बाजार गतिरोध समझौता
बाजार गतिरोध समझौता क्या है?
एक बाजार गतिरोध समझौता एक कंपनी के अंदरूनी सूत्रों को शुरुआती सार्वजनिक पेशकश (आईपीपी) के बाद कुछ दिनों के लिए बाजार में अपने शेयर बेचने से रोकता है । बाजार गतिरोध शब्द आम तौर पर 180 दिनों का होता है, लेकिन 90 दिनों से लेकर एक वर्ष तक का हो सकता है।
इन समझौतों को लॉक-अप समझौते के रूप में भी जाना जाता है ।
चाबी छीन लेना
- एक बाजार गतिरोध समझौता, या लॉक-अप समझौता, आईपीओ या संभावित फाइलिंग के बाद एक निश्चित अवधि के भीतर शेयरों को बेचने से अंदरूनी सूत्रों को मना करता है ।
- यह अंडरराइटर की रक्षा करने में मदद करता है जो आईपीओ के लिए बाजार बनाने का प्रयास कर रहा है, और जो निवेशक आईपीओ खरीद रहे हैं।
- आईपीओ के तुरंत बाद बेचने वाले अंदरूनी सूत्र बड़ी कीमत की गिरावट का कारण बन सकते हैं, जिससे स्टॉक में निवेशकों का विश्वास आहत होता है।
एक बाजार गतिरोध समझौते को समझना
बाजार गतिरोध समझौते बाजार को प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में जारी किए गए स्टॉक के सभी नए शेयरों की बिक्री को अवशोषित करने की अनुमति देते हैं । अगर कंपनी के शेयर रखने वाले अंदरूनी सूत्रों या अन्य लोगों ने तुरंत अपनी होल्डिंग बेचना शुरू कर दिया, तो इससे बाजार में बाढ़ आ सकती है और स्टॉक वैल्यू में भारी गिरावट आ सकती है। आम तौर पर, कर्मचारियों को कंपनी स्टॉक जारी करने से अनुबंध में एक क्लॉज होगा, जो जारीकर्ता को आईपीओ के दौरान इनसाइडर बिक्री को बंद करने की अनुमति देगा। यदि नहीं, तो अंदरूनी लोग अपने शेयरों को बेचने पर रोक को चुनौती दे सकते हैं।
एक निजी कंपनी निजी स्वामित्व के तहत आयोजित एक फर्म है। वे स्टॉक जारी कर सकते हैं और शेयरधारक हो सकते हैं, लेकिन उनके शेयर सार्वजनिक एक्सचेंज पर व्यापार नहीं करते हैं जब तक कि वे आईपीओ या अन्य पेशकश प्रक्रियाओं के माध्यम से नहीं जाते हैं। कंपनियां निवेश को प्रोत्साहित करने और कर्मचारियों को पुरस्कृत करने के लिए निजी शेयर जारी कर सकती हैं।
बाजार गतिरोध समझौते ब्रोकरेज हाउसों की रक्षा करते हैं
बाजार गतिरोध समझौतों की आवश्यकता आमतौर पर ब्रोकरेज हाउसों द्वारा होती है जब उन्हें बाजार में काम पर रखा जाता है और आईपीओ को अंडरराइट किया जाता है। ब्रोकरेज हाउस को शुरुआती पब्लिक सेल को अंडरराइट करने का शुल्क मिलता है। इसके अलावा, वे आम तौर पर जारीकर्ता को पेशकश के दौरान बेचने वाले शेयरों की संख्या की गारंटी प्रदान करेंगे। यह गारंटी अंडरराइटिंग बैंक को काफी जोखिम में डाल सकती है। अगर आईपीओ के दौरान स्टॉक वैल्यू कम हो जाती है, तो ब्रोकरेज को पैसे का नुकसान हो सकता है।
चूंकि बड़े पैमाने पर इनसाइडर सेलऑफ़ स्टॉक के नए खरीदारों को लगभग निश्चित रूप से खारिज कर देगा, ब्रोकरेज फर्म ऐसी बिक्री को प्रतिबंधित करने के लिए विवेकपूर्ण हैं। विक्रेताओं के अंदर प्रभाव का एक उदाहरण डॉट-कॉम बूम के दौरान देखा जा सकता है, और बाद में 2000 में शुरू होने वाली हलचल। बाजार में कई शेयरों ने बाजार के गतिरोध की समाप्ति के हफ्तों के भीतर अपने बाजार पूंजीकरण का एक महत्वपूर्ण हिस्सा खो दिया। समझौते।
लचीला समाप्ति तिथियाँ
हाल के वर्षों में, ब्रोकरेज शोध रिपोर्टों को नियंत्रित करने वाले नए विनिमय नियमों के आलोक में बाजार गतिरोध समझौतों को संशोधित किया गया है।वे नियम बाजार के गतिरोध समझौते की समाप्ति के 15 दिन पहले और तुरंत बाद एक विश्लेषक की रिपोर्ट या स्टॉक पर एक खरीद / बिक्री की सिफारिश प्रकाशित करने से रोकते हैं। यदि स्टॉक जारी करने वाली कंपनी को उस अवधि के भीतर एक कमाई की रिपोर्ट जारी करने की उम्मीद है, तो बाजार गतिरोध समझौता अक्सर एक रिपोर्ट प्रकाशित करने की अनुमति देने के लिए पर्याप्त दिनों से उन्नत होता है।
उदाहरण के लिए, एक कंपनी 10 अप्रैल, 2020 को एक आईपीओ जारी करने की योजना बना रही है। बाजार गतिरोध समझौता 7. अक्टूबर को 180 दिन बाद समाप्त हो रहा है, लेकिन कंपनी 15 अक्टूबर को अपनी तिमाही आय रिलीज की योजना बना रही है, जो समाप्ति के 15 दिनों के भीतर है। । महीने के अंत में गतिरोध समझौते को आगे बढ़ाते हुए, 31 अक्टूबर को, ब्रोकरेज फर्म कमाई जारी होने के अगले दिन, 16 अक्टूबर को अपने ग्राहकों के लिए एक शोध रिपोर्ट प्रकाशित कर सकती है।
एक बाजार गतिरोध समझौते का वास्तविक-विश्व उदाहरण
10 मई, 2019 को, Uber Technologies (UBER) ने न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) में $ 42 पर ट्रेडिंग शुरू की।2 सिक्योरिटीज एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के साथ फाइलिंग में दर्ज किए गए, निर्देशकों और कार्यकारी अधिकारियों ने सहमति व्यक्त की कि वे अपने शेयर नहीं बेचेंगे, या उन ट्रेडों में संलग्न होंगे जो प्रॉस्पेक्टस के दाखिल होने के 180 दिनों के बाद एक बिक्री लेनदेन की नकल करेंगे; मॉर्गन स्टेनली एंड कंपनी (MS) की पूर्व लिखित सहमति के बिना, 11 अप्रैल, 2019 को दायर किया गया। एक लेनदेन जो एक बिक्री लेनदेन की नकल करेगा, उदाहरण के लिए, स्टॉक पर पुट ऑप्शन खरीद रहा है ।