जोड़-तोड़

हेरफेर क्या है?

बाजार में हेरफेर किसी सुरक्षा की कीमत को कृत्रिम रूप से फुलाया या डिफ्लेक्ट करने या अन्यथा निजी लाभ के लिए बाजार के व्यवहार को प्रभावित करने का कार्य है। ज्यादातर मामलों में हेरफेर अवैध है, लेकिन नियामकों और अन्य अधिकारियों के लिए यह पता लगाना मुश्किल हो सकता है, जैसे कि ऑम्निबस खातों के साथ ।

जोड़तोड़ के लिए हेरफेर भी मुश्किल है क्योंकि एक बाजार में प्रतिभागियों के आकार और संख्या बढ़ जाती है। पेनी स्टॉक जैसी छोटी कंपनियों के शेयर मूल्य में हेरफेर करना बहुत आसान है क्योंकि विश्लेषकों और अन्य बाजार सहभागियों को मध्यम और बड़े-कैप फर्मों के रूप में करीब से नहीं देखते हैं । हेरफेर को मूल्य हेरफेर, स्टॉक हेरफेर और बाजार में हेरफेर कहा जाता है।

चाबी छीन लेना

• हेरफेर को पकड़ना मुश्किल है, लेकिन यह मैनिपुलेटर के लिए भी मुश्किल है क्योंकि बाजार का आकार बड़ा हो जाता है।
• हेरफेर को मूल्य, बाजार और स्टॉक हेरफेर के रूप में संदर्भित किया जा सकता है।
• दो सामान्य प्रकार के स्टॉक हेरफेर पंप और डंप और पूप और स्कूप हैं।
• मुद्रा हेरफेर एक सरकार द्वारा देश की मुद्रा का जानबूझकर अवमूल्यन है।

हेरफेर को समझना

बाजार के हेरफेर में, जोड़तोड़ किसी परिसंपत्ति की कीमत को बढ़ाने या कम करने के लिए बाजार को प्रभावित करने की कोशिश करता है ताकि यह बाजार के मूल सिद्धांतों द्वारा निहित वास्तविक कीमत से अलग हो । किसी भी समय बाजार मूल्य और वास्तविक मूल्य के बीच अंतर होता है, (यह इसका सही मूल्यांकन या ओवरवैल्यूड है) यह साधारण मध्यस्थता या अधिक जटिल साधनों के माध्यम से लाभ के लिए एक अवसर का प्रतिनिधित्व करता है।

मूल्य निवेश जैसी रणनीतियाँ, और बहुत ही सामान्य अर्थों में, सभी उद्यमशीलता, मुनाफे को फिर से पाने के लिए ऐसे अवसरों की खोज और अभिनय पर आधारित हैं। ऐसा करने से निवेशक और उद्यमी व्यक्तिगत रूप से अपनी गतिविधियों से लाभान्वित होकर लाभान्वित होते हैं, और समाज को लाभान्वित करते हैं क्योंकि क्रियाओं (यदि लाभदायक) में परिसंपत्तियों के गलत तरीके को शामिल करना और अंतर्निहित आर्थिक वस्तुओं को शामिल करना और बाजारों की दक्षता में सुधार करना शामिल है ।

हालांकि, लाभ के लिए मौजूदा अवसरों की खोज करने के बजाय, बाजार जोड़तोड़ का लक्ष्य अन्य बाजार सहभागियों को धोखा देना है ताकि ऐसी स्थिति पैदा की जा सके कि परिसंपत्तियां गलत तरीके से बनाई गई हैं ताकि जोड़तोड़ करने वाले (जो बेहतर जानते हैं) स्थिति से लाभ उठा सकें। बाजार में हेरफेर में तथ्यात्मक रूप से गलत बयान देना और प्रकाशित करना शामिल नहीं हो सकता है, लेकिन बाजार के अन्य प्रतिभागियों के बीच गलत प्रभाव पैदा करने के लिए कीमतों को प्रभावित करने के लिए इसमें अभिनय शामिल है।

जोड़तोड़ करने वाले इस प्रकार अन्य बाजार सहभागियों की कीमत पर मुनाफा कमाते हैं जिन्हें जोड़-तोड़ करने वाले ने धोखा दिया है। क्योंकि मैनिप्युलेटर अपने आप में (और बाद में उलट) पैदा करता है, वास्तविक उद्यमिता या ईमानदार निवेश रणनीति के विपरीत, बाजार में हेरफेर, बाजार की दक्षता में सुधार या समाज को लाभ नहीं पहुंचाता है। वास्तव में, यदि बाजार में हेरफेर पर्याप्त रूप से बड़े या प्रचलित हो गए, तो यह वास्तव में समाज को शुद्ध नुकसान और आर्थिक दक्षता में कमी का प्रतिनिधित्व कर सकता है।

इन कारणों के लिए, बाजार में हेरफेर को आमतौर पर बेईमान, अनैतिक और अक्सर अवैध माना जाता है।

हेरफेर के तरीके

बाजारों में हेरफेर कई रूप लेता है। एक तरह से लोगों को कर सकते हैं हवा निकालना एक सुरक्षा की कीमत एक, जिस पर यह व्यापार कर दिया गया है की तुलना में एक काफी कम कीमत पर छोटे आदेश के सैकड़ों रखकर है। निवेशकों को यह आभास हो जाता है कि कंपनी में कुछ गड़बड़ है, इसलिए वे कीमतों को कम करते हुए बेचते हैं।

हेरफेर का एक और उदाहरण विभिन्न ब्रोकरों के माध्यम से एक साथ खरीद और बिक्री के आदेश दे रहा है जो एक दूसरे को रद्द करते हैं। अधिक मात्रा के कारण हेरफेर का यह रूप धारणा देता है, कि सुरक्षा में रुचि बढ़ जाती है।

इन झूठी आदेश तकनीकों को अक्सर ऑनलाइन चैनलों और संदेश बोर्डों के माध्यम से झूठी जानकारी के प्रसार के साथ जोड़ा जाता है जो अन्य निवेशक अक्सर हो सकते हैं। बुरी सूचनाओं का बाहरी अवरोध व्यापारियों के व्यापार को ढेर या बंद करने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए उचित बाजार संकेतों के साथ मेल खाता है।

पंप और डंप सर्वाधिक उपयोग होने वाले हेरफेर कृत्रिम रूप से एक Microcap स्टॉक बढ़ और फिर, बाहर बेचने के बैग पकड़ करने के लिए बाद में अनुयायियों छोड़ने के लिए है। पंप और डंप के विपरीत कम सामान्य शौच और स्कूप है । पूप और स्कूप विधि का कम उपयोग किया जाता है क्योंकि एक वैध रूप से अच्छी कंपनी बनाने के लिए यह कठिन है कि वह किसी अनजान व्यक्ति को आश्चर्यजनक रूप दे। 

मुद्रा हेरफेर

मुद्रा हेरफेर बाजार में हेरफेर का एक विशेष मामला है जहां एक जोड़तोड़ (आमतौर पर सरकार या केंद्रीय बैंक ) मुद्रा की कीमत या मूल्य में हेरफेर करने के लिए कार्य करता है। ज्यादातर बार, एक मुद्रा मैनिप्युलेटर व्यापार के संतुलन (बीओटी) को प्रभावित करने या कुछ अन्य आर्थिक नीति उद्देश्य को प्राप्त करने के लिए अपनी स्वयं की मुद्रा के मूल्य में हेरफेर करेगा ।

मुद्रा हेरफेर बाजार के हेरफेर का एक अलग वर्ग है, क्योंकि केवल केंद्रीय बैंक और राष्ट्रीय सरकारें इसमें संलग्न हो सकती हैं, और वे स्वयं के कानूनी अधिकारी हैं। एक मुद्रा का मालिक होने के नाते इन सरकारों ने अपने साथियों की तुलना में अपनी मुद्रा के मूल्य को दबाने या बढ़ाने के लिए कई कार्यों को वैधता प्रदान की। हालांकि मुद्रा हेरफेर अवैध नहीं है, एक देश जो अपनी मुद्रा में हेरफेर कर रहा है, उसे अन्य देशों द्वारा चुनौती दी जा सकती है या उसके व्यापारिक भागीदारों द्वारा पारित प्रतिबंधों के माध्यम से दंडित किया जा सकता है। इसके अलावा, विश्व व्यापार संगठन (डब्ल्यूटीओ) जैसे अंतर्राष्ट्रीय निकायों को मुद्रा विनियमन के आरोपों को संबोधित करने में एक मजबूत भूमिका निभाने के लिए प्रोत्साहित किया गया है। 

अवमूल्यन एक अन्य मुद्रा, मुद्राओं के समूह, या मुद्रा मानक के सापेक्ष किसी देश के धन के मूल्य के जानबूझकर नीचे की ओर समायोजन के माध्यम से मुद्रा में हेरफेर करने का तरीका है। मुद्रा जारी करने वाली सरकार एक मुद्रा का अवमूल्यन करने का फैसला करती है और मूल्यह्रास के विपरीत, यह गैर-सरकारी गतिविधियों का परिणाम नहीं है।

किसी देश द्वारा अपनी मुद्रा के अवमूल्यन का एक कारण व्यापार असंतुलन का मुकाबला करना हो सकता है। अवमूल्यन एक देश के निर्यात की स्पष्ट लागत को कम  करता है, जिससे उन्हें वैश्विक बाजार में और अधिक प्रतिस्पर्धी प्रदान किया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप आयात की लागत बढ़ जाती है , इसलिए घरेलू उपभोक्ताओं को उन्हें खरीदने की संभावना कम होती है, जिससे घरेलू व्यवसायों को और अधिक मजबूत किया जाता है। क्योंकि निर्यात बढ़ता है और आयात घटता है, यह व्यापार घाटे को कम करके घरेलू उत्पादकों का पक्षधर है। इसका मतलब है कि एक देश जो अपनी मुद्रा का अवमूल्यन करता है, सस्ता निर्यात की मजबूत मांग के कारण इसकी कमी को कम कर सकता है।

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हालांकि मुद्रा हेरफेर अवैध नहीं है, विभिन्न प्रकार के हेरफेर जैसे स्टॉक और बाजार में हेरफेर आम तौर पर अवैध हैं।

मुद्रा हेरफेर का उदाहरण

5 अगस्त, 2019 को पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (PBOC) ने एक दशक में पहली बार युआन की दैनिक संदर्भ दर 7 डॉलर प्रति डॉलर से नीचे निर्धारित की। ट्रम्प प्रशासन द्वारा लगाए गए 300 बिलियन डॉलर के चीनी आयात पर 10% के नए टैरिफ के जवाब में यह कदम 1 सितंबर, 2019 से प्रभावी हुआ।

पीबीओसी की कार्रवाइयों ने वैश्विक बाजारों को बेच दिया, जिसमें अमेरिका भी शामिल है जहां डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) 2.9% खो गया है।नतीजतन, ट्रम्प प्रशासन ने चीन को मुद्रा हेरफेर करने वाला करार दिया।