकेवन कैसे प्रभावित होता है?

एक निगम जनता से पैसा उधार लेकर या कंपनी के स्वामित्व के शेयरों को जनता को बेचकर अपने कार्यों का वित्तपोषण करने के लिए पूंजी जुटाता है। एक निगम केवल तभी व्यवहार्य रह सकता है जब वह अपने वित्तपोषण से जुड़ी लागतों की भरपाई करने के लिए पर्याप्त कमाई करता है – आखिरकार, इसके कुछ राजस्व को स्टॉकहोल्डर्स, बॉन्डहोल्डर्स और अन्य लेनदारों को भुगतान करने की आवश्यकता होती है। इस प्रकार, एक निगम की वित्तपोषण योजनाओं की संरचना का एक महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है कि इसे कितनी परिचालन आय उत्पन्न करनी है।

कॉर्पोरेट वित्तपोषण और वित्तीय उत्तोलन

निगम अक्सर उत्पादन बढ़ाने और, विस्तार, आय द्वारा पैसे उधार लेकर अपनी संपत्ति का लाभ उठाते हैं। वित्तीय उत्तोलन किसी भी पूंजीगत मुद्दे से आता है जो एक निश्चित ब्याज भुगतान, जैसे कि बांड या पसंदीदा स्टॉक वहन करता है। सामान्य स्टॉक जारी करना वित्तीय लाभ का एक रूप नहीं माना जाएगा, क्योंकि इक्विटी (आरओई) पर आवश्यक रिटर्न तय नहीं है और क्योंकि लाभांश भुगतान को निलंबित किया जा सकता है, ऋण पर ब्याज के विपरीत।

वित्तीय उत्तोलन की गणना के लिए एक सामान्य सूत्र को वित्तीय उत्तोलन (DFL) की डिग्री कहा जाता है। सूत्र निगम की पूंजी संरचना में बदलाव के बाद शुद्ध आय में आनुपातिक परिवर्तन को दर्शाता है । डीएफएल में परिवर्तन या तो ऋण की कुल राशि में परिवर्तन से या मौजूदा ऋण पर भुगतान की गई ब्याज दर में बदलाव से हो सकता है।

ब्याज और करों से पहले लाभप्रदता और आय

ब्याज और करों से पहले की कमाई ब्याज और कर भुगतान को बाहर करने से पहले सभी मुनाफे को मापती है, जो पूंजी संरचना को अलग करती है और पूरी तरह से इस बात पर ध्यान केंद्रित करती है कि कंपनी कितनी अच्छी तरह से लाभ कमाती है।

EBIT एक व्यवसाय की लाभप्रदता को मापने के लिए सबसे अधिक उपयोग किए जाने वाले संकेतकों में से एक है और अक्सर “ऑपरेटिंग आय” के साथ परस्पर उपयोग किया जाता है। यह पूंजी की लागत में परिवर्तन पर ध्यान नहीं देता है। हालाँकि, निगम अपने लेनदारों को भुगतान करने के बाद ही परिचालन लाभ का आनंद ले सकता है। भले ही कमाई कम हो, लेकिन निगम के पास अभी भी ब्याज भुगतान के दायित्व हैं। उच्च ईबीआईटी के साथ एक कंपनी अपने ब्रेक-ईवन बिंदु से कम हो सकती है यदि यह बहुत अधिक लीवरेज्ड है। वित्तीय उत्तोलन पर विचार किए बिना केवल EBIT पर ध्यान केंद्रित करना एक गलती होगी।

ब्याज की बढ़ती लागत फर्म के ब्रेक-ईवन बिंदु को बढ़ाती है। ब्रेक-ईवन पॉइंट भी ईबीआईटी के आंकड़े में नहीं दिखाई देगा – ब्याज भुगतान परिचालन आय में कारक नहीं है – लेकिन यह फर्म की समग्र लाभप्रदता को प्रभावित करता है। अतिरिक्त पूंजीगत लागतों की भरपाई के लिए उसे उच्च आय दर्ज करनी चाहिए।

इसके अतिरिक्त, वित्तीय उत्तोलन के उच्च स्तर से कंपनी के शेयर मूल्य की अस्थिरता बढ़ जाती है। यदि कंपनी ने कोई स्टॉक विकल्प दिया है, तो अतिरिक्त अस्थिरता सीधे उन विकल्पों से जुड़े खर्च को बढ़ाती है, जो आगे कंपनी की निचली रेखा को नुकसान पहुंचाता है।