ऋण स्टॉक

ऋण स्टॉक क्या है?

ऋण स्टॉक आम या पसंदीदा स्टॉक के शेयरों को संदर्भित करता है जो किसी अन्य पार्टी से ऋण को सुरक्षित करने के लिए संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जाता है। ऋण एक निश्चित ब्याज दर कमाता है, एक मानक ऋण की तरह, और सुरक्षित या असुरक्षित हो सकता है। एक सुरक्षित ऋण स्टॉक को एक परिवर्तनीय ऋण स्टॉक भी कहा जा सकता है यदि ऋण स्टॉक को सीधे निर्दिष्ट शर्तों के तहत और एक पूर्वनिर्धारित परिवर्तनीय असुरक्षित ऋण स्टॉक (ICULS) के साथ, पूर्व निर्धारित रूपांतरण दर के साथ सामान्य शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है ।

चाबी छीन लेना

• एक ऋण स्टॉक एक इक्विटी सुरक्षा है जिसका उपयोग ऋण को सुरक्षित करने के लिए संपार्श्विक के रूप में किया जाता है। 
• यह अभ्यास संभावित रूप से ऋणदाता के लिए जोखिम पैदा करता है कि स्टॉक की कीमत गिर जाने पर संपार्श्विक का मूल्य गिर जाएगा। 
• स्टॉक जारी करने वाली कंपनी भी डिफ़ॉल्ट की स्थिति में प्रभावित हो सकती है, जो ऋणदाता को रातोंरात एक महत्वपूर्ण शेयरधारक बना सकती है। 
• फेडरल रिजर्व की प्राथमिक डीलर क्रेडिट सुविधा प्रमुख वित्तीय संस्थानों के लिए रातोंरात ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में शेयरों को स्वीकार करती है, फेड के लिए समान जोखिम और चिंताओं को बढ़ाती है। 

ऋण स्टॉक को समझना

जब ऋण स्टॉक को संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जा रहा है, तो ऋणदाता को ऐसे व्यवसाय के शेयरों में उच्चतम मूल्य मिलेगा जो सार्वजनिक रूप से व्यापार और अप्रतिबंधित हैं; अगर उधारकर्ता ऋण चुकाने में असमर्थ है तो इन शेयरों को बेचना आसान होता है। उधारकर्ता शेयरों का भौतिक नियंत्रण बनाए रख सकते हैं जब तक कि उधारकर्ता ऋण का भुगतान नहीं करता है। उस समय, शेयर उधारकर्ता को वापस कर दिए जाएंगे, क्योंकि उन्हें अब संपार्श्विक के रूप में ज़रूरत नहीं है। इस प्रकार के वित्तपोषण को पोर्टफोलियो ऋण स्टॉक वित्तपोषण के रूप में भी जाना जाता है।

ऋणदाताओं को जोखिम

चूंकि एक शेयर की कीमत बाजार की मांग के साथ उतार-चढ़ाव कर सकती है, एक ऋण को सुरक्षित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले स्टॉक का मूल्य दीर्घकालिक पर गारंटी नहीं है। ऐसी स्थितियों में जहां एक शेयर मूल्य खो देता है, ऋण के साथ जुड़े संपार्श्विक बकाया राशि को कवर करने के लिए अपर्याप्त हो सकता है। यदि उधारकर्ता उस समय चूक करता है, तो ऋणदाता को उस राशि में नुकसान का अनुभव हो सकता है जो शेयरों के वर्तमान मूल्य द्वारा कवर नहीं किया गया है। क्योंकि स्टॉक की कीमतें शून्य तक भी गिर सकती हैं, या कंपनी दिवालिया हो सकती है, इस तरह से ऋणों का संपार्श्विक सैद्धांतिक रूप से पूरी तरह से खुला ऋण हो सकता है।

ऋण स्टॉक से अधिक व्यापार संबंधी चिंताओं को जारी करना

ऋण को सुरक्षित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले स्टॉक के जारी करने वाले व्यवसाय को समझौते के परिणाम के बारे में चिंता हो सकती है। यदि उधारकर्ता ऋण पर चूक करता है, तो ऋण जारी करने वाला वित्तीय संस्थान संपार्श्विक शेयरों का मालिक बन जाता है। एक शेयरधारक बनकर, वित्तीय संस्थान कंपनी के मामलों के संबंध में मतदान के अधिकार प्राप्त कर सकते हैं और उस व्यवसाय के आंशिक मालिक बन सकते हैं जिसके पास इसके शेयर हैं।

ऋण स्टॉक व्यवसाय

पूर्ण विकसित व्यवसाय हैं जो केवल ऋण-स्टॉक लेनदेन के लिए विकल्प प्रदान करके कार्य करते हैं, एक पोर्टफोलियो धारक को अपनी प्रतिभूतियों के मूल्य के आधार पर वित्तपोषण प्राप्त करने की अनुमति देता है, साथ ही साथ अन्य कारक जैसे कि उनकी होल्डिंग्स की साख अस्थिरता और साख। एक ऋण-से-मूल्य (LTV) अनुपात पोर्टफोलियो के आधार पर स्थापित किया जाता है, एक घर के बंधक को सुरक्षित करते समय घर के मूल्य का मूल्यांकन कैसे किया जाता है, और धन उधारकर्ता के पोर्टफोलियो में सुरक्षा होल्डिंग्स द्वारा समर्थित हैं।

प्राथमिक डीलर क्रेडिट सुविधा

एक आपातकालीन उपाय के रूप में फेडरल रिजर्व अपने के माध्यम से ऋण पर पात्र जमानत का रेंज का विस्तार प्राथमिक डीलर क्रेडिट सुविधा (PDCF) सितंबर 2008 में कुछ इक्विटी शामिल करने के लिए इस का सामना करने में केंद्रीय बैंक द्वारा कई अभूतपूर्व चाल में से एक था 2008 के वित्तीय संकट स्थिर होने के कारण 2010 में पीडीएफ और बाद में पीडीएफसी को घाव हो गया था। 

मार्च 2020 में फेड ने COCID-19 वायरस के प्रसार से जुड़े शेयर बाजार में दुर्घटना और तरलता की समस्याओं के समाधान के लिए PDCF को फिर से खोल दिया और इसके परिणामस्वरूप जन स्वास्थ्य अधिकारियों द्वारा स्थापित रोकथाम के उपाय किए।फिर से खोला गया पीडीसीएफ में पात्र संपार्श्विक के रूप में इक्विटी की एक विस्तृत श्रृंखला शामिल है।

यह फेड को लोन स्टॉक के धारक बनाता है जो कि पीडीसीएफ के माध्यम से किए गए रातोंरात ऋण के खिलाफ संपार्श्विक है। यह संभावित रूप से बहुत अस्थिर अवधि के दौरान फेड को पर्याप्त स्टॉक मार्केट जोखिम को उजागर करता है, और यह चिंता पैदा कर सकता है कि फेड, एक सरकारी संस्थान के रूप में, कुछ सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों में प्रत्यक्ष शेयरधारक बनने की स्थिति में समाप्त हो सकता है।