इंटरमार्केट स्प्रेड स्वैप
इंटरमार्केट स्प्रेड स्वैप क्या है?
बांड क्षेत्रों के बीच उपज विसंगतियों को भुनाने के लिए एक अलग-अलग शर्तों, जैसे कि एक अलग कूपन दर, क्रेडिट रेटिंग या परिपक्वता तिथि के साथ एक बांड के लिए एक इंटरमीडिएट स्प्रेड स्वैप एक एक्सचेंज, या बिक्री है ।
चाबी छीन लेना
- बांड क्षेत्रों के बीच उपज विसंगतियों को भुनाने के लिए एक अलग-अलग शर्तों के साथ एक दूसरे के लिए एक बांड का एक विनिमय, या बिक्री, एक अंतर-प्रसार फैल स्वैप है।
- इंटरकैप स्प्रेड स्वैप में प्रवेश करके, पार्टियां सीधे प्रतिभूतियों को धारण किए बिना, अंतर्निहित बॉन्ड के संपर्क में आती हैं।
- इंटरमार्केट स्प्रेड स्वैप के अवसर मौजूद हैं जब बांड के बीच क्रेडिट गुणवत्ता अंतर होता है जो एक निवेशक को अपने जोखिम को विविधता लाने की अनुमति दे सकता है।
- जब एक बॉन्ड पर रिटर्न की निवेश दर में बदलाव होता है, तो एक इंटरमार्केट स्प्रेड स्वैप हो सकता है, इसलिए एक निवेशक बेहतर प्रदर्शन करने वाले साधन के लिए “स्वैप” करता है।
इंटरमार्केट स्प्रेड स्वैप को समझना
एक इंटरमार्केट स्प्रेड स्वैप निवेशक के लिए अधिक अनुकूल उपज का उत्पादन करने में मदद कर सकता है । एक उपज प्रसार विभिन्न परिपक्वता, क्रेडिट रेटिंग और जोखिम के साथ विभिन्न ऋण प्रतिभूतियों पर पैदावार के बीच का अंतर है । दूसरे शब्दों में, एक निश्चित-आय वाली सुरक्षा को किसी अन्य सुरक्षा के लिए बेचा या स्वैप किया जाता है जिसे किसी तरह से बेहतर माना जाता है।
इंटरकैप स्प्रेड स्वैप में प्रवेश करके, पार्टियां सीधे प्रतिभूतियों को धारण किए बिना, अंतर्निहित बॉन्ड के संपर्क में आती हैं। एक विविध स्प्रेड स्वैप भी विविधीकरण के माध्यम से एक निवेशक की स्थिति में सुधार करने का प्रयास करने की एक रणनीति है।
जब ऋण गुणवत्ता, या विशेषता, बॉन्ड के बीच अंतर होता है, तो इंटरमार्केट स्पैप स्वैप के अवसर मौजूद होते हैं। उदाहरण के लिए, निवेशकों को कॉर्पोरेट प्रतिभूतियों के लिए सरकारी प्रतिभूतियों की अदला-बदली करनी होगी यदि दोनों निवेशों के बीच एक व्यापक क्रेडिट प्रसार है, और प्रसार संकीर्ण होने की उम्मीद है। एक पक्ष कॉरपोरेट बॉन्ड पर उपज का भुगतान करेगा, जबकि दूसरा ट्रेजरी दर और प्रारंभिक सीमा का भुगतान करेगा । जैसे-जैसे प्रसार चौड़ा या संकीर्ण होता है, पार्टियां स्वैप पर लाभ या खोना शुरू कर देंगी।
जब एक बॉन्ड में निवेश की वापसी दर में बदलाव होता है, तो इंटरमार्केट स्प्रेड स्वैप एक स्थिति में हो सकता है, इसलिए निवेशक बेहतर प्रदर्शन करने वाले साधन के लिए “स्वैप” करता है। उदाहरण के लिए, यदि एक प्रकार के बॉन्ड में ऐतिहासिक रूप से 2% रिटर्न दर देखी गई है, लेकिन उपज प्रसार में 3% अंतर का पता चलता है, तो निवेशक “स्वैपिंग” या अनिवार्य रूप से बिक्री पर विचार कर सकता है, इस अंतर को कम करने और कमाई करने की कोशिश करने के लिए बांड अधिक लाभ।
इंटरमार्केट स्प्रेड स्वैप सीमाएँ
एक अंतर-प्रसार स्पलैप का एक महत्वपूर्ण विचार निवेशक के लिए यह विचार करना है कि उपज प्रसार में अंतर क्या है। आमतौर पर, बांड की पैदावार में वृद्धि होती है जब उनकी कीमतें गिरती हैं, लेकिन एक स्मार्ट निवेशक यह भी ध्यान में रखेगा कि उन कीमतों में गिरावट आ रही है।
उदाहरण के लिए, मंदी के समय में, एक व्यापक उपज प्रसार वास्तव में सिर्फ कुछ सौदेबाजी के मूल्य निर्धारण के बजाय उस बंधन के कथित उच्च जोखिम का प्रतिनिधित्व कर सकता है। खरीद जो वास्तव में कबाड़ बांड के लिए उबलता है वह एक निर्णय है जिसे निवेशकों द्वारा हल्के में नहीं लिया जाना चाहिए।