इंटरनेशनल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM)
इंटरनेशनल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) क्या है?
अंतर्राष्ट्रीय पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (ICAPM) एक वित्तीय मॉडल है जो अंतरराष्ट्रीय निवेशों के लिए पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) की अवधारणा का विस्तार करता है । मानक सीएपीएम मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग रिटर्न के निवेशकों को जोखिम के दिए गए स्तर के लिए निर्धारित करने में मदद करने के लिए किया जाता है। जब एक अंतरराष्ट्रीय सेटिंग में निवेश को देखते हैं, तो CAPM मॉडल के अंतर्राष्ट्रीय संस्करण का उपयोग विदेशी मुद्रा जोखिम (आमतौर पर विदेशी मुद्रा जोखिम प्रीमियम के अतिरिक्त) के साथ कई मुद्राओं से निपटने के लिए किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- अंतर्राष्ट्रीय पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) एक वित्तीय मॉडल है जो अंतर्राष्ट्रीय निवेशों के लिए पारंपरिक CAPM सिद्धांत को लागू करता है।
- अंतर्राष्ट्रीय CAPM विभिन्न स्तरों से जुड़े विदेशी जोखिमों सहित जोखिम के एक निश्चित स्तर के लिए रिटर्न निवेशकों की तलाश में मदद करता है।
- सीएपीएम का गठन इस आधार पर किया गया था कि निवेशकों को निवेश आयोजित करने की अवधि के लिए मुआवजा दिया जाना चाहिए और वे निवेश को धारण करने के लिए जोखिम मानते हैं।
- अंतर्राष्ट्रीय CAPM विदेशी मुद्राओं के लिए अपने निवेशकों के लिए क्षतिपूर्ति करके मानक CAPM से परे फैलता है।
इंटरनेशनल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) को समझना
CAPM प्रत्याशित निवेश जोखिमों और रिटर्न की गणना के लिए एक विधि है। अर्थशास्त्री और नोबेल मेमोरियल पुरस्कार विजेता विलियम शार्प ने 1990 में मॉडल विकसित किया। यह मॉडल बताता है कि निवेश पर वापसी पूंजी की लागत के बराबर होनी चाहिए और अधिक रिटर्न कमाने का एकमात्र तरीका अधिक जोखिम उठाकर है। संभावित निवेश के आकर्षण का मूल्यांकन करने के लिए निवेशक सीएपीएम का उपयोग कर सकते हैं। CAPM के कई अलग-अलग संस्करण हैं, जिनमें से अंतर्राष्ट्रीय CAPM सिर्फ एक है।
अंतर्राष्ट्रीय CAPM बनाम मानक CAPM
मानक CAPM में अपने जोखिम को देखते हुए किसी संपत्ति की अपेक्षित वापसी की गणना करने के लिए, निम्नलिखित समीकरण का उपयोग करें:
सीएपीएम केंद्रीय विचार पर टिकी हुई है कि निवेशकों को दो तरीकों से मुआवजा दिया जाना चाहिए: धन और जोखिम का समय मूल्य । उपरोक्त सूत्र में, मुद्रा के समय मूल्य को जोखिम-मुक्त (आर एफ ) दर द्वारा दर्शाया गया है; यह निवेशकों को समय के साथ किसी भी निवेश में अपना पैसा बांधने के लिए क्षतिपूर्ति करता है (इसके विपरीत इसे अधिक सुलभ, तरल रूप में रखने के साथ)।
जोखिम मुक्त दर आमतौर पर अमेरिकी ट्रेजरी जैसे सरकारी बॉन्ड पर उपज है। सीएपीएम फॉर्मूले का दूसरा हिस्सा जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है, मुआवजे की राशि की गणना करके निवेशक को अधिक जोखिम उठाने की जरूरत होती है। इसकी गणना एक जोखिम माप (बीटा) लेकर की जाती है, जो समय के साथ बाजार में परिसंपत्तियों के रिटर्न की तुलना करता है और बाजार में प्रीमियम (r m – r f ) होता है, जो कि बाजार में वापसी जोखिम-मुक्त दर से कम है।
अंतर्राष्ट्रीय सीएपीएम में, पैसे के समय के मूल्य और बाजार के जोखिम को लेने का निर्णय लेने के लिए प्रीमियम की भरपाई करने के अलावा, निवेशकों को विदेशी मुद्रा के प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष रूप से जोखिम के लिए भी पुरस्कृत किया जाता है । आईसीएपीएम निवेशकों को विदेशी मुद्रा में परिवर्तन की संवेदनशीलता के लिए जिम्मेदार बनाता है जब निवेशक संपत्ति रखते हैं।
आईसीएपीएम उन कुछ परेशानियों से बाहर निकला, जिनमें निवेशक सीएपीएम के साथ चल रहे थे, जिसमें कोई लेन-देन की लागत, कोई कर नहीं, जोखिम मुक्त दर पर उधार लेने और उधार देने की क्षमता, और निवेशक जोखिम-मुक्त होने की धारणा शामिल थे। इनमें से कई वास्तविक दुनिया के परिदृश्यों पर लागू नहीं होते हैं।