ब्याज दर संवेदनशीलता
ब्याज दर संवेदनशीलता क्या है?
ब्याज दर संवेदनशीलता एक उपाय है कि ब्याज दर के माहौल में बदलाव के परिणामस्वरूप एक निश्चित-आय संपत्ति की कीमत में कितना उतार – चढ़ाव होगा। सिक्योरिटीज जो अधिक संवेदनशील होती हैं, उनमें कम संवेदनशीलता वाले लोगों की तुलना में अधिक उतार-चढ़ाव होता है।
इस प्रकार की संवेदनशीलता को एक बांड या अन्य निश्चित आय वाले साधन का चयन करते समय ध्यान में रखना चाहिए जो निवेशक द्वितीयक बाजार में बेच सकता है । ब्याज दर संवेदनशीलता बिक्री के साथ-साथ खरीदने को प्रभावित करती है।
चाबी छीन लेना
- ब्याज दर संवेदनशीलता, ब्याज दरों में बदलाव के साथ एक निश्चित-आय परिसंपत्ति मूल्य कितना है।
- ब्याज दरों और निश्चित आय परिसंपत्तियों की कीमतें विपरीत रूप से सहसंबद्ध हैं।
- अधिक ब्याज दर संवेदनशीलता का मतलब है कि एक परिसंपत्ति की कीमत ब्याज दरों में बदलाव के साथ अधिक उतार-चढ़ाव करती है।
- संपत्ति की परिपक्वता जितनी लंबी होगी, ब्याज दरों में बदलाव के लिए परिसंपत्ति उतनी ही संवेदनशील होगी।
ब्याज दर संवेदनशीलता कैसे काम करती है
फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज और ब्याज दरें विपरीत रूप से सहसंबद्ध हैं। इसलिए, जैसे ही ब्याज दरें बढ़ती हैं, निश्चित आय वाले प्रतिभूतियों की कीमतें गिर जाती हैं। जब निश्चित आय प्रतिभूतियों की गणना करने के लिए आवेदन किया जाता है, तो ब्याज दर संवेदनशीलता को परिसंपत्ति की अवधि के रूप में जाना जाता है । यह निर्धारित करने का एक तरीका है कि ब्याज दरें एक निश्चित आय वाले सुरक्षा पोर्टफोलियो को कैसे प्रभावित करती हैं। बॉन्ड या बॉन्ड फंड की अवधि जितनी अधिक होगी, ब्याज दरों में बदलाव के लिए बॉन्ड या बॉन्ड फंड उतना ही संवेदनशील होगा।
फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज की अवधि निवेशकों को संभावित ब्याज दर में बदलाव की संवेदनशीलता का अंदाजा देती है। अवधि ब्याज दर संवेदनशीलता का एक अच्छा उपाय है क्योंकि गणना में कई बांड विशेषताएं शामिल हैं, जैसे कूपन भुगतान और परिपक्वता।
आम तौर पर, संपत्ति की परिपक्वता जितनी लंबी होती है, ब्याज दरों में बदलाव के लिए परिसंपत्ति उतनी ही संवेदनशील होती है। ब्याज दरों में बदलाव को बॉन्ड और फिक्स्ड-इनकम व्यापारियों द्वारा बारीकी से देखा जाता है, क्योंकि परिणामस्वरूप कीमतों में उतार-चढ़ाव प्रतिभूतियों की समग्र उपज को प्रभावित करता है। जो निवेशक अवधि की अवधारणा को समझते हैं, वे अल्पकालिक ब्याज दरों में बदलाव के लिए अपनी निश्चित आय विभागों को प्रतिरक्षित कर सकते हैं ।
ब्याज दर संवेदनशीलता के प्रकार
एक निश्चित आय सुरक्षा की ब्याज दर संवेदनशीलता को निर्धारित करने के लिए चार व्यापक रूप से इस्तेमाल की जाने वाली अवधि माप हैं- मैकाले अवधि, संशोधित अवधि, प्रभावी अवधि और प्रमुख दर अवधि। मैकाले की अवधि की गणना के लिए निश्चित मेट्रिक्स को ज्ञात होना चाहिए, जिसमें परिपक्वता का समय, शेष नकदी प्रवाह, आवश्यक उपज, नकदी प्रवाह भुगतान, सममूल्य और बांड मूल्य शामिल हैं।
संशोधित अवधि मैकाले अवधि कि शामिल का एक संशोधित गणना है परिपक्वता के लिए उपज (YTM)। यह निर्धारित करता है कि उपज में प्रत्येक प्रतिशत बिंदु परिवर्तन के लिए अवधि कितनी बदल जाएगी।
प्रभावी अवधि एम्बेडेड विकल्पों के साथ बांड की अवधि की गणना करने के लिए प्रयोग किया जाता है। यह एक बॉन्ड के लिए अनुमानित मूल्य में गिरावट को निर्धारित करता है अगर ब्याज दरों में 1% की वृद्धि होती है। कुंजी दर अवधि निर्धारित करता है एक निश्चित आय सुरक्षा के या उपज वक्र पर एक विशिष्ट परिपक्वता पर नियत आय पोर्टफोलियो की अवधि।
ब्याज दर संवेदनशीलता का उदाहरण
ब्याज दर संवेदनशीलता को निर्धारित करने के लिए एक व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला उपाय प्रभावी अवधि है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक बांड म्यूचुअल फंड नौ साल की औसत अवधि और 11 साल की औसत प्रभावी अवधि के साथ 100 बांड रखता है। यदि ब्याज दरें तुरंत 1.0% बढ़ जाती हैं, तो बॉन्ड फंड को इसकी प्रभावी अवधि के आधार पर इसके मूल्य का 11% खोने की उम्मीद है।
इसी तरह, एक व्यापारी छह महीने की परिपक्वता और 2.5 की अवधि के साथ एक विशेष कॉर्पोरेट बांड को देख सकता है। यदि ब्याज दरें 0.5% गिरती हैं, तो व्यापारी उम्मीद कर सकता है कि बांड की कीमत में 1.25% की वृद्धि हो सकती है।