ब्याज दरें म्युचुअल फंड को कैसे प्रभावित करती हैं

बॉन्ड से लेकर बैंक लोन तक ब्याज दरों में बदलाव से वित्तीय उत्पादों की एक विस्तृत श्रृंखला प्रभावित होती है। म्यूचुअल फंड निवेश कोई अलग नहीं है, इसलिए ब्याज दरों पर काम करने की एक बुनियादी समझ और वे आपके पोर्टफोलियो को कैसे प्रभावित कर सकते हैं, यह सुनिश्चित करने के लिए कि आप उन उत्पादों में निवेश करते हैं जो आने वाले वर्षों में स्वस्थ लाभ उत्पन्न करते हैं।

मूल बातें

“ब्याज दर” शब्द का व्यापक रूप से फेडरल रिजर्व या फेड द्वारा निर्धारित विशिष्ट दर को संदर्भित करने के लिए उपयोग किया जाता है । इस दर को संघीय निधि दर कहा जाता है, लेकिन इसे आमतौर पर राष्ट्रीय दर भी कहा जाता है। संघीय निधि दर वह ब्याज दर है जो बैंक बहुत कम अवधि के ऋण के लिए अन्य बैंकों से वसूलते हैं, अक्सर रात भर में। क्योंकि बैंकों को प्रत्येक दिन पूंजी की एक न्यूनतम राशि के साथ बंद करना होगा, जिसके लिए बाहर उधार दिए गए धन के सापेक्ष एक बैंक, अधिशेष धन वाला बैंक एक बैंक को अतिरिक्त उधार दे सकता है जो कम आता है, इसलिए दोनों बैंक दिन के लिए अपनी पूंजी कोटा पूरा कर सकते हैं । संघीय धन की दर उस ब्याज को निर्धारित करती है जिसमें पहला बैंक नकद उधार लेने के विशेषाधिकार के लिए दूसरे बैंक से शुल्क लेता है।

यह ब्याज दर अन्य सभी प्रकार के ब्याज शुल्क के लिए आधार रेखा के रूप में कार्य करता है। उदाहरण के लिए, छूट की दर वह दर है जिस पर बैंक सीधे फेड से पैसा उधार ले सकते हैं, जबकि प्रमुख दर यह है कि बैंक अपने सबसे भरोसेमंद उधारकर्ताओं से शुल्क लेते हैं। फंड रेट में बदलाव का सीधा असर दोनों पर पड़ता है।

हालांकि, ब्याज दरों में बदलाव का असर बैंकों के आंतरिक वित्त पर नहीं पड़ता है। इन परिवर्तनों के प्रभाव को ऑफसेट करने के लिए, बैंक अपने उधारकर्ताओं के साथ बंधक दरों, ऋण दरों और क्रेडिट कार्ड ब्याज दरों के रूप में लागतों को पास करते हैं । हालांकि इसकी आवश्यकता नहीं है, यह बहुत संभावना है कि बैंक अपने ऋण और क्रेडिट दरों को बढ़ाएंगे यदि धन की दर बढ़ जाती है। यदि फेड फंडों की दर को कम कर देता है, तो सामान्य तौर पर पैसा उधार लेना सस्ता हो जाता है।

ब्याज दरें क्यों बदलें?

फ़ेडरल रिज़र्व फ़ेडरल फ़ंड्स को बढ़ाता है और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के साधन के रूप में फ़ेडरल फ़ंड को कम करता है जबकि अर्थव्यवस्था को फिर भी पनपने की अनुमति देता है। यदि दरें बहुत कम हैं, तो उधार पैसा बेहद सस्ता हो जाता है, जिससे अर्थव्यवस्था में नकदी का तेजी से प्रवाह होता है, जो बदले में कीमतों को बढ़ा देता है। इसे मुद्रास्फीति कहा जाता है, और यही कारण है कि एक मूवी टिकट की कीमत लगभग $ 15 है, भले ही कुछ साल पहले इसकी लागत केवल $ 10 थी। इसके विपरीत, यदि ब्याज दरें बहुत अधिक हैं, तो उधार पैसा बहुत महंगा हो जाता है, और अर्थव्यवस्था ग्रस्त हो जाती है क्योंकि व्यवसाय अब विकास को निधि देने में सक्षम नहीं हैं और व्यक्ति बंधक या कार ऋण लेने में सक्षम नहीं हैं।

ऋण प्रतिभूतियों पर ब्याज दर प्रभाव

निवेश क्षेत्र में, बांड उस प्रभाव का सबसे स्पष्ट उदाहरण है जो ब्याज दरों को बदलने से निवेश रिटर्न पर हो सकता है। बांड केवल सरकार द्वारा जारी किए गए ऋण साधन हैं, नगरपालिका और निगमों को धन उत्पन्न करने के लिए। जब कोई निवेशक एक बॉन्ड खरीदता है, तो वह बाद की तारीख में चुकौती के वादे और वार्षिक ब्याज भुगतान की गारंटी के बदले जारीकर्ता इकाई को पैसा उधार दे रहा है। होम बंधक के मालिक को डिफ़ॉल्ट के जोखिम की भरपाई के लिए प्रत्येक महीने बैंक को ब्याज की एक निर्धारित राशि का भुगतान करना होगा, बॉन्डधारकों को समय-समय पर ब्याज भुगतान प्राप्त होता है, जिसे बांड के जीवनकाल में कूपन भुगतान कहा जाता है ।

अन्य प्रकार के ऋणों की तरह, जैसे ऋण और क्रेडिट कार्ड, निधि दर में परिवर्तन सीधे बांड ब्याज दरों को प्रभावित करते हैं। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो कम दरों के साथ पहले जारी किए गए बॉन्ड का मूल्य घट जाता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि एक बॉन्ड खरीदने का इच्छुक निवेशक 4% कूपन दर के साथ एक खरीद नहीं करेगा यदि वह एक बॉन्ड को उसी कीमत के लिए 7% की दर से खरीद सकता है। निवेशकों को कम कूपन भुगतान के साथ पुराने बॉन्ड खरीदने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए, इन बॉन्ड की कीमतों में गिरावट आती है। इसके विपरीत, जब ब्याज दरें कम हो जाती हैं, तो पहले जारी किए गए बॉन्ड का मूल्य बढ़ जाता है क्योंकि वे नए जारी किए गए ऋण की तुलना में अधिक कूपन दर ले जाते हैं।

यह प्रभाव अन्य प्रकार की ऋण प्रतिभूतियों, जैसे नोट्स, बिल और कॉर्पोरेट पेपर में दिखाया गया है। संक्षेप में, जब इंटरबैंक उधार की लागत में परिवर्तन होता है, तो यह एक लहर प्रभाव का कारण बनता है जो अर्थव्यवस्था में उधार के अन्य सभी रूपों को प्रभावित करता है।

ऋण-उन्मुख निधि पर ब्याज दर प्रभाव

जब म्यूचुअल फंड की बात आती है, तो उनके पोर्टफोलियो की विविध प्रकृति के कारण चीजें थोड़ी जटिल हो सकती हैं। हालांकि, जब ऋण-उन्मुख धन की बात आती है, तो ब्याज दरों को बदलने का प्रभाव अपेक्षाकृत स्पष्ट है। सामान्य तौर पर, बॉन्ड फंड अच्छी तरह से करते हैं जब ब्याज दरें घट जाती हैं क्योंकि फंड के पोर्टफोलियो में पहले से मौजूद प्रतिभूतियों की संभावना नए जारी किए गए बॉन्ड की तुलना में अधिक कूपन दर होती है, और इस प्रकार मूल्य में वृद्धि होती है। यदि फेड दरें बढ़ाता है, हालांकि, बॉन्ड फंड को नुकसान हो सकता है क्योंकि उच्च कूपन दरों वाले नए बॉन्ड पुराने बॉन्ड के मूल्य को कम करते हैं।

यह नियम कम से कम अवधि में सही है। एनएवी ) है, जो किसी भी ब्याज या लाभांश अर्जित की, बकाया शेयरों की संख्या से सहित अपने पूरे पोर्टफोलियो के कुल बाजार मूल्य विभाजित है। क्योंकि एनएवी फंड की परिसंपत्तियों के बाजार मूल्य पर आंशिक रूप से आधारित है, इसलिए बढ़ती ब्याज दरें नव अवांछनीय संपत्ति रखने वाले बॉन्ड फंड के एनएवी पर गंभीर प्रभाव डाल सकती हैं। यदि ब्याज दरें गिरती हैं और पुराने बांड प्रीमियम पर कारोबार करना शुरू करते हैं, तो एनएवी काफी उछल सकती है। शॉर्ट टर्म में म्यूचुअल फंड शेयरों को कैश करने की चाह रखने वालों के लिए ब्याज दर में बदलाव या तो विनाशकारी या रमणीय हो सकता है।

हालांकि, एक बांड के जीवन में बहुत कुछ होता है कि उसके मूल्य पर ब्याज दर में बदलाव का कितना प्रभाव पड़ता है। बांड, जो एक वर्ष के भीतर परिपक्वता के बहुत करीब हैं, उदाहरण के लिए, मूल्य खोने या प्राप्त करने की संभावना बहुत कम है। ऐसा इसलिए है, क्योंकि परिपक्वता के समय, बांड जारीकर्ता को बांड के पूर्ण सममूल्य का भुगतान करना होगा जो कोई भी इसका मालिक है। जैसे-जैसे परिपक्वता की तारीख नजदीक आती है, बांड का बाजार मूल्य उसके बराबर मूल्य के साथ परिवर्तित होता है। बांड, जिनकी परिपक्वता तक कई साल बचे हैं, इसके विपरीत, दरों को बदलने से बहुत प्रभावित हो सकते हैं।

अल्पकालिक ऋण, मुद्रा बाजार फंड या अन्य म्यूचुअल फंडों की स्थिरता के कारण जो कि मुख्य रूप से सुरक्षित सरकारों या निगमों द्वारा जारी की गई अल्पकालिक परिसंपत्तियां हैं, ब्याज दर की अस्थिरता के जोखिम के लिए कम असुरक्षित हैं। इसी तरह, लंबी अवधि के बॉन्ड फंड्स में खुद के शेयर खरीदने वाले निवेशक ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के रोलर कोस्टर की सवारी करने में सक्षम हो सकते हैं क्योंकि पोर्टफोलियो का बाजार मूल्य समय के साथ अपने कुल बराबर मूल्य के साथ परिवर्तित हो जाता है। इसके अलावा, बांड फंड पुरानी परिसंपत्तियों के रूप में नए, उच्च-ब्याज बांड खरीद सकते हैं।

क्या ब्याज दरें बढ़ाना कम आकर्षक है?

ब्याज दरों में बदलाव का प्रभाव स्पष्ट है जब यह ऋण-उन्मुख म्यूचुअल फंड की लाभप्रदता की बात आती है। हालांकि, बढ़ती ब्याज दरें म्यूचुअल फंड और अन्य निवेशों को सामान्य रूप से कम आकर्षक बना सकती हैं। क्योंकि ब्याज दरों में वृद्धि के रूप में उधार लेने की लागत बढ़ जाती है, व्यक्तियों और व्यवसायों के पास अपने पोर्टफोलियो में डालने के लिए कम पैसा होता है। इसका मतलब है कि म्यूचुअल फंड के पास काम करने के लिए कम पूंजी है, जिससे स्वस्थ रिटर्न उत्पन्न करना कठिन हो जाता है। इसके अलावा, शेयर बाजार ब्याज दरों में वृद्धि होने पर डुबकी लगाने के लिए जाता है, जो व्यक्तिगत स्टॉक और स्टॉक होल्डिंग म्यूचुअल फंड दोनों के शेयरधारकों को नुकसान पहुंचाता है।