मध्यवर्ती लक्ष्य
इंटरमीडिएट लक्ष्य क्या हैं?
मध्यवर्ती लक्ष्य आर्थिक और वित्तीय चर हैं जिन्हें केंद्रीय बैंकर मौद्रिक नीति साधनों का उपयोग करके प्रभावित करने का प्रयास करते हैं, लेकिन जो स्वयं नीति के अंतिम लक्ष्य या लक्ष्य में नहीं होते हैं। यही है, वे मौद्रिक नीति के प्रत्यक्ष प्रभावों और आर्थिक परिणामों के बीच बैठते हैं जो नीति निर्माता अंततः प्राप्त करना चाहते हैं।
सामान्य तौर पर, मध्यवर्ती लक्ष्य नई नीतिगत निर्णयों से मेल खाने के लिए जल्दी से बदल जाते हैं और केंद्रीय बैंक के घोषित आर्थिक लक्ष्यों, जैसे पूर्ण रोजगार या स्थिर कीमतों के सापेक्ष पूर्वानुमानित तरीके से व्यवहार करते हैं। ये लक्ष्य अक्सर धन आपूर्ति वृद्धि या ब्याज दरों से संबंधित होते हैं।
चाबी छीन लेना
- मध्यवर्ती लक्ष्य मौद्रिक नीति के तत्काल टूलकिट और इसके अंतिम लक्ष्यों के बीच एक कदम के रूप में केंद्रीय बैंक कार्रवाई का मार्गदर्शन करने में मदद करते हैं।
- जबकि ये लक्ष्य एक केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति से प्रभावित होते हैं, वे बदले में मुद्रास्फीति को ध्यान में रखते हुए व्यापक आर्थिक प्रदर्शन लक्ष्यों को प्रभावित करते हैं।
- मध्यवर्ती लक्ष्यों के उदाहरणों में मुद्रा आपूर्ति, ब्याज दरों और रोजगार दर में बदलाव शामिल हैं।
इंटरमीडिएट लक्ष्य को समझना
मौद्रिक नीति निर्माताओं को आम तौर पर बैंकिंग उद्योग और वित्तीय प्रणाली का प्रबंधन करने के लिए कानूनी जनादेश के साथ चार्ज किया जाता है ताकि समाज की भलाई के लिए व्यापक आर्थिक लक्ष्यों को प्राप्त किया जा सके।इन लक्ष्यों में रोजगार के उच्च स्तर को बनाए रखना, आर्थिक विकास को बढ़ावा देना या राष्ट्रीय मुद्रा के मूल्य को स्थिर करना शामिल हो सकता है और इस प्रकार, घरेलू कीमतों का स्तर।उदाहरण के लिए, यूएस फेडरल रिजर्व 12 अमेरिकी कोड a 225a के तहत “अधिकतम रोजगार, स्थिर कीमतों और मध्यम दीर्घकालिक ब्याज दरों के लक्ष्यों को प्रभावी ढंग से बढ़ावा देने के लिए” कांग्रेस से कानूनी जनादेश के तहत संचालित होता है।
हालांकि, फेड केवल बाजार की कीमतों और दीर्घकालिक ब्याज दरों के स्तर को कम नहीं कर सकता है और न ही रोजगार बढ़ाने के लिए श्रमिकों को काम पर रखने के लिए व्यवसायों को मजबूर कर सकता है। इसके बजाय, यह मध्यवर्ती लक्ष्य को प्रभावित करने के लिए मौद्रिक नीति (यानी, खुले बाजार संचालन (ओएमओ), छूट ऋण, बैंक आरक्षित आवश्यकताओं और आगे के मार्गदर्शन ) के चार प्रमुख उपकरणों को नियोजित करता है, जिसे नीति निर्माता अपने अनिवार्य लक्ष्यों से संबंधित मानते हैं।
इंटरमीडिएट लक्ष्यों में कई अलग-अलग चर शामिल होते हैं जो फेड अप्रत्यक्ष रूप से अर्थव्यवस्था को नियंत्रित करने के लिए उपयोग करता है। इनमें ऐतिहासिक रूप से मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित करने के विभिन्न उपाय शामिल हैं, जैसे कि प्रचलन में मुद्रा की मात्रा और जमा राशि, ट्रेजरी बिलों पर ब्याज दर और विभिन्न तरीकों से भारित मुद्रा आपूर्ति के विभिन्न सूचकांक। वर्तमान में, फेड का सबसे अच्छी तरह से मान्यता प्राप्त मध्यवर्ती लक्ष्य फेडरल फंड्स रेट है ।
मध्यवर्ती लक्ष्यों को दो सामान्य श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है। या तो वे नीति निर्माता के कार्यों और अंतिम लक्ष्यों के बीच एक कारण श्रृंखला में मध्यवर्ती चरण हैं, या वे प्रासंगिक आर्थिक परिणामों के लिए (या सहसंबद्ध) प्रासंगिक आर्थिक परिणामों के लिए आसानी से अवलोकन योग्य हैं जो निरीक्षण या माप के लिए मुश्किल या महंगा हैं।
इंटरमीडिएट लक्ष्य दीर्घकालीन मौद्रिक नीति लक्ष्यों में कैसे परिवर्तित होते हैं
ये मध्यवर्ती लक्ष्य जो केंद्रीय बैंक को प्रभावित कर सकते हैं, बदले में, नीति के अंतिम लक्ष्यों से संबंधित हैं, क्योंकि वे आर्थिक सिद्धांत द्वारा वर्णित कारण और प्रभाव की श्रृंखला में जुड़े हुए हैं या क्योंकि वे उनके साथ अत्यधिक सहसंबद्ध देखे जा सकते हैं (अथवा दोनों)। अधिकांश तरीके जो हमें वास्तविक आर्थिक प्रदर्शन को मापने और निरीक्षण करने के लिए हैं, सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी), कुल रोजगार, या उपभोक्ता कीमतों के स्तर जैसे समयबद्ध तरीके से मापना मुश्किल, महंगा या असंभव हो सकता है ।
मौद्रिक नीति के साथ सीधे उन्हें लक्षित करने की कोशिश करना संभव नहीं हो सकता है या नीति कार्यान्वयन और परिणाम के बीच लंबे और परिवर्तनीय अंतराल को शामिल कर सकते हैं जो मौद्रिक नीति को और अधिक कठिन या यहां तक कि प्रतिकूल बना देते हैं। इसलिए इसके बजाय, फेड मध्यवर्ती लक्ष्यों को प्रभावित करने के लिए अपने नीतिगत साधनों का उपयोग करता है जो इसे तार्किक या सांख्यिकीय रूप से अपने अंतिम लक्ष्यों से संबंधित समझते हैं।
इंटरमीडिएट लक्ष्य का उदाहरण
उदाहरण के लिए, उस परिदृश्य पर विचार करें जहां फेड ने देखा है कि उपभोक्ता मूल्य गिर रहे हैं और फेड इसे रोकना चाहता है, लेकिन यह कीमतों को गिरने से रोकने का आदेश नहीं दे सकता है। इस मामले में, यह अपने खुले बाजार के संचालन के माध्यम से ट्रेजरी को खरीदने का निर्णय ले सकता है ताकि वित्तीय क्षेत्र में नए बैंक भंडार को इंजेक्ट किया जा सके। यह इस आशा के साथ करता है और इस समझ के साथ कि यह बदले में, बैंकों को व्यवसायों और उपभोक्ताओं को ऋण देने में वृद्धि करेगा, जिससे वे अधिक खर्च करने के लिए प्रेरित होंगे और ऐसा करके कीमतें बढ़ाएंगे।
अपने मौद्रिक इंजेक्शन के तत्काल प्रभाव को नापने के लिए, फेड संघीय निधियों की दर को देखता है; जब सिस्टम में अधिक बैंक भंडार होते हैं, तो बैंक कम दरों पर एक-दूसरे को उधार देने के लिए तैयार रहते हैं, इसलिए फेड फंड की दर गिर जाती है। फेड एक लक्ष्य संख्या चुनता है जो यह मानता है कि कीमतों में गिरावट को रोकने के साथ संगत होगा और यह दर हासिल होने तक संपत्ति खरीदता है।